春风暖市犹可期 “一带一路”成热点

　　本周国内股市继续上涨，逼近3200点关口。三大转债指数悉数收涨，幅度弱于股指，上证转债周涨0.7%、中证转债周涨0.68、深证转债周涨0.63%。可转债个券几乎全线收涨。特斯拉2月下旬试产Model3，汽模转债周五大涨，全周上扬2.8%；仅1只转债下跌，蓝标转债跌0.11，电气转债继续停牌。可交换债走势两极分化，4涨4跌。一级市场方面，兆新股份（002256）控股股东深圳市彩虹创业投资集团拟发行3年期10亿可交换债。

　　2017年春节前后，央行先后上调MLF、SLF和公开市场操作利率，并在公开市场连续停止逆回购操作，降杠杆韵味浓烈。虽然央行官员否认逆回购市场“加息”，但一系列政策轨迹表明货币政策以防风险为主，抑制脱实向虚、防止以钱炒钱的投机行为。证监会主席刘士余在2月10日召开的全国证券期货工作监管会议上发表讲话，称“注册制是监管的方法论的要求，和行政核准制并不对立”、“惊涛骇浪的资本市场一定是弱肉强食者在操纵”，并表示用两年时间解决IPO堰塞湖问题。预计2017年为迎接十九大召开，加大资本市场规范整顿和信息披露为主旋律，规范也让今年的资本市场稳定可期。受“一带一路”、国企混改、两会及十九大影响，大类资产配置轮换和近期中美关系改善、出口向暖使得股市也更值得期待。转债选择大逻辑也建议向此靠拢。

　　习近平主席在达沃斯论坛表示，2017年5月我国将举行“一带一路”世界峰会，今年5月前将公布《十三五国际产能合作规划》。随着特朗普向中国拜年，美国退出TPP并于本周宣布坚持“一中”政策，“一带一路”将成为上半年最大热点。1月出口数据大增，三一重工作为国内重型机械龙头企业，业绩将受到提振。歌尔股份2016年预披露全年业绩快报，成绩亮眼，营业总收入193亿，同比增长41.68%，净利润16.55亿元，同比增长32.31%，受VR、AR等概念带动，仍值得期待。特斯拉计划2月20日开始试生产Model3，Model3起价约为3.5万美元，订金为1000美元，已有37.3万用户支付订金。该车型将帮助特斯拉突破豪华车市场的局限，实现产销量的飞跃提升。汽模转债受益，建议适度关注。