公司股权价值（公司股权价值评估方法）
1、股权价值与企业价值的区别
内容来自用户:王沛云
一个理性的价值投资人，在投资之前，一般先判断企业的价值。在企业估值中，常用的两个指标是：企业价值(Enterprise Value, EV)和股权价值(Equity Value, E)。
为什么企业会用两种不同的价值来表示?二者有什么区别?一般口中所讲“市值”指的是哪一个?
一、企业价值表达的两种方式
企业为什么会用两种不同价值表示?解答这个问题前，首先，我们先普及一些商业常识。
企业的融资渠道一般分两种：股权融资和债权融资。
1、股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式，总股本同时增加。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。
2、债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。
以股权融资方式投入资金的投资人称之为“股东”，以债权方式投入资金的投资人称之为“债权人”。
举个例子：你准备花1000万在北京买套房，首付30%。剩余70%向银行贷款。买卖交易完成后，你是房子的产权所有人，也就是房屋的“股东”，你可以自住也可以出租，而为你提供贷款的银行是房子的“债权人”，享有房屋的抵押权，有权收取利息和本金。 “投资”不属于大多数企业的核心业务
2、股权价值和企业价值的区别
股权价值与企业价值的区别
正因为有了企业的有"股东"与"债权人"两种利益相关人，企业的价值也就就有了"股权价值"与"企业价值"之分。
①股权价值(Equity Value, E)
股权价值所反映的是一家企业对股东的价值，每家上市公司股份都有一个明确的市场价格，企业总的对外发行股份数量乘上现在每股的市价就得到了股权价值，也就是我们常说的"市值"，反映了企业对股东而言企业整体业务的价值。
绿专资本表示股权价值计量不仅关系股东利益，而且还影响会计信息的相关性，采用不同的方法计量股东权益，必然导致不同的结果，根据资产价值属性选择恰当的方法计量股东权益价值尤为关键。现行的公允价值计量模式下，由于所有者权益的属性与计量模式之间存在逻辑上的缺陷，建议采用单一现行市价计量模式计量，反映资产、负债、所有者权益的交换价值，客观、准确反映所有者权益的市场价值。
对于上市公司而言，股权价值应由股票交易市场决定，而不是取决于会计计量结果，对于非上市公司的股权价值则要通过市场法比较确定。
②企业价值(Enterprise Value, EV)
无论是企业的"债权人"还是"股东"都应关注企业的根本价值，而这两类重要的企业利益相关人，也被统称为企业的"投资人"，可以说企业价值正好代表了所有投资人感兴趣的企业核心经营业务的价值。
企业价值的计算公式如下：
企业价值=股权价值+企业的债务+优先股+少数股东权益-现金-投资
股权价值代表了普通股持有股东的利益，债务、优先股和少数股东权益代表了其他投资人的利益。因此，该公式包含了所有投资人。
优先股类似与负债融资，公司每年以固定数额的股息分配给这类投资人，无论公司的经营成果怎样。
公式中最后减掉"现金与投资"两项，是因为这不是公司的核心业务，不过这里需要注意的是，这并不是因为现金是债务相反的一面。
绿专资本表示企业都必须保证有最少的现金在手，才能正常运营其核心业务，这部分现金是不应该减掉的。但实际操作中很难认定多少现金是维持核心业务运营，多少现金属于非核心业务，因此为了方便就全部减掉。
"投资"不属于大多数企业的核心业务（金融投资公司除外），因此这部分也应该减掉。
3、对企业的股权进行估值结果能够做什么？
市盈率还是比较好的办法，目前很多风投都用。下文为引用学习到的材料，分享一下。 具体实施时，先挑选与你们可比或可参照的上市公司，以同类公司的股价与财务数据为依据，计算出主要财务比率，然后用这些比率作为市场价格乘数来推断目标公司的价值，因为投资人是投资一个公司的未来，是对公司未来的经营能力给出目前的价格。
所以应用： 公司价值＝预测市盈率×公司未来12个月利润 公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算，那么估值的最大问题在于如何确定预测市盈率了。
一般说来，预测市盈率是历史市盈率的一个折扣，比如说某个行业的平均历史市盈率是40，那预测市盈率大概是30左右，对于同行业、同等规模的非上市公司，参考的预测市盈率需要再打个折扣，15-20左右，对于同行业且规模较小的初创企业，参考的预测市盈率需要在再打个折扣，就成了7-10了。
这也就目前国内主流的外资VC投资是对企业估值的大致P/E倍数。比如，如果某公司预测融资后下一年度的利润是100万美元，公司的估值大致就是700-1000万美元，如果投资人投资200万美元，公司出让的股份大约是20％-35％。
4、求公司股权价值
两阶段股权自由现金流贴现模型：
股权自由现金流(FCFE)=净收益-(1-负债率)*(资本性支出-折旧+营运资本增加)
第一阶段：2012-16年
2012年每股净收益=6.2*(1+30%)=8.06
2012年每股资本性支出=2*(1+30%)=2.6
2012年每股折旧=1.2*(1+30%)=1.56
2012年每股营运资本增加=24.8*(1+30%)*20%=6.448
2012年每股FCFE=5.0648
2013-16年FCFE年增长30%
贴现率=股权资本成本=6.5%+1.3*5%=13%
第二阶段：2017年到永远
2017年每股净收益=8.06*(1+30%)^4*(1+6%)=24.4
2017年每股资本性支出-每股折旧=0
2017年每股营运资本增加=6.448*(1+30%)^4*(1+6%)=19.52
2017年每股FCFE=16.59
2017年以后FCFE年增长6%
贴现率=股权资本成本=6.5%+1*5%=11.5%
2016年每股股权价值=2017年每股FCFE/(11.5%-6%)=301.69
2011年每股股权价值=2012年每股FCFE=5.0648/(1+13%)+5.0648*(1+30%)/(1+13%)^2
+5.0648*(1+30%)^2/(1+13%)^3+5.0648*(1+30%)^3/(1+13%)^4+5.0648*(1+30%)^4/(1+13%)^5
+2016年每股股权价值/(1+13%)^5
=193.99
公司股权价值=193.99*6000=1163951万，约为116.4亿
5、企业按照股权性质分类有哪些
国有控股、私营控股、外资控股、其他控股（中外合资、）
6、公司估值方法
企业估值的类型
人可以被估值，企业一样是可以做价值评估的。在股权投融资领域，估值类型有四类，分别为相对估值法、绝对估值法、成本法、收益法。在实操过程中，我们又将相对估值法又细分为市销率、市净率、市盈率估值法；收益法细分为市盈率、创业投资价值估值法；成本法细分为重置成本法和账面价值法、博克斯估值法；而绝对估值法又细分为市现率、股权自由现金估值法和企业自由现金流估值法，最后这三种方法更多用于上市公司，这里我就不作多讲。
为此，我们可以先熟悉一下四种估值类型的理念：
相对估值法：是用可以比较的其他公司（可比公司）的价格为基础，来评估目标公司的相应价值的方法。
收益法：也叫收益评估法，是指通过估算被评估资产的预期收益并折算成现值，借以确定被评估标的资产价格的一种评估方法，是国际上公认的资产评估方法之一。
成本法：是指按照投资成本进行计价的方法，通过求取评估对象在评估时点的重置价格或重建价格，在扣除折旧的基础上，来估算评估对象的客观价值的方法。
绝对估值法：是通过对上市公司历史及当前基本面的分析，对未来反映公司经营状况的财务数据预测，获得公司股票的内在价值，它是一种现金流贴现定价模型估值方法。
公司估值的四个步骤
首先，它有四个估值步骤：
第一步选取可比的公司。可比公司是指与目标公司所处行业、公司的主营业务或主导产品等方面与目标公司相同或相近的公司。
第二步计算可比公司的估值倍数。根据目标公司的的特点，投资人选择合适的估值指标，并计算可比公司的估值倍数；一般采用几个可比公司的加权平均数。通常，要选取几个可比公司，用其可比倍数的平均值或者中位数作为目标公司的参考值，如某个行业已经的几个上市公司的历史平均市盈率是20%。
第三步计算适用于目标公司的可比倍数。根据目标公司与可比公司的特点进行分析比较，对选取的平均值或中位数进行相应调整，即同行业、同等规模的非上市公司市盈率需要打个折扣。
比如，目标公司实力雄厚，技术领先，未来发展前景好，是行业内龙头公司，具有较强的持续竞争优势，则可以在计算得到平均值或中位数的基础上，相应向上调整。
第四步计算目标公司的企业价值或者股权价值。用前面计算得到可比倍数乘以目标公司对应的价值指标，计算出目标公司的企业价值。如目标企业当年净利润为1亿，可比照公司市盈率倍数综合调整数为16倍，那么，该企业的估值为16亿元。
相对估值法有三个法门
1、看行业：如对新材料、信息技术、先进制造业、文化科技、医疗健康等行业会高估价值，尤其是带动传统行业升级的产业。因为风口在哪，赚钱在哪，投资也就在哪？
2、看时期：初创期、成长期、成熟期、上市期，不同时期的企业估值倍率也不一样。
3、看团队：团队不一样，估值也不一样，对估值的调整与影响更不一样。
7、股权转让股权价值评估有哪些方法
根据你的提问，经邦咨询在此给出以下回答：
股权转让的形式
有限责任公司的股权转让有多种形式：
1、普通转让与特殊转让
这是根据股权转让在《公司法》上有无规定而作的划分。普通转让指《公司法》上规定的有偿转让，即股权的买卖。特殊转让指《公司法》没规定的转让，如股权的出质和因离婚、继承和执行等而导致的股权转让。
2、内部转让和外部转让
这是根据受让人的不同而作的分类。内部转让即股东之间的转让，是指股东将自己的股份全部或部分转让给公司的其他股东。外部转让，是指部分股东将自己的股份全部或部分转让给股东以外的第三人。
3、全部转让与部分转让
这是根据标的在转让中是否分割而作的划分。部分转让指股东对股权的一部分所作的转让，也包括股权分别对二个以上的主体所作的转让。全部转让指股权的一并转让。
4、约定转让与法定转让
这是根据转让所赖以发生的依据而作的划分。约定转让是基于当事人合意而发生的转让，如股份的出让等。法定转让是依法发生的转让，如股份的继承等。
5、其他分类
例如，退股是基于司法权而发生的，具有强制性，可被视为一种强制转让。
股权价值评估
1、收益现值法
用收益现值法进行资产评估的，应当根据被评估资产合理的预期获利能力和适当的折现率，计算出资产的现值，并以此评定重估价值。
2、重置成本法
用重置成本法进行资产评估的，应当根据该项资产在全新情况下的重置成本，减去按重置成本计算的已使用年限的累积折旧额，考虑资产功能变化、成新率等因素，评定重估价值；或者根据资产的使用期限，考虑资产功能变化等因素重新确定成新率，评定重估价值。
3、现行市价法
用现行市价法进行资产评估的，应当参照相同或者类似资产的市场价格，评定重估价值。
4、清算价格法
用清算价格法进行资产评估的，应当根据企业清算时其资产可变现的价值，评定重估价值。
以上就是经邦咨询根据你的提问给出的回答，希望对你有所帮助。经邦咨询，17年专注股权一件事。