股票定价的过程和股票定价的机制

　　股票的定价是主观的，也就是说，价格是相对的，而不是绝对的。海外上市公司的股份制改造程序更多。股票定价的过程一般分为三个阶段，而第一和第三阶段在其中更为重要。

　　第一阶段是根据上市公司过去和未来的经营业绩确定的初步价格。

　　在第二阶段，在初始定价之后，上市公司和主承销商根据公司的许多不确定性和确定性因素共同确定出售股票的基准价格。

　　股票定价的机制

　　根据国际惯例，确定有两种方式一种是固定价格发行制度，另一种是议价发行制度。在全球股票发行的情况下，大多数都将采用两种定价方法的组合。

　　（1）固定价格发行制

　　固定价格发行制度是指最终发行价格在发行开始时即上述第二阶段确定，投资者在发行过程中只能根据该价格订购股票。这种形式主要用于在香港证券交易所上市的股票，这是香港投资者所熟悉的。

　　（2）议价发行制

　　议价发行系统意味着最终发行价格在发行开始时尚未确定，但只确定了一个可能的价格范围。发行价格的最终确定将由主承销商和上市公司根据营销活动的结果在最终定价会议上共同确定。议价发行制度在美，欧等国际股票市场被广泛采用。具体来说，议价有以下优势

　　A.承销团成员将充分参与自身利益，从而扩大上市公司的投资者基础；

　　B.国际投资机构熟悉这种模式，操作方便；

　　C.议价发行机制，可以根据市场需求确定最佳的最终发行价格；

　　D.发行额度分配灵活，主承销商可以根据不同地区的需求来分配不同地区的发行量；

　　E.由于发行价格基于现实，主承销商的风险可以降低。

　　目前，常用的方法有两种市盈率法和竞争法。在正常情况下，企业更喜欢市盈率法。

　　竞价法

　　竞价指的是在新股发行过程中，以公司股票价格为目标，参与公司新股认购的投资者，可以根据自己的偏好以可接受的价格进行竞价，最终根据投资者竞价的具体情况确定新股发行价格。

　　市盈率法

　　市盈率的本质意义在于衡量投资的回收期，也被称为成本效益比。股票价格=市盈率每股净利润。市盈率与股价和每股净利润成正比。

　　在设定发行价时，市盈率水平一般有一些行业习惯。

　　以上即是关于股票定价过程的全部内容。