近百借壳公司将遭监管回头看 国企改革试点公布

　　昨日上证指数下跌0.22%，但不少题材股出现上涨。消息面上，较大的“利空”消息莫过于大规模借壳核查即将来袭，近百家公司将遭监管回头看，而“重磅”级利多消息是国资委透露，供给侧结构性改革加快推进，国企改革试点全面铺开。

　　大规模借壳核查来袭 近百家公司遭监管回头看

　　据两位接近证监会的知情人士透露，证监会将对2011年明确重组上市规则以来，实施重组上市但近三年未实施全面现场检查的公司，分三批次全面完成现场检查，每批检查比例不低于三分之一；检查内容参照草案披露阶段的专项现场检查范围确定。对于既往重组上市项目而言，名单上共有98家上市公司需要被检查，其中包括诸多ST股以及拆VIE回A的热门项目，如神州数码拆分IT业务，借壳深信泰丰以及巨人游戏借壳世纪游轮等项目。

　　对于审核期间，撤回重组上市申报材料的或在其他环节中止或终止方案的，证监会上市部以及两大交易所，将分别关注是否涉嫌财务造假、是否涉嫌“忽悠式”重组或其他违法问题。如果发现线索，在两个工作日内移交证监局，并以问题为导向开展现场检查。对于并购重组后，业绩承诺屡屡未完成的乱象，知情人士透露，上市部正着手组织研究业绩承诺事前、事中、事后监管工作方案，完善业绩承诺监管工作规则，防范相关方规避业绩补偿义务。市场分析人士称，长期看此举利于肃清市场乱象，短期则势必会对相当一批公司的股价造成一定的“负面”冲击。

　　国企改革试点全面铺开 机构热议超预期投资主线

　　国资委透露，当前国企改革试点全面铺开。其中，国有资本投资运营公司试点，中粮集团、国投公司试点工作继续深化，陆续将21项权利归位于或授予企业，在此基础上选择诚通集团、中国国新开展国有资本运营公司试点，选择神华集团、宝钢、武钢、中国五矿、招商局集团、中交集团、保利集团等7家企业开展国有资本投资公司试点。

　　落实董事会职权试点，在中国节能、中国建材、国药集团、新兴际华集团等4家的试点进一步深化。中央企业兼并重组试点，选择中国建材和中材集团、中远集团和中国海运、中电投集团和国家核电3对重组企业开展了试点。中央企业信息公开工作试点选择中粮集团、中国建筑2家企业开展了试点。剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题试点选择部分地方省市开展了试点。国资委表示，各地普遍将试点作为推动改革文件落地的重要抓手，今年上半年，各地共启动国企国资改革试点147项，已有50项试点取得了阶段性成果。

　　广发证券指出，2016年6月份以来，一系列的政策和事件推进超预期，使得市场对国企改革原本持续走低的预期似乎“转向了”。6月底宝钢武钢合并、7月4日习近平在国企改革座谈会上的强势表态、7月6日中航保利宣布地产业务重组等一系列政策和事件均表明未来国企改革可能加速。后续在多个专项改革方案出台的确定性催化下，市场对国企改革较低的预期也有望进一步修复，预计下半年国企改革主题的“风”将继续吹。建议重点关注“央企重组+供给侧改革推动的产能过剩国企”主线1)潜在的军工科研院所改制、建筑和地产央企集团资产证券化等投资机会。重点关注中航机电、航天机电、中粮地产、南国置业、中国海诚；2)供给侧改革和国企改革结合催生新的投资逻辑，关注过剩产能行业国企的兼并重组机会。重点关注河钢股份、首钢股份、潞安环能、西山煤电。