半导体板块卷土重来 关注三条主线

　　5月6日，半导体产业指数上涨6.7%，科创板个股成为绝对主角，其中，沪硅产业、安集科技等4只个股涨停。今年以来，半导体及元件概念走势一波三折，如今再度活跃，背后有哪些支撑因素？下一步该如何配置？

　　四大逻辑支撑

　　2019年下半年以来，半导体及元件概念逐步演变为科技长牛结构行情的核心品种，走出了诸如中微公司、兆易创新、晶方科技等大牛股。进入2020年，半导体及元件概念呈现过山车走势，以半导体50ETF为例，年内走出倒V字形态。

　　眼下，半导体及元件概念卷土重来，是超跌反弹还是预期反转？

　　有分析人士指出，6日，以科创板个股为主的半导体及元件概念大爆发，主要来自消息面刺激。半导体巨头中芯国际最新公告称，拟申请在A股科创板上市，发行不超过16.86亿股股份。这则消息短期提升了科创板的关注度。

　　而从中期角度看，虽然未来一段时间，半导体产业仍会受到全球疫情影响，但在国信证券行业分析师何立中看来，半导体行情的四大支撑逻辑值得关注。首先，国产化驱动半导体大行情的逻辑中短期内没变。其次，销售周期向上，全球半导体行业呈现一定周期性，预计从2020年开始，全球半导体行业进入下一个周期的向上期。从全球半导体销售额月度增速看，2020年2月增速已经回到正增长，达到5%。受到疫情影响，可能回暖速度放缓，但趋势不变。再者，工艺技术进入新阶段。最后是上市公司收入增速提升。

　　关注三条主线

　　从今年一季报看，即使受到疫情影响，但半导体及元件概念中核心龙头业绩依然超预期，比如韦尔股份、北方华创等。天风证券表示，坚定看好半导体及元件概念今年的成长动能，重点推荐三大主线。

　　第一，看好重资产的封测、制造在需求拉动下的ROE回升，进而带来估值修复。

　　第二，制造设备公司的需求结构性变化仍然是短、中、长期的支撑因素。中国制造的产业趋势转移未变，国内晶圆厂建设的资本支出持续推进，大基金二期投资关注集成电路产业链联动发展。在投向上，大基金二期重点投向上游设备与材料、下游应用等领域。在关注5G、AI和物联网的同时，也将持续关注刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域，持续推进半导体设备、材料企业与半导体制造、封测企业的协同。

　　第三，下游需求全面向好，5G、车用半导体、IoT和摄像头带来新增长点，存储周期有望迎来拐点。

　　“进口替代能力初步形成，国产半导体设备前景广阔。”中信建投行业研究表示，受益国内5G商用的快速增长浪潮，晶圆、封测产能逐步释放，半导体设备产业向上拐点或将到来。目前国内以中芯国际、长江存储、合肥长鑫为代表的本土半导体设备企业在逻辑电路芯片、3DNAND、DRAM存储芯片领域布局先进制程产能，技术逐步展现进口替代能力，为国产设备提供了验证试用平台和进口替代机会。