9月14日板块复盘：医疗器械是下一个黄金赛道？

　　今日(9月14日)市场整体呈现沪弱深强的分化格局。早盘创业板指数高开高走，呈现脉冲式上行态势，受顺周期股的集体回调影响，沪指低开后维持弱势整理，盘中短暂出现翻红，但反弹力度较弱，午后股指再度走出加速调整，最终沪指失守3700点，而创业板指涨势也出现一定回落。对此，山西证券表示，对于高位标的可逢高减仓，并逢低配置将有盈利修复的优质标的。中期来看，目前A股整体估值依旧处于低位，科技行业持续维持高增速，A股整体基本面支撑较强，指数长期震荡向上走势延续。

　　与此，参照历史资产荒下投资逻辑和本轮的特征，招商证券表示“含权财富管理”“流动性驱动”“稳增长升温”“绩优现金牛”等四个投资逻辑及对应资产也将会迎来机会。对应行业可以称之为“含权理财高券商”“医疗军工计算机”“建筑电力”，风格方面，白马蓝筹企稳需社融企稳回升预期升温，越接近年底，企业盈利增速进一步削弱，政策预期越强烈，越可能出现风格均衡的特征。

　　板块方面

　　一、钠离子电池

　　中金公司指出，出于成本及供应安全考虑，钠电池产业化进程加速。我们认为，电池企业加快钠电池产业化速度，主要有两大驱动力，一是电碳价格从2020年底部至今涨幅达到130%，电池企业成本压力陡增；二是国内锂原材料供给约74%来自澳洲进口，锂资源对外依存度高引发供给安全焦虑。相比而言，钠资源廉价且分布广泛，在此背景下迎加速产业化契机。

　　财信证券表示，钠离子电池产业化发展或将推动中下游产业链发展。随着钠离子电池产业化发展，钠离子电池成本有望进一步下降，据中科海钠测算，钠离子电池较锂离子电池成本低30%-40%左右。 ， 钠电池与锂电池原理类似，可以借鉴锂电池产业化经验实现加速落地。预计未来有望部分替代铅酸电池， 磷酸铁锂等助力中下游储能和电动车等产业链进一步发展。

　　财信证券进一步提到关注三条路径1)钠离子电池。建议重点关注已率先发布钠离子电池的宁德时代，以及拥有钠离子电池补钠方法等多项专利的欣旺达等相关标的；2)钠离子正负极材料等相关产业，建议重点关注【()、】、以及持有中科海纳部分股权的华阳股份等相关标的；3)钠离子电池下游产业链，如储能和整车厂等相关产业。建议关注小鹏汽车等相关标的。

　　二、医疗器械

　　提到，投资的本质是分享企业的成长价值，长期可持续的高回报率的板块和公司是稀缺的，把握优质资产回调良机。基于老龄化、可支配收入提升等需求提升以及技术创新驱动的供给能力增加，部分优秀头部企业强者恒强，医药板块具备长期投资价值不变。

　　山西证券指出，医药生物板块估值已处于历史地位水平，多数核心资产当前估值进入合理区间，其基本面良好，业绩成长性确定，建议积极把握错杀、超跌带来的价值投资机会。行业政策方向明确，持续加速内部分化，建议长期关注(1)创新药政策密集出台，带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型；医保目录已建立动态调整，政策大力推动创新研发，我国医药创新已进入黄金发展期，开启国际化之路，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业恒瑞医药、复星医药等；(2)医疗外包服务(CDMO/CMO/CRO)创新药研发等多因素推动下，国内CXO行业高速发展，随着行业政策的推进以及药品质量标准的提升，行业集中度有望进一度提升，建议关注行业龙头及细分市场龙头，如药明康德、康龙化成等；(3)自我消费随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有自我消费属性且规避医保控费政策的疫苗等药品细分领域景气度持续，建议关注相关优质龙头企业智飞生物、我武生物等。

　　中泰证券表示，医疗器械行业当前正处于高速发展期，我们看好创新驱动下的进口替代、产品出海和消费类器械持续放量，集采政策短期内或将对相关品种带来一定程度影响，但行业长期趋势并未发生改变。我们一方面建议重点关注具备强产品研发能力和技术实力的企业，包括迈瑞医疗、诺唯赞、南微医学、【()、】等，另一方面建议重点关注具备强消费属性的产品企业，包括欧普康视、伟思医疗等。

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