营收净利持续下跌 张家界旅游集团拟卖房“输血
继2017年接连转让多家公司股权后, 旅游集团股份有限公司(000430.SZ,以下简称“张家界”)近日又宣布拟处置旗下12套房产。
日前,张家界发布公告披露,计划以1440万元挂牌转让公司持有的长沙海东青大厦12套商业房产,并称有利于优化资源配置和公司利润。事实上,这并非个例,张家界在2017年曾以优化资产配置等名义接连出让了多家公司股权,引发业界关注。
近年来,张家界业绩表现不甚理想,营业收入和净利润出现不同程度下滑。在2018年一季度,张家界营业收入同比下降18%,净利润则亏损1488万元,同比下跌241%。
受访人士指出,房地产企业接连进入旅游市场,挤压了传统旅游公司的发展空间。也有观点认为,张家界处置不良资产虽有利于聚焦主业和增厚业绩,但可能会引起短期阵痛。
对于上述问题,《中国经营报》记者采访张家界方面,其董秘办公室工作人员表示,因公司正处于发债筹备阶段,目前不方便接受采访,一切以公司公告为准。
接连出让资产
5月10日,张家界发布公告称,拟处置公司持有的长沙海东青大厦 B 座第 20~21 层12套商业房产,建筑面积合计1793.1平方米。据悉,资产账面价值为954.85万元,评估价值为1440.4万元,增值额为485.55万元,增值率为50.85%,将通过公开挂牌转让方式处置。
对于此次资产处置,张家界称,该事项已取得张家界市国资委同意批复,“本次资产处置是出于推动公司发展之考虑,有利于优化资源配置和公司利润,符合公司和全体股东的利益,符合公司当前生产经营需要和长远发展规划。”
在业绩持续下滑的背景下,张家界此举被业内视为变卖资产获利为公司“输血”。而记者梳理近3年财报也了解到,上述房产转让并非张家界处置旗下资产的唯一举动。
早在2015年6月,张家界以拍卖的方式转让湖南周洛旅游开发有限公司的89.5%股权,处置股权取得对价263万元,该项交易收益158万元。记者注意到,在2013~2014年,该子公司亏损金额持续扩大,分别为46万元、80万元。
在2017年,张家界转让资产动作更是接连不断,引起业界关注。期内,张家界将张家界游客中心有限公司100%股权、张家界乡村旅游发展有限公司100%股权、张家界茶业发展有限公司100%股权和联营公司张家界旅游众创科技有限责任公司47.5%股权打包协议转让给张家界产业投资(控股)有限公司;,张家界还将临湘山水旅游开发有限公司 20%股权协议转让给临湘市美临文化旅游发展投资有限公司。张家界期内处置资产收到的现金或现金等价物为5949万元。
在张家界看来,上述公司经营亏损情况拖累了整体业绩。其称,近年来公司加大项目投资力度,力图丰富、完善产业结构,而上述公司的经营情况相对乏力,不同程度地亏损,对公司整体业绩形成了拖累。“公司积极处置此类资产,有利于公司聚焦主业,优化资产结构,增厚公司业绩。”
记者注意到,在2017年,对张家界净利润影响达 10%以上的参股公司中,仍有张家界市杨家界索道有限公司、张家界大庸古城发展有限公司(以下简称“大庸古城”)两家子公司处于亏损状态,亏损金额分别为273万元和351万元,后者在2016年的亏损金额则高达1842万元。
值得一提的是,项目仍在建设过程中是大庸古城长期亏损的主因。大庸古城设立于2016年4月,主要负责建设大庸古城(南门口特色街区)项目。该项目计划投资约22亿元,张家界曾在2017年通过非公开发行股票募集资金8.4亿元。而为了解决接下来的资金问题,张家界在2018年4月公布公开发行可转换公司债券预案,计划为该项目拟募集资金6.1亿元。
对于接下来是否继续剥离资产等问题,本报记者致函致电采访张家界方面采访,其董秘办公室工作人员回应称“因公司正处于发债筹备阶段,目前不方便接受采访,一切以公司公告为准。”
业绩持续下滑
张家界接连剥离资产的背后,是近年持续走低的业绩表现。
据相关报道,有业内人士指出,张家界处置不良资产虽有利于聚焦主业和增厚业绩,但可能会引起短期阵痛,张家界想要稳定业绩与市场,应从业务改革与开发上多下功夫。
报告显示,2018年一季度,张家界营业收入同比下降18.24%,而净利润则亏损1488.26万元,较2017年同期下跌240.67%。
早在2015年,张家界的营业收入曾达6.7亿元,同比大幅增长39.44%,净利润同比增长89.05%至1.1亿元。随后,张家界业绩增速步入下滑通道,2016年的营业收入和净利润同比分别下跌了12.25%、46.54%。
在2017年,张家界的业绩表现仍不理想。当年营业收入为5.5亿元,同比下降7.18%。净利润虽然增幅10.15%至6736.22万元,但扣非后净利润仅为49.93万元,同比下降了99.19%。
相关研报指出,张家界2017年净利润主要依靠拆迁补偿款 0.24 亿元及剥离子公司实现投资收益 0.42 亿元,主业经营压力较大。
至于业绩下滑原因,张家界指出,武陵山大道、杨家界大道等道路封闭施工致使乘坐杨家界索道上山的客人大幅减少,导致杨家界索道营业收入大幅下滑;而且,受中韩萨德事件影响,韩国市场接待量大幅下滑,对宝峰湖景区效益影响较大;,募投项目大庸古城建设期间,新增了大额土地使用权摊销及借款利息费用。
需要注意的是,费用上升吞噬着张家界的利润。记者了解到,张家界在2017年的利息支出为1923万元,同比增长16%。整体来看,2017年的管理费用同比增幅达28.31%,财务费用同比也上升了8.07%,而管理费用率和财务费用率则分别增加 4.96个百分点、0.45个百分点至17.92%、3.19%。
,分行业来看,张家界涉足的旅行社服务业、旅游客运行业、旅游服务业,毛利率在2017年均出现了不同程度下滑,其中旅游客运行业和旅游服务业分别下跌了6.49%、11.78%。张家界2017年的整体毛利率下降约9%。
投资金额较大的大庸古城(南门口特色街区)项目,被张家界视为公司的业绩增长点之一。截至2017年底,该项目进度仅为35.08%。研报显示,该项目预计 2018 年末可完成并进入试运营。
在重大新项目未能实现运营的情况下,张家界业绩下滑态势或将在2018年延续。对于2018年,张家界计划完成营业收入为 5.4亿元,较2017年下降1.42%。
值得关注的是,旅游市场竞争正在逐步升温。张家界在2017年财报提到,地产、保险等大中型企业集团开始转型投资旅游,产业资本的迅速涌入加剧了市场竞争。
“2010年起,房地产企业就已经开始大规模进入旅游市场,从而挤压了传统旅游公司的发展空间。”中国综合开发研究院旅游与地产研究中心主任宋丁向记者指出,房地产企业涉足旅游市场虽然普遍,但一直存在借旅游名义开发房地产的乱象,政府也在各个方面对此进行限制。
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