免费研报精选:银行股更具有“防守反击”效果

股票分析 2023-02-04 19:44www.16816898.cn股票分析报告

  今日(3月3日)沪深两市全线低开,盘初股指分化明显,创业板指一度出现一波快速跳水,而沪指则震荡拉升,伴随着银行股护盘,资源等周期股表现强势,局部赚钱效应仍存。

  中信证券指出,市场将回归平衡,正式步入“慢涨三部曲”中的平静期。平静期内,市场将呈现经济延续稳步改善、政策平稳、大小风格平衡三大特征;平静期内配置上应做出调整,转战新的主线,月度维度适当增配地产、保险等低估值高性价比防御板块,并延续对化工、有色等高景气度顺周期板块的配置。季度维度,重点布局“五大安全”领域中高性价比的科技和军工,重点关注科技安全(消费电子、半导体设备、信安)和国防安全(军工),增配去年因疫情受损的相关行业板块,如汽车零部件、家电家居、旅游酒店、航空等。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题一】银行

  华福证券提到,股市的估值中枢最终落脚点仍在经济基本面的发展路径上,目前对于高,存在估值回归空间,对于银行业而言,利率提升对于其综合利差收益有益,且目前国内经济基本面持续向好,韧性十足,对于当下银行估值仍处于历史低分位而言,更具有“防守反击”的效果,相对于大盘而言,近期跑赢大盘的趋势将继续维持,整体估值提升的情况待投资情绪转安后,会有明显体现。

  国信证券认为,考虑到银行资产质量有望持续改善,加上净息差降幅收窄、对净利润增长不利影响减弱,以及相对估值仍处于历史低位,我们维持行业“超配”评级。近期板块有所调整,但我们认为在基本面向好的情况下,板块行情仍可持续。

    【主题二农业种植

  天风证券认为,对于养殖产业链,在疫情之下,我国生猪产能恢复缓慢,预计21-22年猪价均将维持较高水平,成本管理领先的集团企业将处于高盈利阶段,其长期成长价值突出,但对应21年业绩,养殖企业估值普遍5-10倍左右,或迎来景气行情。对于种植产业链,转基因商业化落地趋势进一步加强,种植产业链景气度高,春耕开始农资需求增强。

  国泰君安表示,养殖,种植“春播”行情仍在继续。养殖方面,预期调整,周期与成长共舞,β、α共振;种业方面,技术革新带来玉米种子市场规模扩容,建议把握龙头公司投资机会。

    【主题三钢铁

  华宝证券指出,从基本面来看,钢铁行业存在顺周期需求回升+二次供给侧改革的预期,企业盈利具备较大弹性这种预期来自于全球经济复苏带来的钢材表观消费量、钢价回升和国内钢材供给端压缩产量引发的供需格局趋紧、企业盈利上行。在货币政策稳字当头下,钢铁股的低估值、高股息率,使得板块投资性价比高,防御性较好。整体而言目前钢铁股具备较好防御性,未来业绩具有较大向上弹性。建议重点关注板块内具备高分红率的相关公司和生产高端冷轧系列产品的公司。

  中信证券表示,需求端在整体宏观经济复苏的驱动下,制造业海内外共振上行主线明晰,建筑材需求的韧性也值得期待。供应端碳达峰大背景约束有望带来行业供应超预期收缩,我们判断钢铁行业将出现明显供需缺口,随之而来的行业利润中枢有望显着提升。当前时点我们认为处于低利润、低估值状态的钢铁行业已具备很高的投资性价比,持续重点推荐宝钢股份、南钢股份、【()、】、三钢闽光,建议关注华菱钢铁。

    【主题四煤炭

  华西证券称,目前的煤价已进入累库+情绪叠加的超跌阶段,未来主要需观察下游需求恢复和继续累库节奏。在就地过年、旺盛的出口订单、偏强的地产和制造业投资支撑下,我们预计节后下游复工快于往年、工业需求强于往年,煤价下跌空间已不大,看好后续超跌反弹及全年的价格中枢抬升。

  安信证券则认为,目前动力煤价格虽处于下行通道,但淡季价格下跌不改价格中枢上移的趋势,目前煤炭开采概念估值处于历史底部,我们认为煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。

  国盛证券指出,全面梳理煤炭开采概念投资机会,看好龙头的价值重估。从动力煤行业来看,长期而言,“十四五”期间,煤炭在我国能源体系中的主体地位和压舱石作用不会改变,在国内供应增量有限、进口煤管控常态化的背景下,行业供需总体平稳,集中度有望进一步提高,在煤炭供给侧结构性改革持续深化的背景下,煤炭行业高质量发展可期。

  

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