中特重估的三大发力方向

　　昨日大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌，深成指领跌。截至收盘，沪指跌0.27%，深成指跌1.21%，创业板指跌0.97%。北向资金全天净卖出0.86亿元。隔夜美股高开高走，三大指数集体收涨，纳指涨1.99%，标普500指数涨1.33%，道指涨1.14%。

　　在今日的券商晨会上，中信建投指出，国内生产恢复、海外需求未明显恶化可能是近期出口明显回暖的原因；海通策略认为，“中特”重估有三大发力方向；招商证券认为，沿着景气趋势和业绩边际改善的方向进行布局。

　　中信建投国内生产恢复、海外需求未明显恶化可能是近期出口明显回暖的原因

　　中信建投认为，在主要对标国出口弱势、外需整体一般的大背景下，我国3月出口实现逆势高增长，韧性彰显。制造业产业链优势凸显，能源、汽车等行业出口高增，机电及高新技术产品触底回升。与主要贸易伙伴出口增速多见好转，特别是对东盟、韩国、俄罗斯等进出口增长较快。前期订单积压释放、国内生产恢复、海外需求未明显恶化、企业拓展海外市场热情高涨、以及开拓欧美之外第三市场成绩斐然，可能是近期出口明显回暖的原因。海外不发生衰退情形下，全年出口有望保持韧性，但需要警惕海外负面事件的后续影响。

　　海通策略“中特”重估的三大发力方向

　　海通证券指出，中特重估有三大可能发力方向，经营持续性、科技成长性、高分红。②方向一关系国计民生的重大安全领域，部分国企有独特性，经营持续性更强。③方向二举国体制支持的部分科技领域，部分国企需担当链长带头发展的职责。④方向三部分盈利稳定、现金流充裕的国企可以加大分红比例。

　　招商证券沿着景气趋势和业绩边际改善的方向进行布局

　　招商证券指出，随着4-5月通胀数据加速下行，通胀已经不再成为问题，美联储5月结束加息的概率较大。过去十年随着机构投资者的发展壮大，A股对于基本面，业绩增速，景气趋势和产业趋势愈发看重尤其是在每年到了4月份左右，随着上市公司一季报披露结束，更多的经济数据陆续出炉，各行业订单和排产数据也相继公布。市场对于全年景气趋势和边际改善的方向有了更明确的判断，于是会选择主攻方向。机构投资者会沿着景气趋势和业绩边际改善的方向进行布局，出现盛夏攻势。