晶丰明源并购复牌后涨停，两家亏损企业抱团，能撞出火花？

晶丰明源并购复牌后的热潮，亏损企业之间的联合能否迎来新生？

随着希荻微宣布收购诚芯微的消息，近期又有数家公司公告了并购新动态。天地在线、禾信仪器、晶丰明源等公司相继披露了重组预案，几家公司复牌后均涨停，使得Wind重组指数大涨。其中，晶丰明源的收购行动尤为引人注目。

晶丰明源（688368.SH）此次收购的是四川易冲科技有限公司（简称“易冲科技”）的百分之百股权。与以往的跨界收购不同，这次收购属于产业并购，具有较高的协同效应。标的公司易冲科技与上市公司晶丰明源同属于模拟及混合信号芯片设计领域，双方在业务上有很强的协同性。

晶丰明源近期业绩大幅亏损。交易前，其业务主要聚焦在电源管理芯片与控制驱动芯片两大板块。虽然营业收入在一段时间内保持增长，但受整体经济形势影响，2022年，公司所处下游市场需求下降，加之半导体行业的周期性变化，导致业绩下滑。

面对困境，晶丰明源选择了与易冲科技这样的同行业公司进行合并。易冲科技是一家在无线充电芯片、通用充电芯片等领域有专业技术的高新技术企业，其产品在市场上得到了广泛认可，最终应用于三星、荣耀、联想、小米、奔驰等品牌的产品中。

尽管易冲科技自身也面临亏损，但其业务与晶丰明源的互补性很强。通过此次收购，两家公司将能够共享资源，优化业务结构，提高市场竞争力。初步测算显示，收购成功后，易冲科技的实际控制人潘思铭将持有上市公司总股本的5%，并成为上市公司的关联方。

这次并购是两家亏损企业希望通过合作与整合实现业务上的互补和共赢。在模拟及混合信号芯片设计领域，晶丰明源与易冲科技的合作无疑将引发行业内的高度关注。这次的收购行动不仅是对市场的一次重大考验，也是两家公司寻求新的发展机会的重要尝试。标的公司关键财务数据透露：易冲科技收购预案解析

根据收购预案，易冲科技最近一年的财务数据显示，公司尚未实现盈利。这一现象的背后有两点主要原因：

易冲科技所在的半导体行业是技术密集型产业，对于研发资金的投入需求极大。在报告期内，公司积极扩充研发团队，不断开拓和升级产品线，特别是在汽车电子领域的投入显著增长。这一战略部署导致公司运营成本增加，进而影响了盈利状况。

为了建立健全公司的长效激励机制，吸引和留住优秀人才，易冲科技对员工实施了较大力度和范围的股权激励。这一举措导致了股份支付费用的增加，从而在一定程度上影响了公司的净利润。

尽管存在上述挑战，但剔除股份支付费用后，易冲科技在报告期内依然面临亏损困境，其净利润分别为-1.02亿元、-0.94亿元和-0.31亿元。

收购公告进一步指出，尽管面临短期挑战，晶丰明源与易冲科技之间将形成积极的互补关系。两者在产品品类、、技术积累和供应链等方面有着独特的优势，通过整合双方的研发成果和行业地位，有望实现业务与技术上的深度融合。

值得一提的是，易冲科技在电源管理及信号链芯片行业已经展现出强大的竞争力。按照2024年1-6月的销售规模计算，易冲科技跻身行业前十。本次收购完成后，晶丰明源的合并口径销售规模有望跃居行业前三。特别是在无线充电芯片领域，易冲科技总体销售规模位居全球前三，在非IOS手机无线充电芯片市场的销售规模更是位居全球第一。

本次交易对于晶丰明源而言，将增强其“硬科技”属性和国际化水平，巩固在消费领域的市场地位和技术能力。这也有助于加强车规级产品的布局和突破，扩大整体销售规模，增强国际竞争力。

值得注意的是，截至本预案签署日，与本次交易相关的审计和评估工作尚未完成。交易各方已确认，交易对方将为本次交易对标的公司在未来年度的盈利情况作出业绩承诺及补偿安排。这一举措为交易的顺利进行提供了保障，也为晶丰明源未来的发展注入了更多信心。