权重上涨缺基础 能否走强看补量

　　如不补量仍需谨慎

　　《红学堂》：老文，在上周的采访中，你的观点比较明确——谨防下跌，操作上应越涨越卖。本周收了一根周阳线，对于后市你如何看？

　　文太彬：继续上涨与预期的5个3段式走势相悖。本周周线是阳线，创业板和中小板是冲高回落，越涨越卖是对的。

　　上证指数本周是三阳两阴的日K线组成的周阳线，强于其他指数，重心上移，周五收盘正好在3050点，收复了7月27日的大阴线，目前看反弹还没结束。周四在“金三胖”上涨时，股指却出现了冲高回落，中小创更是考验了8月初启动点的支撑，周五上午在守住3000点后，多头以地产、银行、保险、券商大蓝筹板块拉升指数，上证指数全天成交不足1800亿，仅83只个股涨幅超5%。在资金不足、成交不振的时候，拉升权重股很难有好的效果，首先面对的问题就是没有后续资金。所以，在存量资金博弈的情况下，我的看法是指数再次上行需要补充量能，不然进攻3100点将遇阻受压将再次寻底。

　　《红学堂》：本周的成交量仍然维持在较低的水平，这说明市场观望气氛浓重，创业板更显弱势，后市能否止跌企稳？

　　文太彬：从创业板量能单日600亿看已接近5月中旬低点的量能水平，有可能是空头衰竭位置，具备了企稳的条件，但前提是不能再破新低。

　　近期创业板的走势较弱，最不乐观的是创业板指数一直在7月27日的低点以下运行，若权重板块上涨不能持续转而回调，这可能还会带动小盘股的再次下跌，这种情况对人气的打压最严重。若后续上涨量能放大，主板可能带动创小板一起上行，形成普涨格局。

　　权重板块上涨缺乏基本面支撑

　　《红学堂》：川南，本周银行、券商等权重上涨你怎么看？

　　川南：周四、周五权重板块拉升似乎没有什么痕迹可循。单从已披露的券商中报上来看，第一创业、西部证券、国海证券归属于上市公司股东的净利润同比分别下降了67.64%、61.21%和50.67%。这一方面是因为市场成交量持续萎缩，另一方面是受互联网券商冲击，费率在持续下降，毛利在下滑。对于券商股这种莫名的拉升，到底是机会还是陷阱？

　　《红学堂》：周四新闻再报银行票据和坏账问题，这很明显是利空。现在拉升银行股有点“顶风作案”的意思。

　　为何“年初炒一波，4月定基调”

　　川南：A股有个比较有意思的规律。自2006年牛市以来，在年初的时候都会有一波行情出现，而决定这波行情能否发展成牛市的关键时间段则是4月左右。如果4月左右行情仍有动力向上，且基本面也支持，则很有可能发展成一波全年行情。如果4月份行情萎靡甚至逆转，则这里很有可能就是全年行情的转折点。

　　比如在2006年大牛市，年初炒资源类大宗商品，4月份后经济数据非常漂亮，带动全年上涨。2007年初市场也在上涨，但炒的主题改成了业绩很差的垃圾股。到4月份虽然包括整个经济都已经进入泡沫阶段，但基本数据还算好看。由于赚钱效应已经发动，大批新股民跟风入场，把市场推向了最高点。2008年初通胀主题炒了一把，4月份经济危机深化，A股一泻千里。2009年初主炒投资品和新能源，4月份以后四万亿大放水开始发威，房市泡沫飙升带动房地产业绩改善，“牛市第二波”启动。从2010年到2013年这几年基本上都是年初能动一动，但宏观经济一路低迷，根本不支持整体牛市。2014和2015两年则是大多数股民记忆中的第二个大牛市。

　　《红学堂》：听你这么一说，好像真是有这样的规律。

　　川南：这是因为每年的4月份前一年的经济数据开始逐渐公布，当前经济的实际情况开始逐渐显现。据此，机构对全年的经济走势基本就有谱了，操作思路也就出来了。这就是大盘年初炒一波，4月定基调的原因。

　　今年不会很乐观，起码高度有限，在外盘股市向好的背景下，结构行情仍会延续。最近《循环发展引领计划》指出，2020年主要资源产出比率比2015年提高15%，循环经济相关公司有望受益：天奇股份（002009）受益于报废汽车大规模进入上升周期；秦岭水泥（600217）转型废旧电子回收，控股股东是全国最大的再生资源回收利用企业，可以关注。