“黑天鹅”冲击渐淡 贵金属高位盘整待指引

    随着希腊大选落定、央行继续宽松以及美联储政策的“无意外”，新年来“黑天鹅”频频光顾的金市渐企稳｡到目前，上海市场的金价已持续围绕每克260元附近展开震荡，业内分析预计，由于2015年金市的最大悬念仍在美联储的加息，金市短期或仍将持续震荡寻求进一步的方向指引｡

    与2014年初的市场情况类似，经历前一年持续低迷的金市在1月份接连发力，国际市场上纽约黄金期货价格迄今已累计上涨近8%，有望创下2012年2月份来的单月最大涨幅，随着国际金价的持续上行，国内市场正处节前“买金季”的投资者成本大幅上升，上海期货交易所上市的黄金期货价格已回到每克260元附近，基本较去年底上涨7%｡

    数据显示，到29日收盘，上海期货交易所6月份交割的黄金期货收于每克259.3元，较去年底的收盘价累计上涨17.6元，一年多来月度的涨幅仅次于2013年7月份的累计上涨｡而对于目前的金饰品而言，上海地区的多家金店报价基本回到了每克330元附近｡

    “新年来金市的大幅上行，可谓是多个类'黑天鹅’事件冲击的结果｡”分析人士表示，除了年初投资者担心希腊的大选可能会使希腊脱离欧元区外，瑞士央行的提前“应招”，以及欧洲央行的量化宽松政策等都使金市受益，再现美元黄金同涨的状况｡

    到目前，市场基本逐渐开始“消化”美联储的货币政策决议｡“美联储的加息前景可以说是2015年压制金市的一号议题｡”上海一家期货私募负责人告诉记者，1月份美联储的货币政策决议是其中重要的看点之一，从公布的决议来看，市场普遍认为“中性偏鹰”，虽然未能给市场带来“惊喜”，但前期市场预计的可能延迟加息的预期有所减缓，金市短期显示出调整态势｡

    “总体上，当前贵金属的投资市场避险情绪和技术压力交织在一起｡”兴业银行分析师蒋舒则表示，避险情绪强则贵金属价格可以暂时不顾技术面压力继续上扬，避险情绪一旦弱化技术面的压力很可能会借着某一基本面的重大消息而快速释放｡

    蒋舒认为，在欧洲推出宽松政策和希腊大选左翼政党胜出后，先前被瑞士央行激发起来的极端避险情绪逐渐有所退潮，无论是SPDR黄金ETF持仓还是美国VIX指数都显示出了这种避险情绪在减弱｡体现美国股票市场波动预期的VIX 指数近期已经从1月15日瑞士央行取消欧元兑瑞郎汇率下限的局部高点逐步回落｡

    “价格上2015年金市更多以筑底行情为主，上行空间会有限｡”国泰君安期货的分析也认为，新的一年里美国与非地区经济复苏不均衡，以及货币政策分化仍将支撑美指走高，对金价构成压制，但中长期来看，稳定增长的金饰品､黄金投资需求以及逐步走高的可持续生产成本，仍支撑金价筑底回升｡

    “经历过2014年的大幅调整，黄金实际上在逐步呈现出配置的价值｡”光大期货分析师孙永刚则表示，在新的一年美国货币政策相对收敛过程中，实际利率抬升无疑对贵金属承压，基础货币量如此巨大，实际利率的抬升也无法将金价打压到十年大涨的起点，甚至回到2008年低点的难度也很大｡

    在分析人士看来，短期市场仍将关注央行的动向以及实物市场情况｡“事实上，年初的节假日较多，中印两大黄金消费国的用金需求旺盛｡”分析人士表示，一方面实物金需求的旺盛或将为市场的探底提供支撑，而另一方面各大央行的继续“放水”或也会继续抬升价格的“水位”区间｡