联讯新三板行业报告：小熊、小狗电器相继申报

　　【、】过会后，小熊电器、小狗电器相继申报IPO

　　9月28日，小熊电器在证监会披露招股说明书，宣布冲刺A股。小熊电器的主营产品为煮蛋器、酸奶机、豆浆机、煎蛋机等物美价廉的西式小厨电，公司的营销模式以线上销售为主。，2017年12月29日，公司小狗电器(870077.OC)申报IPO，目前状态为预先披露更新。小狗电器IPO在招股书中表示，拟在A股创业板上市，首发募资用于吸尘器及除螨仪产品升级、智能扫地【、】产品开发、营销体系优化及企业信息化等项目建设。

　　国内小家电市场近年来增势强劲，未来发展主要面临四大趋势

　　根据中国产业信息网的预测，从2014年到2017年，中国小家电行业市场规模(无热水器)从1438亿元升至2179亿元，CAGR为14.86%，预计2018年市场规模将达到2389亿元。根据前瞻产业研究院的数据，国内小家电市场近年来增势强劲，其中2016年全国小家电总产量为7.6亿台，预计到2020年这一数字将达到10.86亿台。

　　小家电行业的发展具有如下四大趋势小家电的销售主要以线上销售模式为主；丰富性有待提高；国内三四线市场潜力无穷；产品更新换代速度较快，企业需不断研发提升用户体验。

　　西式小厨电增长势头超中式厨电，增长空间较大

　　近五年来烤面包机、咖啡机、电烤炉等西式小厨电的增长速率明显高于电饭煲等中式小厨电。根据Euromonitor的数据，2011-2016 年期间，油炸锅、面包机、榨汁机、食品处理机等多种西式厨房小家电新品类在国内销售额 CAGR 分别达到了145.2%、26.1%、21.7%和 18.6%，而电磁炉、豆浆机等下滑趋势明显，近五年 CAGR 分别为-1.7%和-2.8%。各种西式小厨电平均复合增长为35.3%，而各类中式小厨电平均复合增长率仅为5.9%。

　　个护养生类小家电需求有望进一步扩大

　　伴随着年轻消费者逐渐成为消费主力，市场对于个护小家电消费的需求将进一步扩大。，由于个护电器更新周期较短，中国剃须刀和电吹风的使用寿命一般5年左右，低于大型家电超过10年的更换周期。，消费者对个人护理电器品质的愈发重视进一步缩短行业更新周期，从而有利于更新需求的释放。根据中国产业信息网的预测，2020年个护小家电市场规模将增至326亿元，2017-2020 年复合年均增速达到17%。

　　风险提示

　　 　　汇率大幅波动、行业需求趋弱、市场竞争环境恶化等风险。

　　（文章来源联讯证券）