2017年股市预测:八大券商明年投资策略

　　东北证券2017年有望突破震荡区 沪指运行于2800-3800区间

　　东北证券2017年度投资策略会于11月30日-12月1日在上海举行，东方财富网对本次会议进行直播，会上，东北证券发布了2017年A股投资策略。

　　东北证券表示，全球经济苦撑待变，主要经济体增长政策驶入积极财政时代。全球经济在2016年再下台阶后呈现低位企稳，欧美日经济复苏进程不一但仍各存挑战，来自地缘政治的黑天鹅事件风险在2017年持续存在。G20中国峰会之后，全球主要经济体增长政策从主要依靠货币转向更多依靠财政，这将支撑公共品领域投资和大宗商品价格，货币宽松虽然边际减弱但仍然缺乏转向收紧的空间。

　　东北证券认为，关注财政发力和通胀归来，名义增速回升为市场带来积极影响。中国经济增速已接近6.5%左右的十三五“L”型平台区，虽然房地产调控在2017年将影响部分经济增长动力，但在财政发力的支撑下，基建投资增速仍有望保持，并且民间投资和制造业投资增速有望恢复，实际经济增速在2017年的减速可能非常有限。前期推出的部分改革政策措施在2017年将进入具体执行阶段，来自国企改革、债转股、PPP的推进将影响经济动能和市场投资主题。通胀中枢在2017年的回升将带来积极影响，名义增速上行有助于改善企业财务指标，进而推动补库存活动和投资意愿恢复。

　　东北证券还表示，楼市上涨告一段落，股市和商品对资金吸引力增加。房价快速上涨告一段落，大类资产面临资金再配置机会，在资本管制环境下海外配置仍不是有效的配置选项，相比于债市，股市和大宗商品对资金的吸引力更大；A股在年初熔断后进入存量资金模式下的窄幅波动，成长与周期的扭曲有所修复，市场振幅和波动率回到历史低点。

　　东北证券强调，A股奋力前行，突破窄幅震荡区，关注通胀线、财政线、政策线。在企业盈利改善、增量资金吸引力上升的推动下，2017年A股有望突破振荡区，上证综指运行于2800-3800区间。

　　“板块配置关注通胀、财政、政策主题三条线索1)通胀线索关注直接受益价格回升的采掘、金属、农业和间接受益于名义增速改善的早周期板块如机械、建材；2)财政线索关注财政发力的公共品基建板块如PPP、高铁轨交、管廊和公共品服务新方向如医疗、环保；3)政策线索关注两个方面，一是进入效果期的部分改革政策如国企改革、债转股；二是2017年新兴产业十三五规划密集发布窗口对此前涨幅落后新兴板块如计算机、通信的修复机会。”

　　兴业证券2017股市策略展望掘金三大主题

　　兴业证券研究所于2016年12月1日-2日在上海国际会议中心举办2017年度策略会，东方财富网全程直播。兴业证券表示，2017年A股年初乍暖还寒，掘金三大主题。

　　针对2017年A股展望，兴业证券认为，行情整体呈平衡震荡市。年初货币环境边际转紧是主要制约因素。上半年对经济复苏的乐观预期将逐步消退。之后伴随“十九大”效应增强、宽松预期再起，市场有望重新迎来机会。

　　年初货币流动性环境边际转紧，需要警惕通胀预期、汇率、海外利率、金融去杠杆四重制约。经济前高后低，盈利复苏持续性存疑基数效应、财务费用、外延并购三因素不可持续，补库存延续性有限。

　　兴业证券指出，大类资产配置中A股相对性价比提升，行情依然值得“折腾”虽然年初无风险利率转紧，低增长、低收益率大格局难以逆转，财富配置需求旺盛，A股相对于债市、楼市性价比提升，有望迎来更多绝对收益型的机构投资者。而且A股加入MSCI概率在提升，或有小“惊喜”。

　　投资策略方面，兴业证券认为，节奏上年初要当心、需要立足防守反击。

　　行业配置方面，伴随“红”“白”“黑”三部曲起舞。红旗招展，政策引领大基建(一路一带和PPP双因素共振)、泛金融(债转股驱动下AMC公司、银行等)。

　　白马孕育，绩优成长技术驱动型白马(半导体、光通信和CDN、新能源乘用车、苹果产业链)，消费型白马(家居品牌化、医药)。

　　黑马反转，供需改善原奶、农药、造纸、粘胶、油服设备，以及受益于供给侧改革及库存周期见底的其他细分行业。关注在改革领域的超预期突破，比如军工、铁路改革、以及受益于债转股的高负债率国企。

　　主题投资方面，主要是二胎(消费升级)、物联网和5G(硬科技)、装配式建筑(高端制造)。