汇证：降华润水泥(01313)评级至“持有” 目标价

　　汇丰证券发表研究报告称，华润水泥的负债率低至38%，2017年净负债为120亿元，而2018年强劲自由现金流超过80亿元，配售后未来资本开支仍未决定，2019年之后也没有新水泥产能增加。

　　报告中称，华润水泥为今年第二季度业绩发出盈喜，合符预期。华润水泥指引今年首五个月水泥平均价格为每吨387.4元。该行称，虽然预测7月王8月疲弱的季度，受惠于低库存量等因素，水泥价格将会上升，但相信华润水泥股价已反映利好因素。

　　该行表示，将华润水泥，由“买入”下调至“持有”，目标价维持9.5元。，该行将华润水泥2018至20年每吨毛利上调13元，2018至20年每股盈利预测上调12%。