欠债近百亿 特斯拉今年恐破产！中国订单却已排

　　今年4月1日愚人节，公司创始人马斯克曾在推特发文，开玩笑称公司已经破产。然而最新财报公布后，愚人节玩笑可能要成真了！

　　专业观点认为，特斯拉目前正深陷财务危机，且负面消息不断，接下来可能真的要面临破产了，唯一解决之道只有提升产能！

　　未偿还债务近百亿不融资难以撑过今年

　　5月3日，特斯拉公布了2018年第一季度财报。财报显示，在美国通用会计准则(GAAP)的核算之下，特斯拉第一季度总营收为34.09亿美元，同比增长26%；净亏损为7.1亿美元，同比扩大115%。

　　财报还显示，特斯拉自由现金流从上一季度的负2.77亿美元已扩大到负10亿美元。

　　(特斯拉现金流季度值图表，2018年Q1为负10亿美元)

　　在财报数据公布之后，有业内分析指出，“特斯拉的成本比其收入高出太多，其一直在依靠的融资维持运转。但钱烧完了也就没了，按这样的速度，特斯拉破产将成为必然。”

　　根据彭博社发布的数据统计显示，特斯拉平均每分钟烧钱6500美元，其现金流已经连续5个季度为负数。截至目前，特斯拉未偿还债务已达94亿美元，其中12亿美元债务将于2019年到期。如果不进行额外融资，特斯拉难以撑过今年。

　　实际上早在去年底，通用汽车前副总裁鲍勃·卢茨在接受采访时，就曾表示，特斯拉即将面临倒闭，无法坚持到2019年。

　　而在特斯拉公布第一季度财报之后，他又再一次表示，“我完全坚信特斯拉将破产。”

　　虽然马斯克公开表示特斯拉不需新融资，在最新季报公布后的投资者电话会议上，马斯克在回答摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯的提问时说，“谈到筹集更多资金的问题，我特别不想这么做。”

　　马斯克严控内部开支

　　但值得注意的是，马斯克实际上非常缺钱，甚至到了严控公司成本的地步，马斯克在4月中旬的内部信中写道，“所有在未来12个月内积累的费用超过100万美元的项目支出，都应该暂停，直到获得我的明确批准为止。”

　　在写给投资者的信中，特斯拉也指出，今年第一季度，该公司的资本支出已经从去年第四季度的34亿美元减少至27亿美元，同时该公司将把今年的资本需求从预期的34亿美元减少至30亿美元。

　　投行Coen &Co分析师杰夫·奥斯博恩预计，为了使公司的现金储备保持在10亿美元以上，特斯拉需要在今年第四季度融资30亿美元，并在2019年年底之前需要再融资20亿美元。

　　索罗斯仍看好

　　虽然面临现金流危机，但资本大鳄索罗斯还是对特斯拉前景较为看好。5月17日据路透社报道，由亿万富翁乔治·索罗斯创立并担任董事长的投资公司在今年第一季度购买了特斯拉公司的可转债。

　　本来今年3月底，这批特斯拉债券面临严重的销售压力，原因是外界担忧特斯拉Model 3轿车的产能以及有关特斯拉电动车的撞车事故带来的负面影响。

　　但美国证券交易委员会(SEC)的文件显示，索罗斯基金管理公司(Soros Fund Management)斥资3500万美元收购了特斯拉的可转债，这部分可转债将于2019年3月到期。索罗斯旗下索罗斯基金管理公司是在本周二向美国证券交易委员会(SEC)提交的13F文件中披露了这一数字。

　　当然值得注意的是，13F文件是对对冲基金经理们持有股票的，是追踪经理人销售和购买股票的为数不多的公开方式之一。这些披露是在每个季度结束后45天公布的，可能并不能反映该基金持仓的最新状态。

　　可转债是一种混合证券，无论是债券还是优先股，都可以兑换成预定数量的普通股。这实际上可以让投资者参与股票价格的变化，但同时也能提高固定收益工具的收益和安全性。

　　扩产能成唯一出路

　　当然特斯拉解决当前的财务危机也不是没有办法，专业人士指出，想尽快偿还债务恐怕只有尽快提升产能这一条出路。

　　专业观点认为，至少要实现每周5000辆Model 3的产量，才能确保特斯拉公司现金流的正常运转。

　　4月初，国际评级公司穆迪在一份报告中曾指出，“如果Model 3的量产目标能够实现，那么现金流的问题也将迎刃而解。”

　　根据今年4月特斯拉公布的最新量产数据，第一季度末Model3的周产量仅2020辆，未达2500辆的预期。而截至第一季度末，尚未交付的Model3订单总量仍旧超过45万辆。

　　到目前为止，特斯拉只生产了三种型号的汽车——Model S、Model 3和Model X suv。在接下来的几年里，该公司还计划增加一款电动半卡车，一款新的跑车和其他车型，但这些车型都还未投入量产。

　　据特斯拉在北京的线下体验门店的店员透露，现在预订Model3，最快也要到2020年年初才能交货。事实上，自宣布量产以来，特斯拉其实一直寄希望于Model3，特斯拉Model 3的产能状况也一直受到投资者和消费者的密切关注。去年夏天，马斯克曾表示，特斯拉每周要花费大约1亿美元来提高产量。但量产困难重重，马斯克不断食言，特斯拉一次又一次地在交付Model 3日期上跳票。

　　在去年7月的Model3新品发布会上，马斯克宣布其周产量将在2017年年底达到5000辆，但是当季财报公布的真实数字却令所有人大跌眼镜，Model3去年四个季度总数量加起来只有2500辆。之后，他又称今年一季度周产量可以提升至2500辆，但一季度结束之后，Model3周产量仅在2000辆左右。

　　现如今，特斯拉又把每周生产5000辆Model 3的产能目标推到了今年6月底。马斯克称，一旦实现周产5000辆的里程碑，特斯拉将会汲取经验并改善生产线，最终达到周产10000辆的水平。

　　只是，有了此前多次产能跳票的记录，市场已经对特斯拉能否完成目标持怀疑态度。在投行高盛看来，特斯拉将依旧无法兑现诺言。

　　高盛近期发布的一份关于特斯拉的负面研究报告指出，尽管特斯拉在今年第一季度末Model 3的周产量突破2000辆，但今年第二季度Model 3汽车的持续生产量极有可能会低于2000辆。特斯拉每周Model 3产量应该在1400辆左右。

　　对于Model 3产能滞后的原因，在近期接受媒体采访时马斯克表示，特斯拉投放过多的 ，低估人类的效率是造成Model 3产能较低的一大因素。“无论在电池模块生产线，还是流水线系统还是两个总装步骤上，我们犯了过快投入太多自动化生产的错误。在最终接受自动化之前，特斯拉将不时地用半自动或者人工生产来代替自动化，这种调整保证我们能够继续提高model 3的生产能力。”马斯克称。

　　无论如何，特斯拉暴露出来的产能问题，正成为阻碍其前进的障碍。Model 3的产能能否如期达标，越来越成为关乎特斯拉存亡的关键。

　　各类安全事故频发

　　与此同时，特斯拉的麻烦还包括持续发生的安全事故。据国外媒体报道，当地时间5月10日，瑞士一辆特斯拉电动汽车由于发生事故导致电池起火，致驾驶员当场死亡。

　　无独有偶，当地时间5月8日晚，美国佛罗里达州劳德代尔堡发生一起车祸，一辆特斯拉Model S电动汽车撞墙后起火，导致车内的3名青少年2死1伤。事后特斯拉发表声明，称事故原因不涉及自动辅助驾驶功能。

　　事实上，近年来特斯拉已发生多起撞车起火事故。今年上半年，在义乌、杭州、日照等地特斯拉都曾发生车辆撞击后起火的情况。据互联网记者不完全统计，自2013年特斯拉交付以来，全球范围内与特斯拉相关的安全事故至少已有20起。其中，有12起涉及电池起火，造成至少6人死亡。

　　而作为自动驾驶技术的先驱者，其辅助驾驶事故也已在国内外发生多起。统计结果显示，自2013年以来，有5起事故涉及自动辅助驾驶功能，造成至少4人死亡。

　　例如，今年3月，一辆特斯拉Model X失控致车主不治身亡。经调查，事故车辆的Auilot自动辅助驾驶功能处于开启状态，司机的双手离开了方向盘。一时间，关于特斯拉自动驾驶安全再次被推到舆论中心。而出事之后特斯拉股价暴跌，国际评级公司穆迪也将特斯拉的信用评级下调，并给出了负面的未来展望。

　　更让人唏嘘的是，作为电动化和技术的龙头企业，特斯拉曾作出“特斯拉所拥有的安全等级每年能拯救90万人”的承诺。

　　除此之外，风口浪尖的特斯拉近期还惹上了一桩抄袭专利起诉案件。氢电卡车初创公司尼古拉汽车公司指控特斯拉的电动半挂卡车抄袭其设计，侵犯了专利，并向特斯拉索赔20亿美元。如果尼古拉汽车胜诉，对特斯拉而言，无疑是雪上加霜。