出现首家彻底放弃做市业务的券商 新三板如何提

　　“据我了解，公司新三板人员早就走光了。”东兴证券内部一位工作人员向《国际金融报》记者透露。

　　随着近两年做市商退出潮涌现，东兴证券近日成为首家彻底放弃新三板做市业务的做市商。

　　东兴证券退出做市商行列

　　近日，全国中小企业股份转让系统公司(简称“股转公司”)发布2018年12月主办券商职业质量评价结果，东兴证券以综合点值89.60在98家主办券商中排名并列第49位，较2018年11月排名(第18位)下滑明显。不过，之后东兴证券或将不存在做市加分项。之后每月的前5个转让日，东兴证券也不用再向股转公司申报上月做市业务情况报告。

　　2019年以来，东兴证券陆续发布关于退出为相关新三板挂牌公司股票提供做市报价服务的公告。

　　1月15日，东兴证券退出一拓通信、纳科诺尔、塞北股份和源悦汽车这4家公司的做市商行列。至此，东兴证券出清手上做市企业，成为首家彻底放弃新三板做市业务的券商，而目前为新三板公司提供做市服务的券商也由91家变为90家。

　　据了解，东兴证券为首批获得做市企业备案的主办券商之一，也是首批参与做市交易的券商之一，累计为145家公司提供过做市服务。2018年下半年以来，东兴证券陆续退出为20家公司提供做市服务，仅去年12月便集中退出15家，至2019年1月15日全部退出。

　　做市迎来“至暗时刻”？

　　近期以来，做市券商退出为新三板挂牌企业提供做市报价服务消息不断。截至记者发稿，又有中泰证券、东莞证券等发布退出做市报价服务的公告。

　　或许是受此影响，1月22日有多家新三板挂牌公司发布关于做市商不足两家的提示性公告，且大有愈演愈烈的趋势。

　　“2019年以来，新三板做市券商退出确实明显增加。而此情况出现的原因，是近来新三板摘牌数量呈现上升，而做市商退出和摘牌数量是息息相关的;，有些挂牌公司因新三板市场融资功能未达预期，基于成本收益考量选择离常”某新三板专业人士如此向记者解释近期做市商密集退出的原因。

　　根据股转公司最新数据统计，截至1月22日，新三板挂牌企业总数为10611家，其中采取做市转让方式的企业为1068家，占比10.07%。

　　记者根据新三板相关公告不完全统计，截至1月22日，今年以来做市商退出次数便达150次，净退出146次，平均每天净退出6.64次。而对比2018年1月，做市商净退出仅14次;2018年全年做市商净退出1736次，平均每天净退出4.76次。

　　与科创板将相辅相成

　　由此看来，新三板做市制度正面临困境，而联想到时下呼之欲出的科创板，对于新三板的影响更多是冲击还是利好呢?

　　“我认为未来随着科创板的落地，新三板必然受冲击。”某中型券商行业分析师认为，“本身就不活跃的新三板市场，未来活跃度将更加堪忧，流动性问题也长期存在。”

　　上述分析师进一步表示，流动性问题成为新三板最大的障碍，而没有流动性，直接影响的也是报价。相比较而言，科创板的上市标准可能较高，不论标准的高低，最终还得看企业的发展潜力和流动性，而且随着科创板不断推进，后续标准可能往下调。

　　与上述分析师的观点截然不同，新三板资深研究人士布娜新显得更为乐观“科创板目前细则还未公布，按照市场猜测，科创板针对科创企业不同于新三板的‘海询，而是‘掐尖’，那么科创板对新三板的影响有限。由于同为注册制理念的证券市场建设思路，我一直认为科创板与新三板未来的对接会更顺畅，也是最‘紧密’的。”

　　针对新三板一直以来存在的流动性问题，布娜新表示，新三板的流动性问题在于自身制度建设需要完善，分层之后有一些政策推出并未令市场激动，政策的完善需要满足长期发展需要。而科创板是唯一“注册制试点”，新三板这些年一直在定位问题上寻求向上突破，下一步明确发展定位是重中之重。

　　“科创板对新三板的最大影响其实是一个注册制身份。”他进一步提出，“注册制试点是好事，下一步肯定会推广开来，而新三板优势得天独厚。，新三板要寻求差异化发展，不断完善自身制度建设，优化交易结构，逐步提高竞争力。”

　　事实上，监管层从政策层面持续支持新三板发展，新三板自身改革也在不断推进中。

　　近日，证监会副主席阎庆民表示，将尽快推动科创板落地，深化创业板和新三板改革。，三板引领指数系列已正式上线，股转公司还同步优化了指数行情的展示。股转公司表示，三板引领指数系列的推出是深化新三板改革的重要举措。

　　(国际金融报记者刘新余)