并购基金夹层资本（朴素资本基金公告）

1、什么是并购基金，什么是夹层资本？

并购基金是私募股权基金中非常重要的组成部分，一般要占整个私募股权基金募集与管理规模的60%-70%，在私募股权基金中占有非常重要的地位。并购基金一般通过改组目标公司董事会来改善公司治理，并密切监控目标公司的运营绩效。
夹层资本是在夹层融资这一融资过程中出现的一个专有名词，是针对融资过程中资金的提供方也就是出资方而言的。
夹层资本（Mezzanine Capital）是收益和风险介于企业债务资本和股权资本之间的资本形态，本质是长期无担保的债权类风险资本。当企业进行破产清算时，优先债务提供者得到清偿，是夹层资本提供者，是公司的股东。，对投资者来说，夹层资本的风险介于优先债务和股本之间。
这里有详细介绍http://baike.baidu./vie/1346954.htm?fr=ala0

2、产业并购基金怎么操作的

您好，并购基金(Buy out Fund)是私募股权基金的一种，用于并购企业，获得标的企业的控制权。常见的运作方式是并购企业后，通过重组、改善、提升，实现企业上市或者出售股权，从而获得丰厚的收益，经常出现在 MBO 和 MBI 中。

并购基金的常见运作模式

并购基金主要分为控股型并购基金模式和参股型并购基金模式。前者是美国并购基金的主流模式，强调获得并购标的控制权，并以此主导目标企业的整合、重组及运营。后者并不取得目标企业的控制权，而是通过提供债权融资或股权融资的方式，协助其他主导并购方参与对目标企业的整合重组，是我国目前并购基金的主要模式。

（1）国外模式

在欧美成熟的市场，PE 基金中超过 50% 的都是并购基金，主流模式为控股型并购，获取标的企业控制权是并购投资的前提。国外的企业股权相对比较分散，主要依靠职业经理人管理运营，当企业发展出现困难或遇有好的市场机会，股东出售意愿较强，并购人较易获得目标企业的控制权。控股型并购可能需要对标的企业进行全方位的经营整合，对并购基金的管理团队要求较高，通常需要有资深的职业经理人和管理经验丰富的企业创始人。

国外并购基金的运作通常采用杠杆收购，通过垃圾债券、优先贷款、夹层融资等多样化的融资工具提高杠杆率，使得投资规模和收益率随之获得提升。

夹层融资也是杠杆收购中一种常见的方式，收购方自有资金的出资比例通常大约只有 10%—15%，银行贷款约占 60%，中间约占 30% 的是夹层资本，即收益和风险介于债务资本和股权资本之间的资本形态，一般采取次级贷款的形式，由于是无抵押担保的贷款，其偿还主要依靠企业经营产生的现金流(有时也考虑企业资产出售带来的现金流)，贷款利率一般是标准货币市场资金利率(如 LIBOR)加上 3—5%，还可能附有认股权证，除此之外夹层资本也可以采用可转换票据或优先股等形式。

（2）国内模式

控股型并购模式要经历一个较长的周期且必须有一个清晰的投资理念，目前国内的 PE 市场还相对处于发展阶段，控股型并购模式操作比较少见，主要是参股型并购模式。通常有两种方式，一是为并购企业提供融资支持，如过桥贷款，以较低的风险获得固定或浮动收益，可通过将一部分债务融资转变成权益性资本，实现长期股权投资收益。

第二种参股型并购是向标的企业进行适当股权投资，也可以联合其他有整合实力的产业投资者为主导投资者，共同对被并购企业进行股权投资、整合重组，在适当时候通过将所持股权转让等形式退出。

目前国内并购基金常见的设立和运作步骤为

1、成立基金管理公司，用于充当并购基金的 GP；

2、挖掘一个或若干个项目，设立并购基金，募集 LP。并购基金常常有一定的存续期，比如 3 年、5 年、10 年等；

3、项目结束、并购基金到期，并购基金清盘，按照收益分配机制给 LP 提供相应的投资收益。

并购基金的主要参与者分为券商直投、PE 和产业资本三类。券商直投主要围绕上市公司的需求发掘并购机会，结合投行、研究所提供综合服务。PE 主要服务于项目端，实现退出。产业资本往往围绕自身上下游产业链布局，一般只以较少比例出资(约 10%-20% 左右)，作为 LP 与 PE 机构联合发起并购。

如能给出详细信息，则可作出更为周详的回答。

3、对于发展资本、并购基金、夹层基金等，有比较适合的投资管理系统么？

私募股权投资基金的类型主要有A.成长基金。投资于成长阶段企业。B.并购基金。主要以控股方式投资于稳定成长期的企业，这些企业通常可以提供连续三年以上的反映盈利能力或潜力的财务报表，通过企业内部重组和行业整合来帮助被收购企业确立市场地位。C.重整基金。专注于为陷入财务危机的企业提供财务拯救。D.夹层基金。通常以股债结合的形式投资处于稳定成长期而上市之前的企业。E.房地产基金。直接投资于房地产相关项目以获取收益。F.基础设施基金。投资于基础设施项目。G.母基金。投资于其他基金、集合计划、专项资金等。

4、什么是夹层投资？

有少部分PE基金投资已上市公司的股权（如后面将要说到的PIPE），在投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。不过以上只占很少部分，私募股权投资仍可按上述定义。 定义 广义的私募股权投资为涵盖企业公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资(Venture Capital)、发展资本（development capital）、并购基金（buyout/buyin fund）、夹层资本（Mezzanine Capital）、重振资本（turnaround），Pre-IPO资本（如bridge finance），以及其他如上市后私募投资（private investment in public equity,即PIPE）、不良债权distressed debt和不动产投资（real estate）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。狭义的PE主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分，而这其中并购基金和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。在中国PE多指后者，以与VC区别。 编辑本段并购基金和夹层资本 这里着重介绍一下并购基金和夹层资本。 并购基金 是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。 并购基金与其他类型投资的不同表现在，风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业；其他私募股权投资对企业控制权无兴趣，而并购基金意在获得目标企业的控制权。并购基金经常出现在MBO和MBI中。 夹层资本 是指在风险和回报方面，介于优先债权投资（如债券和贷款）和股本投资之间的一种投资资本形式。对于公司和股票推荐人而言，夹层投资通常提供形式非常灵活的较长期融资，这种融资的稀释程度要小于股市，并能根据特殊需求作出调整。而夹层融资的付款事宜也可以根据公司的现金流状况确定。夹层资本一般偏向于采取可转换公司债券和可转换优先股之类的金融工具。 编辑本段PE的主要特点 1. 在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。 2. 多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。PE投资机构也对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。反映在投资工具 问题什么是私募股权投资(PE)基金？私募股权投资 PE基金是什么意思？ 上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式。 3. 一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。 4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业 ，这一点与VC有明显区别。 5. 投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。 6. 流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。 7. 资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。 8. PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。 9. 投资退出渠道多样化，有IPO、售出（TRADE SALE） 、兼并收购（M&A）、标的公司管理层回购等等。 编辑本段与VC等概念的区别 PE与VC虽然都是对上市前企业的投资，两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大的不同。主要区别如下 1) 投资阶段，一般认为PE的投资对象主要为拟上市公司，而VC的投资阶段相对较早，并不排除中后期的投资。 2) 投资规模，PE由于投资对象的特点，单个项目投资规模一般较大。VC则视项目需求和投资机构而定。 3) 投资理念，VC强调高风险高收益，既可长期进行股权投资并协助管理，也可短期投资寻找机会将股权进行出售。而PE一般是协助投资对象完成上市然后套现退出。 4) 投资特点， 而在现在的中国资本市场上，很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说，PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的PE机构如凯雷(Carlyle)也涉及VC业务，其投资的携程网、聚众传媒等便是VC形式的投资。 很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。比如著名的PE机构如凯雷（Carlyle）也涉及VC业务，其投资的携程网、聚众传媒等便是VC形式的投资。 我们也要搞清PE基金与内地所称的“私募基金”的区别，如上所述，PE基金主要以私募形式投资于未上市的公司股权，而我们所说的“私募基金”则主要是指通过私募形式，向投资者筹集资金，进行管理并投资于证券市场（多为二级市场）的基金，主要是用来区别共同基金（mutual fund）等公募基金的。

5、西藏联合资本股权投资基金有限公司怎么样？

西藏联合资本股权投资基金有限公司是2015-07-30在西藏自治区拉萨市注册成立的其他有限责任公司，注册地址位于拉萨市柳梧新区柳梧大厦1308号。

西藏联合资本股权投资基金有限公司的统一社会信用代码/注册号是915401953213421169，企业法人黄焕平，目前企业处于开业状态。

西藏联合资本股权投资基金有限公司的经营范围是创业投资(不含房地产和担保业务）；创业投资管理；企业管理业务；市场营销。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。】。本省范围内，当前企业的注册资本属于一般。

西藏联合资本股权投资基金有限公司对外投资2家公司，具有0处分支机构。

通过百度企业信用查看西藏联合资本股权投资基金有限公司更多信息和资讯。

6、搏实资本控股有限公司怎么样？

简介搏实资本控股有限公司，于2015年2月13日在深圳工商局登记注册，业务经理是李建会，公司注册资本5000（万元），我公司的办公地址位于中国第一个经济特区，鹏城深圳，深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室（入驻深圳市前海商务秘书有限公司）。搏实资本控股公司的主要业务集中在金融产业投资和实业产业投资两个领域。金融投资产业是公司重点发展的业务方向，目前主要由基金公司、融资租赁公司、互联网金融公司等机构组成，未来要实现金融投资全牌照业务。实业产业投资方向涉及影视文化产业、医疗医院产业、产业园、新能源产业等。
法定代表人李建会
成立时间2015-02-13
注册资本5000万人民币
工商注册号440301112267743
企业类型有限责任公司
公司地址深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室（入驻深圳市前海商务秘书有限公司）

7、搏实资本投资策略是什么？

投资阶段
10%的资本投资于优质的钟子期项目。
20%的资本投资于中期成长性较好的项目。
70%的资本投资于PRE-IPO及成长性较好；价值被普遍低估的企业。
投资方式
以股权投资为主，以优先股为辅，除了产业投资之外，原则不控股。
投资领域
地产投资
农业现代化产业投资
民营医院投资
民营教育业
新能源
生命科技及生物医药
退出策略
以上市和并购作为主要退出方式，力争以多种方式全面寻找退出通道，在获利基础上退出。上市地点遍布中国上海主板、深圳主板、深圳中小板、深圳创业板、香港主板、香港创业板、美国证券交易所、美国纳斯达克、美国纳斯达克OTCBB、韩国KOSDAQ、德国证交所、新加坡证交所等，以上资本证券市场是搏实资本有利的退出通道，也我们海外上市市场。
以上市、并购为导向方式退出；
企业出售；
产权或股权转让；
股份回购。