2014年大病医保全面推进概念股有哪些？

　　大病医保全面推进概念股

　　2014年大病医保全面推进

　　2014年，大病保险将在全国范围内全面铺开。今年2月8日，国务院医改办下发通知，要求尚未开展大病保险试点的省份，在2014年6月底前启动试点工作。与此，根据国家卫生计生委安排，2014年在继续巩固原有20个大病保障工作的基础上，将儿童苯丙酮尿症和尿道下裂纳入新农合大病保障范围。至此，纳入新农合保障范围的重大疾病已达22种。我们认为，随着大病医保工作的全面推进，其他保障措施也将齐头并进，例如新农合筹资力度将继续提高，大病保险的覆盖广度和保障力度也将不断提高。

　　大病医保大病用药全面受益

　　大病医保的全面推进，有望使医药市场容量大幅提高，一些之前受困于高额医疗费用而无法及时医治的患者以及被压抑的医疗需求有望进一步释放，大病用药市场将全面受益。以大病保险来说，截至2013年11月，全国已有25个省份制定了城乡居民大病保险试点实施方案，确定了134个试点城市，其中59个试点城市已经启动并开始支付待遇，远未实现城镇全覆盖乃至城乡全覆盖，仍然有很大增长空间。

　　大病用药肿瘤与心脑血管用药集中受益

　　大病医保使得大病用药全面受益，但重点受益品种集中在肿瘤与心脑血管领域。对于大病保险来说，由于大病保险的保障标准是基于医药费用金额的，医疗费用越高的疾病越受益于大病保险。根据卫生部统计数据，人均医药费最高的十大疾病主要是恶性肿瘤以及心脑血管疾病。对于大病保障来说，大病保障是基于病种的，而目前国家所规定的22种大病保障病种大部分是恶性肿瘤以及心脑血管疾病。不管从大病保险还是大病保障来看，恶性肿瘤和心脑血管疾病都将集中受益，其中一些受益较大的品种值得投资者重点关注。

　　重点推荐上市公司

　　肿瘤用药双鹭药业、海思科、普洛药业、丽珠集团

　　心脑血管信立泰、乐普医疗

　　高端输液华仁药业

　　一、肿瘤用药

　　重点推荐双鹭药业、海思科、普洛药业、丽珠集团

　　些单位 推荐理由对于肿瘤用药，，我们认为并不是越正宗的肿瘤用药受益越大。例如紫杉醇、奥沙利铂、多西他赛等肿瘤用药是使用较为广泛的常规品种，暂且将这些品种命名为刚性使用品种。对于刚性使用品种来说，尽管大病医保的出台使得更多患者能够得到及时的治疗，使得这些药品的市场容量得到了扩大，但实际上这些药品的使用剂量是确定的，对于患者个体来说并不会因为大病医保的出台而提高这些药品的使用剂量，在大病医保出台之后市场容量的扩大主要依靠新增就医者数量的增加，其利好是缓慢释放的，增长弹性较小，尽管大病医保对于刚性使用品种的利好是确定性的，但业绩增长弹性并不大。我们认为，业绩增长弹性较大的品种是弹性使用品种，主要是一些已经得到市场认可的辅助用药。

　　此类弹性使用品种主要包括

　　1、营养药。大病患者通常食欲较差，在很多情况下由于身体原因甚至无法进食，为了改善大病患者的身体健康状况，需要使用一些营养药。营养药能够帮助病人改善营养状况，提高机体抵抗力，提高对肿瘤治疗的敏感性和耐受性，减少并发症的发生，缩短住院时间，提高生活质量，延长生存时间。重点推荐上市公司双鹭药业、海思科。

　　2、临床辅助用药。对于大病患者来说，在治疗过程当中往往伴随着不良情绪(焦虑、抑郁等)或者不良反应(疼痛，呕吐，失眠等)。随着大病医保的全面推进，我们认为未来此类用药的市场规模将不断扩大，国内的西药仿制药和代表性中药均有望受益。目前此类用药仍然以西药为主，且以外企占主导地位。国产药多为中药制剂，且小品种较多，能够对上市公司业绩产生显著提升的代表性品种较少。此类用药的国产品种如吉林敖东的安神补脑液，北陆药业的九味镇心颗粒(但我们认为这两个品种目前不足以对上市公司业绩产生显著提升)，康缘药业的痛安注射液(作为新推出品种，目前仍然处于市场培育期，非医保药，未来表现有待观察)。值得一提的是佐力药业的乌灵胶囊，该品种去年销售额为4亿元，占公司营业收入的88%左右，对于公司来说，是一个“大品种”，近年来增速较为稳定，保持在25%左右。经过一轮上涨，目前公司的股价已经在一定程度上反映了其合理价值，暂时不做推荐，但仍然可以作为潜力型品种加以关注，如后续乌灵胶囊增速超预期，那么公司股价仍然有上升空间。

　　3、肿瘤辅助用药。一些药物与放化疗等治疗手段联合使用能够提高肿瘤治疗的疗效。肿瘤用药是大病医保最为受益的领域，但放化疗用药等常规品种的增长弹性并不大，我们认为主要市场增量将体现在肿瘤辅助用药方面，特别是一些市场份额较高，且对上市公司业绩能够产生显著影响的品种。重点推荐上市公司普洛药业、丽珠集团。

　　二、心脑血管

　　重点推荐信立泰、乐普医疗

　　推荐理由无论从人均医药费还是大病保障病种来看，心脑血管疾病都是大病医保的主要受益病种，其中心肌梗死冠状动脉搭桥手术以及急性心肌梗死临床用药金额在所有病种中分列1，2位。对于搭桥手术和心肌梗死来说，抗血栓药是临床常用药，其中氯吡格雷的市场占有率最高，且生产企业较少，国内市场呈现三足鼎立(赛诺菲、信立泰、新帅克)，是肝素类，是奥扎格雷等。医疗器械方面，心脏支架是心肌梗死的常规治疗手段之一，而心脏支架的价格较高，国产支架的价格在8000-10000元左右，进口支架在16000元左右，大病医保的推出使得高昂的价格更容易被消费者所接受，对于此类单价较高的临床医疗产品来说将更为受益。基于以上分析，心脑血管领域我们重点推荐以下两家上市公司

　　1、信立泰主导产品硫酸氢氯吡格雷，市场占有率仅次于外企赛诺菲，公司也生产其他心脑血管药。

　　2、乐普医疗主导产品心脏支架是心肌梗死的常规治疗手段，去年6月，乐普医疗收购河南新帅克制药股份有限公司，一个重要的原因就是新帅克氯吡格雷，新帅克是目前国内继赛诺菲(进口原研)、信立泰(首仿)之后唯一获得硫酸氢氯吡格雷片剂生产批文的制药企业。截至2012年，硫酸氢氯吡格雷的市场规模已经达到了惊人的50亿。此次收购使得公司产业布局更为完善，除了心梗手术所需要的心脏支架，心梗手术用药大品种氯吡格雷也有望成为乐普医疗一个新的增长点，在心梗治疗领域，氯吡格雷有望与心脏支架取得协同效应，推动公司业绩加速增长。

　　三、高端输液

　　重点推荐华仁药业

　　推荐理由公司主导产品为非PVC软袋输液，受益于非PVC软袋输液替代传统输液的发展趋势，目前处于高速增长中，但目前非PVC软袋输液国内占有率与发达国家相比仍然有很大差距，非PVC软袋输液仍然有很大的增长潜力，公司未来仍然有望继续保持高速增长。公司作为国内首批专业生产非PVC软袋输液的厂家，目前拥有国内最大的非PVC软袋输液单体工厂。公司产品主要分为普通输液、治疗性输液和营养性输液。

　　非PVC软袋输液是大输液行业中的高端产品，价格较普通的玻瓶、塑瓶大输液产品高。相比非PVC软袋输液，玻璃瓶具有容易破碎，回收难度大，不便于移动使用等缺点，并且输液过程中需要外界通气，有可能造成药液污染;相比非PVC软袋输液，塑料瓶的缺点在于体积较大，不易回收，透明度较低，难以检查药液，以及同样需要外界通气，有可能造成药液污染等缺点;相比非PVC软袋输液，PVC软袋的缺点在于含有增塑剂和粘合剂等，存在DEHP(增塑剂)等有机物析出而污染药物的风险，PVC软袋基本上是一种过渡产品。非PVC软袋输液在发达国家普遍使用(日本的玻璃输液瓶占10%，塑料输液瓶占30%，非PVC输液软袋占60%，欧美发达国家的非PVC输液软袋占60%-80%)，而在我国还不普遍(目前估计仅两成左右)，但我们预计非PVC软袋输液替代传统输液将是未来的发展趋势，非PVC软袋输液的市场占有率将不断提高，并向发达国家水平看齐，这也意味着公司发展前景看好。公司去年以来增速保持在50%以上，远远高于输液行业平均增速(10%左右)，这也在一定程度上反映了非PVC软袋输液替代传统输液是未来的发展趋势。

　　随着人民生活水平的提高和医疗服务的发展，患者对于医疗品质的要求将越来越高，非PVC软袋输液作为一种更加安全、低污染的输液方式，将成为未来的发展趋势，而由于大病医保的推出，非PVC软袋输液相对较高的价格(一般是玻璃瓶输液价格的2-3倍)将更加容易被消费者所接受，大病医保的全面推进更加有利于非PVC软袋输液在临床上的推广。由于临床输液市场规模庞大，目前年销售数量在100亿瓶(袋)左右，非PVC软袋输液替代传统输液所带来的市场增量是相当可观的。