年报解读大全－虚假年报的识别

年报解读宝典：揭开虚假年报的伪装

投资者在解读年报以作出投资决策时，通常假设所有信息都是真实可靠的，反映了公司的财务状况和经营成果。无论是国内还是国外，这个前提假设时常会受到挑战。从美国的安然事件、世通丑闻，到中国的蓝田股份、银广夏、东方电子等造假事件，都令投资者触目惊心。那么，如何揭开虚假年报的伪装呢？下面，让我们一同探寻识别虚假年报的方法。

关注公司的营业利润及经营活动产生的现金流量。在利润表上造假相对容易，通过虚开发票、虚构交易等手段就能实现。但如果公司从原材料的购进到产品的销售出库各个环节单证手续齐全，即使是注册会计师也很难审计出来。而现金流量则不同，虚增现金流量需要外部资金进账和银行提供的完整交易记录，这两点通常难以做到。投资者可以通过比较利润表中的营业利润与现金流量表中经营活动产生的净现金流来判断年报是否存在造假的嫌疑。如果营业利润与现金流的比率不断增大，或者与行业平均水平相比存在巨大差异，那么投资者应提高警觉。

观察销售收入与营业利润是否大幅上升的存货也大幅上升、存货周转率下降的现象。如果存在这种情况，则可能存在虚构销售或少结转成本的可能。

分析主营业务税金及附加与销售收入的关系。通常这两者之间存在一个较为固定的比率关系，并且在同行业中这个比率也比较接近。如果这个比率波动太大或偏离行业水平太远，那么公司的销售收入就可能存在问题。

结合公司的投资项目分析对外负债与财务费用之间的关系。如果公司的对外负债很高，但财务费用却很少，同时在建工程金额也不多，那么可能存在通过滥用利息资本化来操控利润的嫌疑。关注自行开发的无形资产也是一个重要方面。如果年报显示的自行开发的无形资产增加过多，可能存在费用资本化的嫌疑。

除了以上几个方面，如果公司的业绩与行业水平偏离太大，资产重组和关联交易频繁，会计政策与会计估计经常变动，经常出现会计差错更正，投资收益、营业外收支等波动较大等，投资者对其年报的真实性也需提高警惕。

虽然以上方法可以帮助我们识别可能的虚假年报，但并不是所有的虚假年报都可以用这些方法识别。因为会计做假的方法和手段很多，无法穷尽。真正要杜绝或减少虚假会计报表，只能靠制度建设、社会诚信等大环境的改善。

在进行年报解读时，投资者应保持谨慎的态度，多方面分析，以便更好地了解公司的真实情况。只有这样，才能做出明智的投资决策。