久日新材瞄向科创板 新三板转科创板“大军”已
随着科创板开板临近，明确表态申请科创板IPO的企业越来越多。
近日，新三板企业久日新材(全称“天津久日新材料股份有限公司”)发布公告称，将申请登陆科创板，此事项已通过公司股东大会审议。
原本力争A股IPO的久日新材将目光投向了资本市场的“新贵”，会否提高其上市的成功率？
波折上市路
公开资料显示，久日新材成立于1998年10月30日，于2012年9月7日在新三板挂牌，是一家光引发剂制造商，主营光引发剂的研发、生产、销售，兼有部分农药及其他精细化工产品，其中光引发剂产品占公司销售收入的90%以上。
久日新材的实际控制人为大股东赵国锋，持股21.8%；解敏雨为第二大股东，持股7.82%；赵国锋的配偶王立新为第九大股东，持股1.87%。
截至2018年9月30日，久日新材有412户股东，除了上述三人，前十大股东还有南海成长精选(天津)股权投资基金、深创投、广东盈峰投资、陈发树和【、】证券等机构及投资人，其中，太平洋证券为久日新材的“前任”上市辅导机构。
自2016年3月31日起，久日新材聘请太平洋证券为其上市辅导机构，目标直指A股。
同年4月6日，辅导备案情况在天津证监局网站公示。从签协议到备案公示，仅用了6天。
火速备案之后，“冷却期”却很漫长，久日新材并没有随后在证监会官网披露其招股说明书。直至2019年1月10日，久日新材结束了与太平洋证券的合作，转而聘请【、】为其上市辅导机构，辅导备案情况已于2019年1月16日在天津监管局网站公示。
长达三年的上市辅导，让市场注意到其两方面的问题，甚至有媒体质疑久日新材在近三年的时间里，根本没有在IPO上发力。
一方面，久日新材带着“IPO预备军”的标签在新三板的资本市场上逐浪，于2016年3月定增572万股股票，以15元/股的价格发行，共募集资金8580万元，这次定增是久日新材登陆新三板后第五次实施定增，此前在2015年5月进行的定增价格为10元/股。
另一方面，其关联方占用资金和“三类股东”等问题作为IPO障碍，拦在久日新材登陆A股面前，证监会官网也始终未见其IPO招股说明书。目前，
“三类股东”问题在穿透披露后已不是企业IPO障碍。
对于科创板而言，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》中的规定，持有上市公司5%以上股份的契约型基金、信托计划或资产管理计划，应当在权益变动文件中披露支配股份表决权的主体，以及该主体与上市公司控股股东、实际控制人是否存在关联关系。契约型基金、信托计划或资产管理计划成为上市公司控股股东、第一大股东或者实际控制人的，除应当履行前款规定义务外，还应当在权益变动文件中穿透披露至最终投资者。
换言之，科创板放宽了对“三类股东”的信息披露和穿透要求，如果“三类股东”持股比例少于5%，穿透和披露要求将降低。
是否符合上市门槛
据了解，久日新材的所属行业为制造业中的化学原料及化学制品制造业。截至2月19日(次日停牌至今)，久日新材的总市值为21.18亿元。
针对市值指标，发行上市审核及监管中有哪些要求？
上交所发布的《科创板股票发行上市审核问答》对此专门进行了解答：首先发行人在提交发行上市申请时，应当明确所选择的具体上市标准；其次，保荐机构应当对发行人的市值进行预先评估，并充分说明发行人市值评估的依据、方法、结果以及是否满足所选择上市标准中的市值指标的结论性意见等。《问答》要求保荐机构谨慎、合理地选用评估方法，结合发行人报告期外部股权融资情况、可比公司在境内外市场的估值情况等进行综合判断。
如果在初步询价结束后，发行人预计发行后总市值不满足所选择的上市标准，则应当中止发行。
如果申请科创板的企业预计市值不低于20亿元，需要满足的财务要求是：近一年营收不低于3亿元，且三年经营性现金流不低于1亿元。
久日新材2016年、2017年实现营业收入约6.93亿元、7.43亿元，归母净利润为4332.05万元、5318.14万元，且预计2018年归母净利润为17400万元-18600万元，较上年同期增长227.18%-249.75%。不难看出，久日新材最近一年营业收入应该远高于3亿元，符合上市门槛。
与此同时，因久日新材尚未披露2018年年报，我们仅从前三年来看，久日新材2015年-2017年经营性现金流净额分别为3631.04万元、2053.56万元、8530.64万元，三年合计经营性现金流显然超过1亿元，如果其2018年经营性现金流净额不出现大幅下降，将有较大概率符合上市门槛。
截至目前，有消息称，至少近50家新三板公司考虑尝试申请在科创板上市，甚至近一半的科创板申报企业来自新三板。对此，据记者不完全统计，有8家新三板企业已在公告中明确表示申请科创板上市，其分别是赛特斯、金达莱、江苏北人、大力电工、先临三维、泰坦科技、泽生科技及久日新材。这些企业在新三板市场的市值如下图所示：