天源迪科：大数据+云计算技术驱动 跨行业布局拓

　　传统电信业务稳健发展，BOSS引领云化解决方案。

　　公司在电信业务支撑系统深耕多年，已获得稳定的市场份额，并凭借领先实力持续拓展市场。公司自主研发的“BOSS+”平台，配合运营商全面解决云化难题，已经成为中国电信、(,)业务系统应用层、云化试点的主要厂商。，华为从整个BSS市场的逐步退出，为公司带来了新增的市场空间。

　　公安信息化投资升级，警务云平台覆盖范围快速扩张。

　　2017年公安系统平台软件市场达到147.5亿元，同比增长25%。公司研发的警务云大数据与交通大数据平台，战略布局一线城市，成功建设深圳公安大数据平台，通过示范效应业务向周边城市辐射，并与华为打包销售警务云解决方案共同拓展市场。预计整个警务云平台市场空间在百亿级，市场仍处于起步阶段，公司已经凭借技术和市场拓展构筑显着先发优势。

　　金融软件业务迅速成长，深入政企合作跨行业协同发展。通过并购子公司维恩贝特，深度进入金融业，快速提升金融软件和服务市场份额。与阿里合作为大型国企提供采购和电商平台，未来二期工程将随之落地并有望切入政企的核心系统。在智能制造、、交通、教育等行业存在持续拓展空间。

　　大数据市场规模持续增长，战略定位助力公司快速发展。在国家政策的支持下，大数据与的产业规模快速增长。公司立足大数据企业全国50强，构建“大数据+行业”的产品战略，加强与顶级企业合作，以电信、公安和金融为中心不断跨行业拓展业务，持续巩固了收入与盈利的稳定增长。

　　综合考虑公司未来发展，预计公司18-20年总营收分别为37.91亿元、47.01亿元、57.95亿元，归属于母公司股东净利润分别为2.26亿元、3.07亿元和4.16亿元，每股收益分别为0.57元、0.77元、1.04元，对应现价PE分别为25.41倍、18.67倍、13.80倍。鉴于公司大数据和云计算等技术领先，跨行业布局迅速并已建立强大先发优势，给予“强烈推荐”评级。