全国股转公司黄磊：新三板以制度创新缓解中小

　　2018年9月6日下午，以“新思路新格局”为主题、由在线发起主办的2018新三板峰会暨第三届金号角奖颁奖盛典于上海浦东丽思卡尔顿酒店隆重举行。全国中小企业股份转让系统是本次峰会的指导单位。

　　以“把握市场新形势，深化改革促发展”为主题，全国股转公司市场发展部总监黄磊对当前新三板的发展现状进行深入剖析，基于目前市场新形势初步展现改革发展的步调和轮廓。

　　黄磊指出，制约中小微企业融资困境是世界性难题。2013年新三板成立，缓解中小企业融资难的问题，累计融资4421.40亿元，有力地支撑了中小微企业的发展壮大。

　　他认为，“中小微企业普遍存在的治理相对不规范，会计信息不规范、不连续、不透明，公司经营不稳定以及公司股票的定价和流动性问题”等四个方面是制约中小微企业股权直接融资的关键问题。

　　正是在针对这样的问题，新三板一是进行了制度探索，实施了相对包容的市场准入制度，强调守住标准底线、尊重市场选择、重在信息披露。这一制度，契合了创新创业企业财务指标独特、股份存量交易、控制权稳定的发展需求。

　　二是企业挂牌后，新三板为之匹配了市朝的按需持续融资机制和多元化的交易制度，遵循公司自治和买者自负原则，将融资额度、价格、时点的主导权交还给市场;满足中小微企业差异化需求，实施做市、集合竞价和盘后协议转让的多元化交易方式，提高市场定价能力。

　　三是实行以主办券商为依托的市场遴漾制，坚持主办券商持续督导机制;探索出一套针对创新创业企业特征，有效进行风险管理的自律监管和市场服务模式。

　　四是实施差异化的市场内部管理体系，对挂牌公司实施分层管理，配置差异化制度，降低投资人信息收集成本，提高市场精细化管理和服务水平。