量能仍显不足 短线将震荡运行

　　■天信投顾

　　周三市场受到外围普跌的影响早盘大幅低开，开盘后顺势下挫并跌破2900点整数关口，随后便在银行和地产等部分权重板块的护盘下止跌回升，尾盘更是持续震荡上扬。整体来看，周三市场低开高走，完成了对60日线和5日均线的突破；美中不足的是成交量不够理想，涨停板个股家数相较于前一个交易日减少等。仓储物流、光刻机、黄金等板块领涨；旅游、数字货币、酿酒等领跌。周三市场以当日的最高点收市，显示出经过持续下跌后人心思涨的状况，不过考虑到市场成交量依旧不够理想，预计周四仍逃不掉震荡运行的命运。

　　近日我们一直都在提醒投资者，虽然股指最近持续下跌，但是短期内已经进入到“止跌过程”区间。从周二和周三的两个交易日走势来看，一个是冲高回落，一个是低开高走，但是均收出阳线，显示市场确实已经在“止跌过程”区间。短期来看，虽然市场已经两连阳，但是全面的上涨还没有到来，股指短期内依旧处于“止跌过程”区间。主要因素一是成交量虽有释放，但增量较小，量价关系还不匹配；二是外围市场的扰动暂时未解除，对市场还有不定时的骚扰。

　　但是，无论如何，股指既然已经处于“止跌过程”区间，当“止跌过程”区间过去之后，市场将会迎来全面的反弹走势。在“止跌过程”区间反而是非常好的布局时机，最重要的是可以获得相对低廉的筹码。

　　综合分析完美认为，市场短期内的大幅下跌已经结束，在“止跌过程”区间震荡或许是短期内的主旋律，而震荡是不错的补仓或加仓的机遇。操作上，建议投资者选择优质标的，具备业绩+政策预期于一体的科技股仍是布局首选。

　　反弹空间较为有限

　　■巨丰投顾

　　国庆节后这两天，指数都是反弹的，但大家是否发现，指数的重心还是下降趋势？所以，这种反弹，也可称之为“温水煮青蛙”式的反弹，如果成交量不能有效释放，那么接来下还会有反复甚至再次走低的可能。

　　盘面上我们需要关注两个点：一个是影响市场做多的因素，另一个是市场上行的可能动能和机会。首先，谁在影响指数的反弹？很显然，国庆之后两日，A股的表现是强于外围市场的，这种反弹又是不完美的，毕竟整体仍未摆脱节前下降趋势的影子，而这和很多人期待的反攻行情还是有一些差距的。至于影响指数反弹的因素，全球经济的下行也是重要的拖累，而这些，短期还是难以局面扭转的。其次，又是谁在支撑指数呢？其实节后的这两日，指数要么是冲高回落，要么是探底回升，但都呈现出上涨行情。而支撑指数上行的，从表面看是以银行为首的权重股的护盘，但其实是逐步回流的节前的出逃资金，也可以说是A股逐步强于外围市场带动的情绪的回潮。

　　无论是抑制上涨的因素，还是支撑指数回升的力量，我们看到市场还是在按照自己的方式运行。尽管幅度较小，9日还是迎来探底回升，但目前市场仍处于节前的下降通道之内，而且成交量也未能有效释放，这对于反弹还是不利的，还不能说大盘将就此企稳。

　　因此，尽管从技术面看，指数连续下行后出现超跌反弹需求，但这里的反弹空间较为有限，整体还是建议轻仓保持观望。当然，对于激进的投资者，可继续进行个股博弈，但不建议重仓参与。机会上，可关注资金有回流迹象的超跌科技股，同时重点跟踪三季报业绩预期良好的标的。

　　量能仍显不足

　　■源达投顾

　　9日指数小幅低开后下探回升，震荡走高。午后，稀土永磁概念股走强，数字货币板块快速反弹拉升。盘面上看，个股涨多跌少。整体来看，指数有向上意愿，但市场量能尚不足，氛围一般。上证指数日线级别均线来看，各均线依然呈拐头向下趋势，上方有多条均线压制。MACD指标依然死叉向下运行，绿柱有所缩短，KDJ指标向上收敛或将形成金叉。目前量能尚不足，预计指数将继续维持震荡格局。

　　外围市场方面，欧美股市集体下跌，外围市场对A股影响偏冷。国内市场方面，农药兽药残留限量指标扩容，该标准基本覆盖了我国常用兽药品种和主要食品动物及组织，标志着我国兽药残留标准体系建设进入新阶段，食品检测空间广阔，或引关注。另外，节后LNG报价涨势较强，部分省市开始进入供暖季，下游需求逐渐复苏，上游开始储备库存，相关概念将受益。

　　宏观经济数据发布在即，上市公司三季报也即将发布，市场的焦点可能会集中于此。另外，外部环境不确定性较大，近期沪指震荡整理概率较大。从三季度市场来看，板块个股表现分化，小盘股表现显著优于大盘股，行业上偏好TMT及消费板块。资金流向有所差异，A股资金流出，北上资金大幅流入。当前来看，做多情绪仍在延续，但观望情绪也在增长。短期内市场缺乏明显的催化，建议关注三季度表现较强的盈利成长个股。