5G驱动FPGA成为产业新重心 芯片国产化概念股一览

　　事件2019年3月4日，Intel宣布推出全新产品家族——英特尔® Agilex™ FPGA，全新现场可编程门阵列 (FPGA) 家族将提供量身定制的解决方案，以解决嵌入式、网络和数据中心市场上以数据为中心的独特业务挑战。

　　Agilex首款集英特尔各创新技术于一体的FPGA。在数据处理方面，Agilex采用10nm制程工艺和第2代Hyperflex架构，性能最高提升40%，能耗最高降低40%，采用FP16配置时DSP性能高达40 TFLOPS;在数据存储方面，Agilex既有传统的经典数据存储DDR5，也有高带宽存储HBM，并有OPTAne DC Persistent memory支持;在数据移动方面，Agilex和英特尔至强处理器(XEON)间稳定的CXL运行在PCIe GEN5上面，可为400G网络、边缘分析、数据中心工作负载等应用提供高带宽，数据收发速率可达112G，是目前行业第一。值得注意的是，英特尔的Agilex FPGA与XEON CPU之间可以通过计算快速链接(CXL)建立起非常紧密的内存一致性，可实现数据共享，拥有更低延迟和更大内存空间，能够加快包括数据分析、数据库加速和功能即服务在内的各种工作复杂的处理速度。我们认为，英特尔此款产品的发布反映了目前数据处理市场需求的变化趋势，体现了FPGA对于未来产业变革的重要性。

　　5G时代FPGA受到两大需求驱动，天然适配物联等多种场景。5G时代，FPGA有望成为新的产业重心，一方面，通信信号处理需求的增多对算力提出了新要求，另一方面，不同用户对数据处理的需求不同，在嵌入式应用领域和边缘设备端，用户需求是能够实时抽取包括图像、视频和视觉信息在内的数据;在通信基础设施端，用户需要高带宽融合处理能力;在云端和相关企业，需求则是能够高效的管理、组织和处理激增的数据，物联场景的多样性驱动计算能力的提高。FPGA具备可编程的深度定制能力，与低带宽、低时延的天然特性，灵活适配于物联多场景，有望在物联时代大放光彩。我们认为，过去FPGA多运用于军事领域，未来将广泛运用于民用领域，预计至2023年，全球FPGA市场规模约为171.03亿美元，5年复合增速21.5%。

　　关注FPGA国产化机遇。全球FPGA市场呈现寡头垄断格局，以Xilinx与Altera(2015年被Intel收购)两家为主，根据2017年财报数据显示，Xilinx和Altera分别占有48%和41%的市场份额，剩余市场份额被Lattice占据多数。从下游应用来看，主要运用于军事领域，在民用领域，国内是FPGA需求最大的市场，据Xilinx财报披露，中兴通讯(29.71 -0.47%,诊股)是其最大下游客户，占比达到13.45%，百度、阿里也均采用FPGA对数据中心进行加速，国产FPGA在中国市场占有率不到5%。我们认为，未来国产FPGA有望蓬勃发展，一方面，FPGA多运用于军事领域，特殊应用场景(军工、导弹、航天航空)要求的FPGA，国外对中国是禁运的，国防自主可控有望驱使国产FPGA大力发展，另一方面，伴随民用场景需求的增长，国内FPGA厂商有望迎来国产替代新机遇。

　　目前，国内FPGA厂商正在积极投入与追赶，在军用领域，主要企业包括紫光同创、复旦微电子、华微电子、中电科 58所、航天 772 所等;在民用领域，主要企业包括广东高云、上海安路、西安智多晶、上海遨格芯等。

　　投资建议FPGA市场在多年平稳发展之后有望在5G时代迎来爆发式增长，重点关注国内厂商具备特种FPGA产品化能力的上海复旦(1385.HK)、参股紫光同创的紫光国微(002049.SZ)，关注科创板拟上市公司安路信息，全球龙头Xilinx(XLNX.O)、Intel(INTC.O)、Lattice(LSCC.O)。

　　风险提示市场竞争加剧，导致行业利润率下降的风险;关键技术的发展受阻风险;核心科技公司的人才流失;产品化与商业化不及预期;市场估值过高;市场系统性风险