股权激励对股价的影响 股权激励对股价利

　　，股权激励其实算是双刃剑，他有两面性，如果用的好可以带来正面影响，一旦执行的不好，就容易出现各种问题下面我们来详细介绍一下。

　　股权激励方案对公司股价的影响存在以下逻辑关系股权激励方案——激励管理层提高工作效率——公司业绩上升——股价上升。通过对已实施的a股公司的研究分析，发现股权激励计划对公司股价具有明显的周期性影响，并找到相关影响因素。

　　（1）股权激励草案发布后，公司股价超额回报将得到改善。但由于激励方案存在终止风险，股价涨幅不会特别明显。

　　（2）股权激励方案获得授权，授权后三个月公司股价超额回报明显高于前三个月。

　　（3）在股权激励计划发布的那一年（绩效考核基准年），公司业绩会有所保留，部分公司年报业绩增速较上年有所下降，年报发布后公司股价超额收益会有所下降。

　　（4）激励方案授权后的第一个考核年度，激励效果会明显反映公司业绩，公司业绩开始释放，会有较大的提升。在年度报告发布前三个月，该公司在迎来的股价将大幅上涨。

　　（5）公司第一个考核年度年报后，激励效应开始减弱，公司股价超额收益趋势相对平缓。

　　（6）实施条件相对严格的激励计划，其股票价格的平均涨幅高于实施条件。

　　（7）激励股票在公司流通股比例越高，计划公布后股价上涨幅度越大。

　　（8）在进行股权激励时，高管的人均工资比较高，收益率就低。所以从上面看，可以看到股权激励中存在投资机会，不仅是短期的公告效应还有中长期的实施区间效应，对于股权激励的公司，有一定的阶段性投资价值。我认为理想的开盘点出现在“激励方案年度绩效考核报告后”和“激励方案第一次年度绩效考核报告前三个月”之间的一段时间内。

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