康师傅控股：第一季度业绩平稳 战略调整初现成

　　康师傅控股(00322.HK)发布公告，截至2018年3月31日，该公司收益150.37亿元人民币，同比增长5.91%；该公司股东应占溢利7.12亿元，同比增长64.26%；每股盈利0.1268元。受到业绩影响，康师傅控股高开4个点开盘。

　　第一季度期间，方便面及饮品的收益分别同比增长8.55%及4.62%。虽PET粒子、纸材等主要原材料价格一直上涨，但得益于康师傅持续优化产品组合及产品升级调价等因素影响，第一季度毛利率同比上升1.62个百分点至29.66%。

　　在提升运营效率方面，第一季度康师傅推动资产活化初现成效，获得收益4.2亿，这也得利于公司对低效高耗机器设备加速淘汰，从而提高生产效率。方便面事业计提减值2.48亿，饮品事业减值2.87亿。若不含上述资产活化收益及机器设备减值损失，第一季度该集团EBITDA同比上升12.01%至19.41亿，EBITDA率同比上升0.71个百分点至12.91%

　　展望2018年，康师傅对包装食品及饮料行业仍具信心。但消费升级及多变的消费需求、高企的原物料价格、渠道碎片化趋势仍为集团发展带来一定挑战。因此集团对2018年持保守乐观态度，将稳中求进，兼顾短期发展与中长期发展。

　　在2018年3月，小摩上调康师傅目标价，由17港元升至18.5港元，评级“增持”。