2021证监会定向增发新规(证监会配股新规)

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  • 定向增发是什么意思 2017定向增发新规有哪些 最新定增股票一览表
  • 再融资新规发布之前核准通过的定向增发怎么办
  • 证监会出台的再融资新规有什么影响
  • 上市公司定向增发股票证监会对该上市公司有什么条件限制和要求?
  • 高管增持股票有多久的解禁期
  • 定向增发与非定向增发的解禁时间都是固定的吗
  • 证监会受理配股一般多长时间批准
  • 1、定向增发是什么意思 2017定向增发新规有哪些 最新定增股票一览表

    定向增发,也叫非公开发行,即向特定投资者发行股票,一般认为它同常见的私募股权投资有相同之处,定向增发对于发行方来讲是一种增资扩融,对于购买方来讲是一种股权投资。定向增发有着很大的投资机会,定向增发发行价较二级市场往往有一定的折扣,且定增募集资金有利于上市公司的发展,反过来会助力上市公司股价,因而现在越来越多的私募产品参与到定向增发中来,希望能从中掘金。定向增发投资成为投资者关注的热点,越来越多私募热衷定向增发。
    2006年4月颁布的《上市公司证券发行管理办法》对定向增发的增发价格、锁定期等都作了明确规定1、规定发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十,从而杜绝了上市公司向少数机构或大股东输送利益。2、规定参与定向增发的投资人都有12 个月的锁定期,大股东锁定期为36个月,参与投资人不超过10名。
    2017年定向增发新规
    定向增发可谓是得到了迅猛的发展和指数形式的暴增,全年定发总额超过1.6万亿,这马上引来了证监会的注意。2017年2月17日,证监会发布了最新修订的上市公司非公开发行股票实施细则以及监管问答,新规出台,对于定向增发的冲击还是很大的。
    新规主要内容包括上市公司的融资金额不得超过前次融资以来上市公司给予投资者现金分红金额的两倍;前次募资使用未达到预期盈利目标的,上市公司五年内不得再融资等等,新规无疑是对上市公司定向增发加设了更多的约束条件,以修正和控制定增的发展扩大速度,也使得很多上市公司想要依靠定增圈钱的梦想破灭了。

    2、再融资新规发布之前核准通过的定向增发怎么办

    按照新规改定增方案

    3、证监会出台的再融资新规有什么影响

    三点核心内容

    1、上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的,时间间隔不少于18个月。控制融资频率,抑制过度融资;

    2、上市公司申请非公开发行股票的,拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%。对小鱼吃大鱼有影响,对并购重组没影响;

    3、明确定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日。

    其中影响最大的是第1点和第3点,对于新政策的出台后续都会有对策和套利空间。此次政策主要是为了从三个方面做出引导1、减少定增炒作,以公开增发、配股、可转债、优先股为主;2、三年期定增基本消失,除非是为了增加控制权;3、近年来90%以上的增发以非公开为主,未来1年期定增还有空间,对创业板来说反而更有优势,因为其定增发行日首日不需要锁定。

    之后可能还会继续出台针对减持的新政策,会出现大量大股东定增保底的现象。这次政策的推出比预期要快,各方博弈空间少,可以看出监管层对政策引导的态度很坚决,未来再结合配套的减持政策对市场的影响还是比较大的。从监管层的角度是希望为市场引进活水的,目前小市值公司经营压力比较大,特别是50亿以下、没有现金的公司,只能通过并购重组,而去年开始并购重组也开始趋严。此次新规的发行日首日定价政策并不针对并购重组,并购重组还是按照20日和120日的均价定价,会出现PE、并购基金的新玩法;而针对配套融资部分,可能会导致现金对价比例少、标的资产募集不到足够的资金,因为如果资产质量好,在发行日首日股价就会涨上去,而资产质量不好,发行认购会比较困难。总体来说,在新政策下未来会出现新玩法。

    4、上市公司定向增发股票证监会对该上市公司有什么条件限制和要求?

    上市公司非公开发行股票的条件
    所谓非公开发行股票,是指上市公司采用非公开方式,向特定对象发行股票的行为。非公开发行股票的特定对象应当符合股东大会决议规定的条件,其发行对象不超过10名。发行对象为境外战略投资者的,应当经国务院相关部门事先批准。
    上市公司非公开发行股票,应当符合下列规定
    (1)发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%;
    (2)本次发行的股份自发行结束之日起,12个月内不得转让;控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份,36个月内不得转让;
    (3)募集资金使用符合有关规定;
    (4)本次发行将导致上市公司控制权发生变化的,还应当符合中国证监会的其他规定。
    上市公司存在下列情形之一的,不得非公开发行股票
    (1)本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏;
    (2)上市公司的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除;
    (3)上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除;
    (4)现任董事、高级管理人员最近36个月内受到过中国证监会的行政处罚,或者最近12个月内受到过证券交易所公开谴责;
    (5)上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查;
    (6)最近一年及一期财务报表被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告。保留意见、否定意见或无法表示意见所涉及事项的重大影响已经消除或者本次发行涉及重大重组的除外;
    (7)严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。

    5、高管增持股票有多久的解禁期

    禁止高管从事短线交易
    高管不得将所持本公司股票在买入后6个月内(指一笔买入时点起算6个月内)卖出,或在卖出后6个月内买入(指一笔卖出时点起算6个月内)。

    6、定向增发与非定向增发的解禁时间都是固定的吗

    《上市公司证券发行管理办法》
    第三十八条 上市公司非公开发行股票(定向增发),应当符合下列规定
    (二)本次发行的股份自发行结束之日起,十二个月内不得转让;控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份,三十六个月内不得转让;
    向不特定对象公开募集股份(公开增发)一般情况无限制。

    7、证监会受理配股一般多长时间批准

    市公司向股东配股,应当按照下列要求披露有关信息
    1.董事会有关本次配股的方案表决通过后,应当在2个工作日内通知证券交易所,7个工作日内公布该次董事会决议和召开股东大会的通知;其内容应当包括配股方案的具体事项,并载明“该项决定尚须经股东大会表决后,报政府有关部门审批,并经中国证券监督管理委员会复审”字样;召开股东大会的通知应当提前30天公布,并至少应当连续刊登二次。
    2.配股方案经股东大会表决通过后,上市公司在有关的公告中应当载明“该方案须报政府有关部门审批,并报中国证券监督管理委员会复审”。股东大会对董事会的配股方案有修改的,该公告中应公布修改后的方案。
    3.上市公司接到证监会出具的配股复审意见书后,应当在证券交易所规定的期间内公布配股说明书。配股说明书的内容与格式见本规定附件二;配股说明书刊登后,上市公司应当就该说明书至少再刊登一次提示性公告。公布的配股说明书内容应当与报送证监会复审时的该说明书内容一致;确有必要修改的,应当在公布前取得证监会的书面认可。
    4.配股说明书公布后,上市公司应当在7个工作日内将经证券交易所确认的配股说明书文本一式二份报送证监会。
    5.上市公司应当在配股缴款结束后,按照证券交易所的要求及时报送有关本次股份变动的报告,并应当予以公布;其内容与格式可参考本规定附件三。
    七、负责配股承销工作的证券经营机构应当根据承销协议,会同上市公司按照证券交易所的有关规定,及时公布有关的具体操作事宜。
    八、在上市公司配股说明书公布之前,参与配股说明书的起草、申报和审查的有关人员均属内幕人员,必须严格遵守国务院证券委颁布的《禁止证券欺诈行为暂行办法》的有关规定,对有关内幕信息严格保密。上述人员包括证监会、证券交易所、地方有关部门、上市公司和参与本次配股的证券经营机构、中介机构等单位的有关人员。
    九、上市公司应当聘请有从事证券业资格的律师事务所就本次配股出具法律意见书,其内容与格式应当符合证监发字[1994]162号文件《关于发布(公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第六号)的通知》的有关要求。
    以上规定从发布之日起执行。

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