汾酒混改大幕拉开 2017白酒概念股一览
2017年,国企混合所有制改革的步伐正在快速迈进。
情人节当天,山西杏花村汾酒集团有限责任公司（下称“汾酒集团”）官网发布信息称,2月13日,山西省副省长、省国资委党委书记王一新等在调研国资国企改革试点工作中提出,下一步将以集团主业整体上市为抓手,推动各项改革措施的落实,建立真正意义上的现代企业制度,要求集团结合整体上市方案,依法依规搞好员工持股试点工作等。汾酒集团宣传部长柳静安在接受媒体采访时回复称,目前集团正在制定混改方案,尚无具体细节透露。
汾酒拉开混改大幕
汾酒集团是由山西省国资委直接监管的国有独资公司,主营汾酒、竹叶青酒、玫瑰汾酒、白玉汾酒等系列产品,在山西市场处于领导地位,拥有旗下上市公司山西汾酒69.97%的股权。
2016年11月1日,山西汾酒曾因媒体一篇题为《山西政府要求汾酒成立小组研讨混改方向:昔日“汾老大”何时回归？混改三年仍等正式方案!》发布澄清公告称,上市公司未研究过混改相关事宜,其控股股东汾酒集团也未接到上级有关部门关于集团公司混合所有制改革的正式文件。
3个多月后,在2017年山西全省国企改革轰轰烈烈打响之际,汾酒集团即成为山西混改的“排头兵”。
2月9日,王一新在山西省国有资产监督管理工作会上提出,国资国企改革是2017年山西第一重大任务,改革已经到了非改不可、不彻底改不行、不抓紧改不行的历史关口。他要求山西更多地在资本层面下功夫,用好18家国有控股的上市公司平台,大力推动国有资源资产化、资本化、证券化。在未来一个时期内,山西省国企凡是能够通过股改独立上市的就独立上市,凡是能装进既有上市公司的逐步装进上市公司,凡是二者皆不能的,则考虑逐步退出。
在此次工作会上,王一新特别提出在春节前同汾酒集团董事长李秋喜作了交流,汾酒愿当改革先锋打头阵。国资委要以汾酒集团为试点,抓紧研究制定目标责任书,争取在全国“两会”前签订。
华泰证券研报称,国企改革有望大幅提升汾酒净利率水平。汾酒当前销售费用率为22%、税率为29%,而民营体制的口子窖销售费用率为14%,高管与国资共管的洋河销售费用率为12%,汾酒净利率有较大上升空间,有望从当前10%-15%的水平提升至20%-25%。预计公司2016-2018年每股收益分别为0.77元、0.95元和1.19元。
酒业改革进行时
近年来,酒业的混合所有制改革正在不断深入。除了汾酒外,目前包括沱牌舍得、衡水老白干和五粮液在内的多家上市白酒企业均传出探索混改的消息,近日市场也传出了白酒领军企业贵州茅台的混改动作。
有媒体报道,贵州茅台全资子公司贵州茅台酒厂（集团）物流有限责任公司发布增资项目公告,拟对外募集资金不低于5.9亿元,征集3家新投资方,增资时间在1月18日至3月17日。增资前,贵州茅台100%持股物流公司,增资后,物流公司的股东持股比例将变为“1+3”结构。
2016年5月,茅台在公布的“十三五”计划中就提到,将对旗下子公司进行混改。此前,2013年12月,茅台为旗下习酒公司引入战略投资者,中粮农业产业基金和中粮信托参与投资。
,茅台集团董事长袁仁国曾明确提出,要积极探索销售公司在省区和当地经销商通过参股、控股,发展混合所有制经济,组建新的公司,结成利益共同体、命运共同体；鼓励各省经销商进行并购、联营、合作等,加大资源的协调整合,形成销售合力。
白酒概念股
贵州茅台公司2009年共生产茅台酒及系列产品2.93万吨，销售额达65.8亿元；大股东贵州茅台集团也斥资200亿元欲将产能扩大到4万吨；公司预计到2015年，公司主要产品产量超3万吨，实现销售收入260亿元；到2020年，产量达超4万吨的目标，销售收入实现500亿元。
五粮液公司商品酒生产能力已达到45万吨/年，成为世界上最大的酿酒生产基地；公司2009年白酒销售额达69亿元。
泸州老窖公司现有基酒储量7万吨左右，白酒产业的目标是到2013年销售收入达到100亿元，净利润保持两位数增长；公司2010 年计划实现销售收入58亿元。
水井坊可查资料显示，截至2007年，公司白酒产能在5000-6000吨，存酒有3.5万吨左右；2009年实现营业收入11.35亿元；大股东全兴集团将43%的股权转让给着名的洋酒销售巨头帝吉欧集团，从而拉开了公司借助新股东实现全球化销售的意图。
古井贡酒公司白酒产能5万吨/年，老基酒储量2万吨，2009年营业收入10.37亿元；泸州老窖通过公司控股股东股权划转实现公司改制，引入泸州老窖集团、兴泸集团，其未来发展值得期待。
洋河股份公司白酒产能合计8.7万吨，2009年实现营业收入达40.02亿元；洋河股份收购江苏双沟酒业40.59%的股权，成为双沟酒业的控股股东；公司发展瓶颈在于基酒资源略显不足。
酒鬼酒公司白酒产能2-3万吨，库存基酒3万吨，2009年销售收入3.65亿元；酒鬼酒有2000亩工业用地、480多亩商业用地及3万吨基酒。其中土地资产价值超过12亿元，而3万吨基酒，一旦形成产品，市场价值约为15亿元；国资委推动中储粮整合，而整合对象中糖公司为酒鬼酒实际控制人。
山西汾酒公司白酒产能5万吨/年，2009年白酒营业收入21.4亿元；近期有媒体报道，山西30位煤老板组建中汾酒业投资有限公司欲注资山西汾酒50亿元，而汾酒集团正在筹划将产能扩大至15万吨/年。