豪掷7亿买下这家“新媒体”控制权 东方网旗下“

　　继遥望网络(834448)20亿“卖身”于星期六后，新媒体行业又迎来一笔高达7亿元的收购案。

　　不过与以往不同的是，这次角色有所转变，新三板挂牌公司终于当了一回主角，成为收购方。而且这家公司来头不小，不仅具备国资背景，而且包括今年已是连续6次入选“中国互联网企业百强榜”，可谓新闻界的“名门望族”。

　　这家新三板公司便是东方网(834678)，被收购的则是上海嵩恒网络科技股份有限公司。

　　东方网在公告中称，公司拟出资7亿元，收购嵩恒网络14%股权。这7亿元非同小可，这是原本打算设立控股子公司上海新网文化科技有限公司的资金(其中还包括剩余定增募集专户产生的利息)。

　　东方网的“醉翁之意”：东方头条

　　为何东方网要急于转变募集资金用途，收购嵩恒网络14%股权？

　　先来看看嵩恒网络是一家什么样的公司。

　　官网介绍，上海嵩恒网络科技有限公司成立于2014年，是一家基于大数据分析的互联网技术公司。公司技术团队成功开发并运营了包括新闻资讯、社区论坛、输入法、系统工具等在内的多款产品，全面覆盖PC，APP及H5应用端口，具备成熟的渠道运营经验、丰富的产品矩阵、先进的技术水平，目前组建了日覆盖用户近3亿的产业规模。

　　其中，嵩恒网络开发运营的产品便包括东方头条等。精通新媒体运作的投资人士可以很清楚，超3亿的用户量意味着什么。清楚了3亿用户流量的变现能力及强大的利润想象空间后，我们可以轻易意会到东方网的“醉翁之意”。

　　东方网在变更募集资金用途的公告中也介绍，这次豪掷7亿指向的是“东方头条”，一个估值达50亿，可以为其带来超过3亿用户规模的网络媒体。

　　犀牛君经查阅得知，在此之前，嵩恒网络和东方网并不是毫无瓜葛。这次收购案之前，东方网全资子公司上海东方网投资有限公司便已持有嵩恒网络20.36%的股权，而此次股权交易完成后，东方网及全资子公司将持有嵩恒网络约34%股权，超过嵩恒网络创始团队合计持有的约26%股权，成为嵩恒网络第一大股东。

　　由此可以得知，其实东方网的收购意图很简单，这不光是要在估值50亿的东方头条中分得一杯羹，更要取得其主导权和控制力，掌好走向新媒体未来之舵。

　　估值50亿的东方头条具备哪些优势？

　　今年在浙江温州开幕的新时代地方媒体发展论坛上，东方头条执行总编辑何斌在圆桌论坛上介绍，东方头条目前估值50亿元，完全在按照市场化进行资本运作。

　　这个估值虽然相比今日头条不在一个量级，但东方头条的上线时间比今日头条足足晚了3年。

　　在上线当年(2015年)年底，东方头条每日活跃用户便达到1600万，来自移动端的访问用户达380万，客户端下载总量达400万，保有量超80万。而在2017年公布的中国新闻网站APP传播力榜单上，东方头条荣获第一名，产品月覆盖超3亿用户，每日去重用户总量超5000万。

　　东方头条相对其他新闻客户端来说，具备了哪些优势？

　　要细说东方头条的优势，可以从两个方面来讲。一个是技术优势，一个是资源优势。

　　说到技术因素，东方头条运用自然语言处理和图像识别技术，基于机器学习的推荐引擎和实时海量数据处理构架，完全具备大数据模式下信息精准推送的能力。具备了这项技术，那么就可以向用户精准推送信息，为用户推荐今日头条新闻、社会热点、国内国际快讯及各个类型最热门的新闻资对用户的界面进行个性化处理。最关键的是，这项技术是在大数据模式下进行的，它面临着庞大的数据处理分析能力的挑战。

　　而说到资源优势，东方头条作为东方网最看重的旗下产品之一，自然可以背靠其庞大的新闻资源。东方网作为上海国资委控股的媒体，是国务院钦点的地方重点新闻网站，天然拥有许多资源优势。据东方网2018年半年报介绍，东方头条在国家网信办新闻APP排行榜上始终领跑。相比今日头条，背靠东方网的东方头条信息可以更具权威性，更有深度，更加耐读。

　　斥资7亿，这不是东方网资本市场首秀

　　在收购举动之前，东方网作为地方新闻网站，在中国互联网企业中排名第71位，本身已覆盖大量用户。

　　2015年，东方网迎来转型，形成了以媒体业务为主体，政务服务和智慧社区O2O民生服务为支撑，确立了“一体两翼”的战略布局，同步发展B2B电子商务、贸易业务。在政务方面，东方网服务政府信息化建设、宣传推广，已经覆盖上海超过60%的委办局单位。在电商方面，东方网成功转型，开展名特优产品代运营业务和B2B 业务，同时服务于国家“一带一路”战略，开展跨境会展、贸易，取得较好的社会效益和经济效益。

　　转型之后的东方网，意在将社会效益和经济效益两者结合。据统计，今年上半年，东方网名下资产已达26.91亿元。目前，东方网的市值达46.36亿元。

　　其实，在秀出7亿的资金实力前，东方网全资子公司上海东方网投资便是嵩恒网络的第一股东，持有嵩恒网络20.36%股权。

　　也就是说，东方头条从一开始就是东方网旗下产品。在这基础上，嵩恒网络还拓展出了东方号、地方头条等产品。东方号借助“东方头条”庞大的日活用户规模，为内容创作者提供发布、运营和变现渠道，已成功吸引各细分领域权威自媒体账号入驻。地方头条则是东方头条的孵化产品地方头条，在“内容+技术”合作模式基础上，相继推出河北头条、广州头条、江苏头条等十多个地方头条产品。

　　在2018半年报里面，东方网频繁提到东方头条，计划进一步加大对东方头条的投入，提升产品功能、智能化、用户舒适度，利用其技术、用户流量优势，实现与其他新闻产品的资源共享。面对嵩恒网络旗下超3亿用户规模的产品，对于东方网来说，这简直就是摇钱树。

　　东方头条作为移动端APP，可以通过品牌广告、流量广告经营，实现影响力变现、流量变现，最终给东方网带来更大盈利空间。

　　公开数据显示，2017年，东方头条流量广告收入8亿元，净利润1.7 亿元，对东方网利润作出了重要贡献。同时，东方头条在各省市的地方头条产品近20个，全国战略初步成型。

　　对赌未来三年净利润不低于12亿

　　从东方网发布的收购公告上来看，无论是业绩还是资源共享，这次收购对双方来说都是实现双赢的。

　　此次收购，嵩恒网络承诺，公司2019-2021年度经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润合计不低于12亿元。如果业绩承诺期届满后实际净利润之和低于承诺净利润之和的90%，则以现金方式向东方网进行补偿。

　　对于东方网来说，这项收购如果顺利，除了可以对东方头条加强控制外，还可以在未来的业绩报表上添上浓抹重彩的一笔。而万一嵩恒网络的承诺落空，还可以得到补偿，减少损失。当然，获得对东方头条的控制权，意味着将掌握着背后超3亿的庞大用户资源，这对东方网来说才是最有意义的。

　　而对嵩恒网络来说，如果三年业绩承诺期限结束后超额完成上述承诺净利润，超出12亿元部分的50%将由嵩恒网络支付给公司管理团队作为超额业绩奖励。这对公司团队来说自然是诺大的激励；但对专攻互联网技术领域的嵩恒网络来说，深入获得东方网的渠道资源，使公司的技术优势得到充分发挥，这才是公司持续发展壮大最有意义的事。

　　无论如何，东方网斥资7亿收购嵩恒网络，目前来看都是双赢的局面。

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