申万菱信深成指B（近五年表现最差的基金）

1、分级基金的交易套利

分级基金可以通过场内场外两种方式认购或申购、赎回。场内认购、申购、赎回通过深交所内具有基金代销业务资格的证券公司进行。场外认购、申购、赎回可以通过基金管理人直销机构、代销机构办理基金销售业务的营业场所办理或按基金管理人直销机构、代销机构提供的其他方式办理。分级基金的两类份额上市后，投资者可通过证券公司进行交易。永续A类份额是否值得购买的标准是隐含收益率，有期限A类的标准是看到期收益率；而B类是否值得购买的标准是母基金所跟踪指数的波动性、价格杠杆的大小、成交量大小(流动性)。 由于母基金净值=A类子基金净值 X A类子基占比 + B类子基金净值 X B类子基占比，
AB合并成本=A类子基金交易价 X A类子基占比 + B类子基金交易价 X B类子基占比，
当母基金净值和AB合并成本再扣除申赎费用存在价差的时候，就可以进行申购母基金拆分套利或合并子基金赎回套利。
深交所分级基金折溢价套利
（1）当母基金净值>AB合并成本，即可在T日在场内按比例买入AB类子基金，T+1日进行基金合并操作确认后合并母基金，T+2后可赎回母基金。所以总共是T+2工作日。赎回费一般为0.5%（嘉实多利和德邦德信0.3%、中欧鼎利和国泰互利0.1%）
（2）当母基金净值<AB合并成本，先场内申购母基金（就是“买入股票”、代码输入母基金代码，有些小券商不能申购所有的母基金），T+2可进行分拆，T+3方可在场内卖出AB份额。所以总共是T+3工作日。母基金申购费一般股票型申购费1.5%（兴全合润为1.2%），指数型1.2%（鹏华资源、鹏华非银、鹏华信息为0.5%；国泰地产、国泰医药、招商300高贝、申万环保为1%），债券型0.8%（德邦德信、东吴转债0.5%）。一般在除银行、券商之外的基金直销、第三方基金销售公司申购母基金，会有四到六折的优惠费率。
上交所分级基金折溢价套利
根据2014年发布施行的《上海证券交易所开放式基金业务管理办法》，在上交所发行的分级基金的母基金和子份额均可申请上市交易。母基金和子份额之间可以通过分拆、合并进行配对转换，但仅有部分子份额上市交易的分级基金除外。分拆、合并申报数量应当为100份的整数倍，且不低于50000份(以母基金份额计)。上交所可视市场情况，调整分拆、合并申报的数量要求。当日买入的母基金份额，同日可以分拆；当日分拆所得的子份额，同日可以卖出，但不能合并。当日申购或通过转托管转入的母基金份额，清算交收完成后可以分拆。当日买入的子份额，当日可以合并，当日合并所得的母基金份额，当日可以卖出、赎回或者转托管，但不能分拆。 母基简称 母基代码 子基名称 子基代码 两者占比 子基名称 子基代码 瑞和300161207瑞和小康15000855瑞和远见150009双禧100 162509 双禧A 150012 46 双禧B 150013 兴全合润 163406 合润A 150016 46 合润B 150017 银华100 161812 银华稳进 150018 55 银华锐进 150019 申万深成 163109 申万收益 150022 55 申万进取 150023 信诚500 165511 信诚500A 150028 46 信诚500B 150029 银华90 161816 银华金利 150030 55 银华鑫利 150031 嘉实多利 160718 多利优先 150032 82 多利进取 150033 建信双利 165310 建信稳健 150036 46 建信进取 150037 中欧鼎利 166010 鼎利A 150039 73 鼎利B 150040 银华消费 161818 银华瑞吉 150047 28 银华瑞祥 150048 南方消费 160127 消费收益 150049 55 消费进取 150050 信诚300 165515 信诚300A 150051 55 信诚300B 150052 泰达500 162216 泰达稳健 150053 46 泰达进取 150054 工银500 164809 工银500A 150055 46 工银500B 150056 长城久兆 162010 久兆稳健 150057 46 久兆积极 150058 银华资源 161819 银华金瑞 150059 46 银华鑫瑞 150060 长盛同瑞 160808 同瑞A 150064 46 同瑞B 150065 国泰互利 160217 互利A 150066 73 互利B 150067 国安双力 162510 双力A 150069 55 双力B 150070 中欧盛世 166011 盛世A 150071 55 盛世B 150072 诺安中创 163209 诺安稳健 150073 46 诺安进取 150075 浙商300 166802 浙商稳健 150076 55 浙商进取 150077 广发100 162714 广发100A 150083 55 广发100B 150084 申万中小 163111 中小板A 150085 55 中小板B 150086 金鹰500 162107 金鹰500A 150088 55 金鹰500B 150089 万家中创 161910 万家创A 150090 55 万家创B 150091 诺德S300 165707 诺德300A 150092 55 诺德300B 150093 泰信400 162907 泰信400A 150094 55 泰信400B 150095 大宗商品 161715 商品A 150096 55 商品B 150097 长盛同庆 160806 同庆800A 150098 46 同庆800B 150099 鹏华资源 160620 资源A 150100 55 资源B 150101 华安300 160417 华安300A 150104 55 华安300B 150105 易基中小 161118 易基稳健 150106 55 易基进取 150107 长盛同辉 160809 同辉100A 150108 55 同辉100B 150109 华商500 166301 华商500A 150110 46 华商500B 150111 工银100 164811 工银100A 150112 55 工银100B 150113 国泰地产160218房地产A15011755房地产B150118银河增强161507银河优先15012155银河进取150122建信50165312建信50A15012355建信50B150124国泰医药160219医药A15013055医药B150131德邦德信167701德信A15013373德信B150134银华800161825银华800A15013855银华800B150139国金300167601国金300A15014055国金300B150141银华转债161826转债A级15014373转债B级150144300高贝161718300高贝A15014555300高贝B150146信诚医药165519800医药A15014855800医药B150149信诚有色165520800有色A15015055800有色B150151富国创业161022创业板A15015255创业板B150153信诚金融165521800金融A15015755800金融B150158东吴转债165809可转债A15016473可转债B150165银华300161811银华300A15016755银华300B150168添富恒生164705恒生A15016955恒生B150170申万证券163113证券A15017155证券B150172银华H股161831银华H股A15017555银华H股B150176鹏华非银160625非银行A15017755非银行B150178鹏华信息160626信息A15017955信息B150180富国军工161024军工A15018155军工B150182申万环保163114环保A15018455环保B150185申万军工163115SW军工A15018655SW军工B150187 折价套利比如银华深100分级基金整体折价的时候，按照相同份额比例买入银华稳进（150018）和银华锐进（150019），卖出原有的（或融券卖出）等价值深100ETF（159901）。然后将银华稳进和银华锐进合并为银华深100母基金赎回，买入深100ETF（还券）。
溢价套利比如申万菱信中小板分级（163111）或易方达中小板分级（161118）场内份额整体溢价，先场内申购一定数量的上述母基金，融券卖出等价值中小板ETF（159902）。然后将母基金拆分成中小板A（150085）中小板B（150086）或易基稳健（150106）易基进取（150107），卖出子基金份额，买入中小板ETF还券。 分级基金折算是使得子基金份额获得可以按照净值赎回的母基金形式的分红，从而保证交易价能体现净值的价值。如果某分级基金在某一阶段的子基金份额都没有折算得到母基金的分红，对它们进行任何净值的赋值都是个“名义”上的数字，而不能得到实质性地兑现，例如在申万收益净值≤1元时候申万深成指分级没有折算，此时申万收益和申万进取两个份额净值都失去意义。折算分为到期折算、定期折算、不定期折算。多数B类份额不参与定期折算，只有双禧100、嘉实多利、南方消费、同庆800分级的定期折算B类份额在净值超过1元的部分也折算为母基金份额。由于发生下折的时候A类净值超过75%的大部分折算为母基金，而母基金可以按照净值赎回。原先折价交易的A类在接近下折时折价率减小（价格上涨），B类溢价率减小；原先溢价交易的A类在接近下折时溢价率减小（价格下跌），B类折价率减小
向下不定期折算套利的前提条件是1）由于A类子基金约定收益率低于市场债券收益率而折价交易，那些A约定收益率较高而溢价交易的A类下折时交易价会下跌；2）B类子基金有净值下跌到某一值时触发不定期折算条款；3）母基金距离向下折算点的跌幅要小于10%，且市场环境中母基金所跟踪的指数大概率会下跌超10%。当条件满足时，就可以选择买入A类子基金，或者场内申购母基金进行拆分，抛售B类子基金，保留A类子基金。等待B类子基金净值下跌到触发不定期折算而得到折算红利。如果大盘反弹，也有可能存在套利不成功的风险。

2、分级基金深成指B(150023)为何没有下折？

申万收益和申万进取的以申万菱信深证成指分级证券投资基金为母基金的分级基金，追踪深证成指。
申万收益为低风险部分，当申万进取净值高于0.1元时，每年可以获得银行定存+3%的固定收益。
申万进取为高风险部分，当其净值高于0.1元时，在扣除分给申万收益的利息之后可以获得所有母基金所以投资收益也要承担所有的投资损失。也就是说，当申万进取净值接近0.1时，将可以获得近11倍的杠杆。
当申万进取净值低于0.1元，将取消杠杆，申万收益和申万进取将各自付盈亏，直到申万进取净值恢复到0.1元以上。
当申万进取净值达到2元，将进行1:1的折算恢复申万进取2倍的杠杆。多余的净值转为母基金。
大概是这样。简单点可以理解成就是申万进取本来有1元，然后又向申万收益借了1块钱去投资深证成指，然后承诺在自己还有0.1元以上就会负给申万收益定存+3%的利息。达到2元的时候就先抽走1元折算成没杠杆的母基金，重新来过。

3、为什么分级a折价高,分级b溢价就高

一份分级基金A加上一份分级基金B可以合并 成为两份母基金。分级A具有债性，分级B初始具有一倍杠杆，即本质上是分级A将资金借给分级B的持有人，那为什么有的分级A溢价分级B折价，而有的分级A折价分级B溢价？
这主要是由于分级A与分级B不同的定价模型、分级A分级B与母基金套利机制，以及分级B的杠杆机制与10%涨跌停板不协调所致。大概有以下几种情况
一、分级A的利率过高，导致A溢价B折价
比如中航军工A，其固定收益为7%，即该分级A其实类似于年利率为7%的永续债。根据债券的定价模型，其价格应该等于每年的利息收入除以市场无风险利率。目前市场的无风险利率即十年期国债的收益率也就是在3%左右，也就是因为中航军工A的固定收益过高，造成了分级A必然溢价，也由于套利机制的存在，分级B必然低于其净值，即折价。
二、分级基金不设上折下折机制，造成溢价折价无法得到修正。
例如申万菱信深成指分级基金，不设折算机制，一旦分级B净值低于0.1元，分级A暂时也要承担净值下跌风险直至分级B净值恢复0.1元后，分级B净值超过0.1元部分优先用于偿还分级A在下跌时所代垫的亏损。在这样的机制下，且由于我们的市场没有这么成熟，故分级B的溢价迟迟得不到修正，分级A也只能折价了·。
三、在快速上升或者快速下跌时，分级B受到涨跌停板的限制，涨跌幅只能是不超过10%，由于其带有杠杆的特性，其净值的涨跌在市场大幅波动的情况下，将有可能超过10%，甚至是20%或者30%，那么此时其交易价格往往大幅高于或者低于其净值，由于套利机制的存在分级A将反向的折价或者溢价。
投资机会
1. 如果预期利率上升，如果分级A是固定利率的话，理论上其价格应该下跌，那么分级B价格就有上升的机会。
2. 在平衡市中，如果分级A有较大幅度的折价，那么可以等市场修正其价格修正。

4、深成指b和申万菱信深证成指分级进取为什么净值不同

与大多数分级基金净值下跌到一定程度进而触发下折不同的是，深成指A(150022.SZ)与H股A(150175.SZ)基金合同中并未设置下折条款。虽然没有经历下折后蒙受巨亏情况，深成指B(150023.SZ)因曾在15个月内净值跌幅超90%、并创造11倍高杠杆，目前又发生跌破0.1元的阈值让杠杆消失的情况，备受关注。
从当前的价格水平来看，当B端距离“同涨同跌阈值”越来越近的时候，这一类的分级A价格相对较低，其投资价值比起其他分级A更难体现，因为可能存在付不出利息的可能性。

5、指数分级基金b下折后最低损失多少钱

第一看你买这支基金的买入点，第二需要看你资金量，第三达到下折0.25的净值才会发生下折
风险提示可转债B（150165）、证券B（502012）、高防B（150206）、创业B(150244)、E金融B(150318)、网金B（502038）、成长B级（150214）、金融地B（150282）、电子B（150232）、NCF环保B(150191)、环保B级(150238)、新能源B（15218）、诺德300B（150093）、券商B级（150236）、TMTB（150216）、中小300B（150058）、金鹰500B（150089）、创业50B（150304）、诺安进取(150075)、中证500B(150029)、深成指B(150023)等分级基金净值较低,存在较大的下折风险，请投资者注意风险，谨慎参与。深成指B（150023）由于条款特殊性，若其净值低于0.1元时，A端将与B端共同承担亏损，请注意相关投资风险,这些是目前可能会下折基金哦。记得采纳，谢谢

6、有经验的人说去年表现好的基金，今年就往往会表现不好，有这样的现象吗？

没有

7、近五年，收益状况最好的是哪支指数基金?

近年来收益最好的，肯定投资创业板的指数基金。其它指基都很差。，创业板目前位置已经很高，如果想投资，个人还是建议定投，相对安全一点。