熔断制度是怎么回事，伦敦交易所熔断分析

　　回忆伦敦证券交易所事件，伦敦交易所熔断分析。

　　交易价格监控。1987年黑色星期一股市崩盘后，美国交易所引入熔断机制，作为管理极端波动和维持有序交易环境的一种手段。融合机制因市场而异。大家都明白，当时在美国整个市场使用熔断机制，迫使所有股票暂停交易15分钟。，伦敦证券证券交易所的价格监控功能多年来一直是根据客户的需求不断发展的，现在采用的是针对个别证券的价格监控机制。

　　管理波动。订单簿中的价格可能会发生快速变化。当市场动荡或个股出现大幅价格波动时，伦敦证券证券交易所运行价格监控功能，也称为熔断机制。作为一种工具，在超过一定的价格波动容忍度后，融合机制将暂停交易活动或延迟看涨期权的定价。暂停后，受影响的证券将进入电话拍卖，以形成有序的价格。

　　在电话拍卖期间，交易不能自动执行，以便在集中有可用的流动性。目的是找到最广泛接受的价格，而不是最高或最低价格。当交易速度减慢时，这有助于消除市场波动。通过聚集大量的市场参与者，电话拍卖有助于确定在某个时间被认为是公平估价的股票价格。

　　为什么自动交易被中止。当天证券的价格高于开盘价或低于跌(静态价格监控的上下限)。富时100家最大成份股的静态波动幅度上限为8%。

　　如果开盘价的成交指示价与前一天的收盘价相差5%，电话拍卖会将开盘价延长5分钟。

　　价格监控。如果潜在执行价格高于或低于适用参考价格一定百分比，则不会以该价格执行任何交易。接下来，自动交易将被暂停，并会触发电话拍卖，使证券的价格将有条不紊地改革，然后恢复正常交易。

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　　SETS电子交易系统的证券在开盘时表示，如果成交价格比上一个收盘价波动5%或以上，将触发最长5分钟的价格监控延长。，如果市场订单不平衡(例如，一方的市场订单数超过另一方的市场订单数和限价订单数之和)，这最多将触发另一个两分钟的市场订单延期。请注意，定价将在每次电话拍卖和延长期后的30秒内随机发生。开盘后，SETS的AESP参数将根据证券所在的交易板块确定。

　　富时流动性最强的股票是100只股票，如果其价格与成交，电话拍卖的价格相比波动了8%(例如电话拍卖和成交的前一个收盘价、开盘价或其他日间价格)，将触发一次5分钟的电话拍卖，此后最多会触发一次2分钟的市场订单延期。如果订单价格与订单簿中的前一个交易价格相差3%，将触发5分钟的叫牌拍卖，并在其后触发最大市场订单延期阶段。

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　　对于富时100成份股中流动性第二高的股票，静态价格监控的上限和下限为10%，动态价格监控的上限和下限为5%。富时100成份股在日间、收盘和紧急集合竞价中的动态波动限制比连续交易更严格。