又是三类股东！“凤爪第一股”有友食品也忍不

　　的“凤爪第一股”有友食品（831377）也要摘牌冲刺A股了，看着卤制品同行(,)（603517）、周黑鸭（01458.HK）、(,)（002695）纷纷上市，因为三类股东被搁置许久的有友食品似乎也忍不住了。

　　近日，有友食品公告称，根据公司战略发展规划，公司拟申请从新三板摘牌。为保护异议股东，公司控股股东鹿有忠承诺将对异议股东持有股份进行回购，回购价格不低于异议股东的持股成本。

　　有友食品自2015年9月30日进入上市辅导，并于同年12月16日获得证监会受理排队IPO。自2015年12月至今，有友食品已在证监会网站上共更新了3次招股书，却迟迟未能上发审会。

　　有业内人士表示，从以往经验来看，有友食品可能是在三类股东问题上受阻，此次摘牌或是为了清理解决三类股东问题。

　　卖鸡爪年入近十亿 欲冲刺A股打破三强格局

　　成立于2007年的有友食品，主要从事泡卤风味休闲食品的研发、生产和销售。2015年-2017年，有友食品营收分别为7.52亿、8.27亿、9.90亿元，净利润分别为1.08亿元、1.22亿元和1.90亿元，特别是2014年11月挂牌新三板后，公司业绩呈现稳步增长趋势。

　　主营业务分产品来看，公司的主打产品“泡椒凤爪”占营收的比例将近八成，仅凭一个凤爪，2017年就为有友食品贡献了7.83亿元的收入，完美地诠释了什么叫“行行出状元”。

　　在国内，泡椒凤爪能成为与辣条、鸭脖齐名的解馋小食“三剑客”，可以说离不开有友食品的贡献。

　　不过值得注意的是，此前几年，有友食品的业绩却并不是那么稳定，2012年-2014年，有友食品营收分别为9.26亿元、9.78亿元、8.80亿元，净利润分别为1.37亿元、1.16亿元、1.19亿元，2014年和2015年营收持续减少，而2013年和2015年的净利润均同比出现下滑。

　　而在2017年年报中，有友食品表示，2017年公司业绩增长的主要来源为公司“椒香凤爪”和“酸菜凤爪”两类新产品销售的大幅增长，2017年泡椒凤爪系列产品实现销售收入7.83亿元，同比增加了1.54亿元。得益于毛利率的提升和对期间费用的合理控制，使得公司2017年净利润同比大幅增长了55%。

　　不过，业绩上对“泡椒凤爪”的过度依赖也引来了证监会的关注，在此前的反馈意见上，证监会就曾要求有友食品披露泡椒凤爪类收入占比过高的原因，并询问有友食品是否有改善对单一产品较为依赖的具体计划。

　　，对于“泡椒凤爪”的开拓者有友食品而言，其产品也一如国民女神老干妈和辣条小鲜肉卫龙一样，都是靠一个产品吃遍天下，在细分领域上拥有深入人心的地位。单一爆红的产品可以是风险，但经营得好也能成为企业长盛不衰的“王牌”。

　　目前，作为卤制品行业的“三巨头”，煌上煌和周黑鸭已分别于2012年和2016年成功登上中小板和港交所，而市场占有率第一的绝味食品也于去年刚刚登上A股主板。相比之下，与煌上煌规模相近的有友食品，却依然在IPO路上苦苦前行，颇有“郁郁不得志”之感。

　　又是三类股东 拟IPO企业噩梦般的存在

　　有友食品早在2014年11月20日便挂牌新三板，在挂牌不到3个月后的2015年2月17日，有友食品便成功引入了(,)等6家做市商并转为做市转让。

　　凭借相对靓丽的业绩，有友食品通过做市转让吸引了众多股东，截至其2015年12月16日IPO获受理后停牌，整个2015年，有友食品的成交额达到了3.06亿元。在做市过程中，有友食品吸引了逾370名外部股东，其中还包括天弘基金-齐鲁证券-天弘恒天弘牛新三板1号资产管理计划等28名三类股东。

　　截至目前，有友食品的股东户数高达401名，目前过会的企业中，还没有一家公司股东户数超过有友食品，此前第一家携带逾200名股东过会的科顺防水（833761），股东户数也仅为383名。

　　尽管科顺防水成功过会，但发审委仍然对科顺防水在新三板的历次及股东户数超过200人的情形提出了询问，并要求科顺防水说明是否已取得必要的审批或许可,是否符合有关法律、法规及规范性文件的规定。

　　，令有友食品更为“头疼”的是公司的三类股东问题。资料显示，有友食品的28名三类股东持有公司股份数为128.4万股，仅占公司总股本的0.57%，其中最少的仅有1000股。

　　从之前两家成功携带三类股东过会的新三板企业来看，(,)（832154）和芯能科技（833677）均对三类股东进行了详细的穿透核查，但这两家企业三类股东的户数仅有10家和2家。相比而言，拥有28名三类股东的有友食品，穿透核查耗费的时间和人力财力不说，若遇到不愿意配合的股东，穿透难度更是陡增不少。

　　5月11日，拟IPO公司广电计量（832462）披露的招股书显示，公司总共5名三类股东，合计持股占比仅为0.2397%，但这 5名三类股东背后核查的自然人股东却超过了1000名！仅核查财富森林众富1号基金就足足穿透了11层，在招股书占据的版面达到了7页之多。

　　5月28日，因承担不起高达逾3亿元的回购成本，亿童文教（430023）实控人陈先新夫妇也否决了此前自己提出的摘牌回购方案。

　　以有友食品在新三板二级市场的成交均价14.91元/股计算，28名三类股东的持股成本约为1914万元，而倘若加上每年20%的收益，有友食品清理这28名三类股东的成本也不过2756万元。对比亿童文教高达逾3亿元的清理成本，有友食品的回购压力明显要低不少。

　　回过头来看，犀牛君想多句嘴三类股东频频充当新三板拟IPO企业的拦路虎，作为拟IPO企业的噩梦般的存在，新三板要迎来真正的“春天”，或许还需在制度设计上彻底解决三类股东的问题。