免费研报精选：行业政策平稳+资金环境宽松 下半

　　今日(6月24日)A股三大股指集体高开，沪强深弱格局显现，沪指强势震荡，而创业板指呈现脉冲式下探，A股再现轻指数重个股行情。从盘面上来看，行业与概念板块涨跌不一，房地产开发、银行、云游戏等板块表现突出，局部赚钱效应骤升。

　　兴证策略王德伦指出，把握蓝筹搭台+成长唱戏两个方向，受益于资本市场改革的券商。一方面，看好大创新，尤其是硬科技，特别是5G应用(云、视频等)、信创、半导体链条、新能源车链条、面板景气等方向。，受益于资本市场改革和指数变化，强调券商机会值得重视。另一方面，以家电、家居为代表的可选消费景气向上的链条。以及外资持续流入受益的重仓股，核心资产方向，如食品饮料、医疗设备等。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】房地产开发

　　光大证券指出，地产行业政策面平稳，资金环境相对宽松，为基本面持续修复奠定基础，短期升势明显，外需冲击下具备较强防御性。目前 AH 主流房企整体估值水平处于低位，高股息收益对长线资金具备较强吸引力。叠加海外资金回流预期，建议下半年对地产股配置可更加积极。

　　　　【主题二】银行

　　东北证券表示，银行让利一直是压制银行估值的重要因素，国常会定的全年金融系统让利1.5万亿，给了全市场预期，从猜测变成了确定性事件，银行当前估值已经处于历史底部，此消息已经得到消化，存在估值修复可能性。

　　　　【主题三】云游戏

　　粤开传媒指出，游戏行业高景气度，高业绩增速逐步兑现短期由于一季度的影响，游戏板块保持较高的景气度；中期来看，三季度新款游戏集中上线，驱动行业持续增长；长期来看，5G云游戏的VR应用将支撑行业的长期估值。从估值的角度来看，游戏板块业绩保持高增长，头部企业的业绩增速超过50%，但2021年估值普遍不到30倍PE，尽管经过前期较大的涨幅，估值仍然处于较为合理阶段。并且中期行业业绩增速仍然有支撑，三七互娱、完美世界等龙头企业在三季度都有新游戏上线。长期来看，5G的应用解决了游戏传输瓶颈的痛点，延时性、可靠性和稳定性都有显着提升，明显提升了高传输需求类游戏的体验，并有助于吸引新增玩家。

　　　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)