长阳科技前三季度营收净利双增长 明星私募高毅

　　日前，【()、】(688299)发布了2020年三季报，公司2020年1-9月实现营业收入7.36亿元，同比增长16.55%，归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元，同比增长38.44%。

　　由于业绩增长稳定，进入2020年以来，长阳科技也引起了大量机构的关注，根据统计显示，今年以来接待了众多投资机构的调研。

　　从最新公布的三季报来看，前十大流通股东也涌进了明星私募机构的身影，高毅资产旗下四只产品——高毅晓峰2号致信基金、外贸信托高毅晓峰鸿远集合资金信托计划、中信信托锐进43期高毅晓账投资集合资金信托计划、高毅晓峰1号睿远证券投资基金新进成为长阳科技第一、二、三、五大流通股东，持股数量4796936股，占总流通股本持股比例7.08%。

　　与此，摩根大通也成为长阳科技的第四大流通股东，持股数量962232股，占总流通股本持股比例1.42%。

　　据了解，高毅资产是国内投研实力较强、管理规模较大、激励制度领先的平台型私募基金管理公司。今年三季度以来，高毅资产现身海康威视、光启技术、巨人网络、【()、】、宇通客车等40家上市公司前十大流通股股东名单。

　　值得注意的是，今年以来，长阳科技在产品升级与新产品研发方面取得较好的成果。公司正在积极配合客户的需求进行MiniLED用反射膜、吸塑反射膜产品的研发，光学基膜光学性能、力学性能和稳定性持续改善，品质不断提高。

　　东北证券认为，反射膜主要应用于液晶显示和半导体照明领域，疫情后，重大赛事重启，有望带来以LCD电视为主的下游终端出货量快速增长，而消费者对于高清、大屏显示的需求持续提升，出货面积将持续提升，带动反射膜市场稳步增长。未来随着miniled渗透率提升，对于反射膜要求提升，有望带来反射膜空间进一步提升。公司目前已积累了包括韩国三星、韩国LG、京东方、群创光电等国内外知名面板、终端企业客户，目前在反射膜市占率超过40%。随着公司反射膜产能瓶颈的逐步解决，公司产品有望凭借高性价比，持续提升在终端客户的份额，巩固其在反射膜领域的优势地位。

　　光学基膜是多种光学膜的重要基础材料，市场空间大。光学基膜的壁垒在于产品配方设计、工艺流程优化和洁净生产，日本东丽、日本帝人和韩国SKC等少数国外公司占据光学基膜大部分市场份额。公司仅用不到两年时间就实现了光学基膜盈利能力的反转，未来随着公司技术提升、产能逐步释放和产品结构优化，光学基膜有望成为公司重要增长点。

　　，看好公司在反射膜领域的领导地位以及在光学基膜等领域的布局，预计公司20/21/22年的EPS分别为0.66/0.98/1.29元，当前股价对应PE为40.13/26.81/20.32倍。参考激智科技、【()、】和福斯特三家可比公司的估值以及考虑到科创板整体估值，给予公司21年33倍PE，对应目标价32元，维持“买入”评级。