高盛策略报告：A股战术性反弹带来的配置机遇或已来临

高盛策略报告揭示：A股配置机遇或已显现

一场备受瞩目的电话会议刚刚结束，全球知名投资银行高盛随即发布了最新的策略报告。在这份报告中，中国股票首席策略师刘劲津领衔的团队指出，一系列非常规政策显示出政策制定者的坚定决心，A股的战术性反弹所带来的配置机遇可能已来临。

央行行长潘功胜宣布的调降存量房贷利率政策，预计将为居民节约巨额利息，逐步提振消费意愿。高盛指出央行还推出了四项前所未有的措施。其中包括提供互换便利，专项资金只能用于投资股票，以及推出企业回购再贷款计划等。这些措施与之前的政策目标一致，有助于稳定国内股市。

在深入分析这些政策后，高盛认为这些措施不仅关注经济增长，也关注各类资产市场。政策制定者正试图最大限度地发挥宽松政策的市场指引效果，扭转经济和资产市场的悲观情绪。这充分显示出中国实现经济转型和发挥其增长潜力的决心。这一系列政策有望催化新一轮政策性反弹。

对于投资者而言，高盛从战术上更偏好港股。与A股市场相比，港股的盈利修正预期更强，绝对估值更具吸引力。其他因素如A/H溢价、南向资金持续流入以及港股对美联储动作的敏感度等，也使得当前港股更具吸引力。

高盛研究部认为，“股东回报主题”是中国股市的最佳投资主题之一。在全球无风险利率下降的环境下，中国推出的增强股东回报、鼓励长期投资等政策举措，为寻求战术性机遇或长线配置的投资者提供了良好机会。

值得注意的是，在房地产问题得到彻底解决之前，市场可能仍以交易型机会为主。房地产问题被视为拖累中国经济的重要因素之一，而股市的可持续性和转折点也与房地产前景密切相关。投资者在战术性投资中国股票时，需要密切关注房地产行业的发展。

高盛的策略报告为投资者提供了一个全新的视角，揭示了A股的配置机遇。在当前的市场环境下，投资者需要保持警惕，同时把握住这些机遇，以实现更好的投资回报。