顺鑫农业涉嫌调节利润 牛栏山又因陈酿门遭高层
原创： 五谷君 财经啸侃
因“正宗二锅头，地道北京味”而闻名于世的牛栏山，正在试图进行全国化布局，但却因被假冒、毛利率下降而遭遇坎坷。
6月1日，《华夏时报》发布题为《牛栏山二锅头陷“陈酿门” 全国化遭遇绊脚石》的文章，再一次将牛栏山及其母公司(,)(33.380, -0.15, -0.45%)(000860.SZ)置于镁光灯之下。
日前，有消费者质疑，顺鑫农业旗下牛栏山酒厂的“牛栏山陈酿白酒”是固液法白酒冒充陈酿白酒。
据了解，北京市顺义区食品药品监督管理局针对“牛栏山固液法白酒冒充陈酿白酒”一事，已正式受理、立案调查。
对此，白酒分析师蔡学飞指出，首先陈酿在中国酒圈只是一种品牌概念，并非专指技术，当然这里有故意混淆概念的嫌疑；其次牛栏山对于产品原料的标注确实有违规的地方；第三，企业缺乏相应科学的酒水知识普及工作导致消费者对于中国酒水认识程度低，相关监管失责。
公告显示，顺鑫农业旗下白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”现已形成清香型“二锅头”和浓香型“百年”两大系列白酒；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。
顺鑫农业方面也表示，公司白酒“牛栏山”在“正宗二锅头，地道北京味”的民酒产品定位下，积极推进营销机制创新、科技研发、管理改革，销售收入稳居行业十强，产销量位列行业前茅。
据《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君获悉，早在2013年，在全国范围内具有品牌影响力与美誉度的“牛栏山”就已经开始了区域扩张之路，运用“普通推广+免费陈列”的营销手段，主要发力三四线城市市场，2016年业绩规模已达到52亿元以上，2017年继续深耕全国市场，推进泛全国化市场布局，实现外埠市场销售收入占比稳步提升。
目前，牛栏山已经在河北、内蒙、江苏等18个省级区域形成亿元级市场；同时，牛栏山在福建、新疆等新兴市场销售收入同比增长50%以上，长江三角洲市场增幅达70%以上；为此，顺鑫农业方面也不无自豪地表示，牛栏山的全国化布局收效显着。
然而，在全国布局过程之中，假冒“牛栏山”也是层出不穷，以至于不少“吃了大头亏”的消费者，被迫采取法律措施。
比如，作为丛培宝个人独资企业的威海市丹思名酒商行，因销售假冒牛栏山注册商标的侵权商品，被消费者倪清江诉至威海火炬高技术产业开发区人民法院，诉求返还酒款，支付酒款十倍的赔偿。经法院主持调解，被告回收假冒的“牛栏山”酒，退还酒款，支付酒款一倍的赔偿。
据媒体报道，2017年至今，全国各地监管部门共查处假冒“牛栏山”白酒逾32434瓶，多为光瓶陈酿白酒系列，涉案金额超过40万元，涉案地区多为三四线城市及县乡镇。
“牛栏山全国化最大的问题之一在于假冒产品太多，然而，不少消费者压根无法确定自己购买到的牛栏山是否真假？即使确定买到了假冒产品，维权之路也较为困难；即使采用法律举措，最后得到的赔偿也少得可怜，大部分人没有这个精力和财力，”一位酒企人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君，如果假冒问题不能得到根治，会直接损害牛栏山的美誉度，从而对其全国化布局构成不利影响。
除此之外，作为牛栏山的母公司，顺鑫农业的财务数据背离，因此，被媒体质疑存在调节利润之嫌。
2017年，顺鑫农业实现营业收入约为117.34亿元，和2016年111.97亿元相比，增幅为4.79%；实现归属于上市公司股东的净利润约为4.38亿元，同比增幅在6%以上。
然而，让投资者不解的则是，2017年，顺鑫农业经营活动产生的现金流量净额约为24.7亿元，同比增幅在145%以上。无论是增幅，还是额度，都与归属于上市公司股东的净利润极不匹配。
业内人士表示，一般情况下一个公司在经营活动中收到的现金流多少和净利润都是匹配的，不存在现金流暴涨一倍多的情况下，净利润还在原地踏步。
对此，顺鑫农业方面在公告中指出，经营活动现金流量净增加主要是本报告期公司预收销货款的增加所致。
预收账款，就是在买方与卖方针对某一种商品或劳务签订买卖合同或口头约定购买某商品或劳务的条件下，买方按合同规定或口头向卖方承诺，表示诚意购买先预付一定定金或保证金，但是具体购买的商品品种、数量、还没有确定。
直到将商品所有权上的主要风险和报酬转移给买方，卖方不再对该商品实施继续管理权和实际控制权，相关的收入已经收到或取得了收取货款的证据，并且与销售该商品有关的成本能够可靠地计量时，确认营业收入实现。
对于白酒企业来说，预收账款的主要目的是提高对经销商资金的占用，来控制经销商可能存在的对于其他竞争性酒品牌选择的手段。同时，也是为了保障企业的均衡生产。
据媒体报道，相关行业人士解释称，预收销货款多被酒企当做利润调节的工具，毕竟这是一笔实实在在的资金进入，但是在财务报表中何时确认为收入则要看公司未来的后续经营活动。