科沃斯高位放量：被检漏扫 券商定价最高62最低

　　互联网北京6月12日讯 (,)(603486.SH)上市后连拉11个涨停，今日巨量换手，打开涨停板。截至午间收盘，该股报80.19元，涨7.23%，换手率63.53%，成交金额20.47亿元。

　　科沃斯5月28日登陆上交所，募集资金总额8.03亿元，扣除发行费用后，募集资金净额7.51亿元，拟用于年产400万台家庭服务(,)项目、机器人互联网生态圈项目和国际市场营销项目。科沃斯本次上市发行费用总计5177.67万元，其中，保荐费及承销费3887.56万元，保荐机构为中金公司。

　　4月10日，中国消费者协会(以下简称中消协)发布了20款扫地机器人比较试验结果，发现各款样机整体清洁性能差异较明显，性能优劣不一定与价格高低成正比。其中，售价4000多元的科沃斯漏扫明显。

　　中消协此次比较试验的20款样品，从北京家电卖场、京东、(,)、亚马逊等网络平台购买，价格为799元至7499元不等。比较试验模拟消费者的使用场景，针对样品的安全性和清扫效果进行测试和比较。功能性评测项目主要涉及清扫覆盖率、清洁能力、工作时的越障能力、自动回充、续航和噪音等。

　　截至2017年6月30日，科沃斯及其子公司拥有境内发明专利164项、境内实用新型专利270项、境内外观设计专利151项、境外专利22项，合计607项境内外专利。第一财经日报报道称，科沃斯董事长钱东奇在2014年底接受媒体采访时曾表示，截至2013年11月，科沃斯共在国内外申请专利682项，其中国外申请专利66项。三年多的时间，公司专利数量“消失”了75项。

　　2018年5月30日，(,)发布研报《服务机器人第一股，千亿行业空间在等待》，分析师为纪敏。研报称，国产服务机器人渗透率亟待提升，市场空间超千亿。根据Tractica数据，2016年全球消费机器人(以家庭服务机器人为主)销售额已达38亿美元，在市场需求的推动下，该行业领域未来有望保持较快的增速，Tractica预测截至2022年全球消费机器人市场规模将达到132亿美元。目前我国沿海城市扫地机器人渗透率仅为5%，内地城市渗透率仅为0.5%，远低于美国的16%，若参照美国渗透率，仅扫地机器人未来市场空间就可达1216亿元。预计2018-2019年EPS1.39/1.95元，综合考虑相关板块估值及溢价，给予科沃斯18年40-45倍PE，对应股价区间为55.6-62.6元。

　　2018年6月8日，(,)发布研报《科沃斯渗透率和行业空间提升双加持,服务机器人龙头率先受益》，分析师为刘军。研报称，预计公司2018-2020年净利润为4.96亿、6.82亿、8.83亿，EPS为1.24元、1.70元、2.21元，PE为45倍、33倍、25倍。对标国际巨头iRobot，考虑板块估值及新股龙头溢价等因素，给予2018年50倍估值，对应股价62元。

　　2018年5月29日，天风证券发布研报《科沃斯深度二:中短期增长看海外》，分析师为蔡雯娟。该份研报称，公司为扫地机器人龙头品牌，一方面依靠研发及营销优势有望维持国内龙头地位，另一方面大力发展海外市场，西欧等为蓝海市场，有望成为公司中短期的重要增长点。吸尘器出口代工业务方面，稳定的客户关系及不断拓展的新客户为公司带来持续稳定的盈利能力。长期看,公司进一步向领域进军，具有较大增长潜力。

　　天风证券预计公司18-20年收入规模58.0、74.6、97.0亿元，增速27%、29%、30%，净利润4.9、6.2、8.1亿元，增速30%、28%、29%,对应EPS分别1.22、1.56、2.02元/股。公司IPO发行价格为20.02元/股,分别对应18-20年16.41x、12.83x、9.91xPE。由于公司兼具小家电和机器人属性，根据两个行业现有上市公司估值情况,给予公司30xPE估值，对应18年147亿市值(互联网计算每股价格36.75元)。