乐视网巨亏138亿后：诸多利空再齐聚

　　 业绩会概要：存在被暂停上市风险；经营性现金流已无法覆盖短期债务；与贾跃亭及关联方尚未形成债务解决方案；存在失去对子公司控股权的风险。

　　5月14日，乐视网举办2017年度业绩说明会，公司董事长兼总经理刘淑青、财务总监张巍、董事会秘书赵凯在线回答投资者提问。此次会议爆出存在被暂停上市、可能失去子公司控股权、与贾跃亭及关联方尚未形成债务解决方案等诸多利空。

　　周一盘中，乐视网尾盘加速跳水，股价一度跌近8%，创2月14日以来新低，成交量急剧放大，最终收跌3.64%，报4.23。

　　利空一：存在被暂停上市风险

　　当日，有投资者提问称，“上市公司的资格是否还保得住，如果2018年会计师事务所也出具了‘无法表示意见’的审计报告，乐视网未来是否会退市？”

　　赵凯解释说，根据《深圳证券交易所》相关规定，公司出现最近两年的审计报告对公司为否定或者无法表示意见，深交所可以决定对公司暂停上市。

　　赵凯表示，如公司拟采取的措施在2018年度审计报告未消除无法表示意见影响，则公司可能连续两年被出具无法表示意见审计报告，存在被暂停上市的风险。

　　公司董事长兼总经理刘淑青表示，第一季度，由于公司受关联方资金紧张、流动性风波的持续影响，公司声誉和信誉度仍陷于较严重的负面舆论旋涡中。与此同时，2018年一季度，公司融资成本未明显下降。这些导致公司2018年1-3月经营性亏损约3.07亿元。在2017年大额亏损后，2018年乐视网的业绩继续恶化。

　　根据乐视网第一，截至2018年3月31日，上市公司合并报表范围内归属母公司所有者权益合计3.04亿元。如若上市公司2018年继续亏损，将存在归母净资产为负的可能性，根据《深圳证券交易所上市规则》相关规定，如出现经审计后公司净资产为负情况，深交所可以决定暂停其股票上市。

　　4月27日，乐视网发布了2017财年年度财务报告，财报显示，乐视网2017财年营收70.25亿元，同比下降68%；净利亏损138.78亿元，同比下降2601.63%。

　　立信会计师事务所(特殊普通合伙)对本年度公司财务报告的审计意见为：

　　无法表示意见。

　　利空二：经营性现金流无法覆盖短期债务

　　对于投资者关于“乐视网现阶段短期借款有27.5亿之多，是否能如期偿还？”的问题，张巍回应称，公司2017年度短期借款余额27.55亿元，大部分为金融机构借款。

　　经营性现金流无法覆盖短期债务，公司解决短期债务正在与相关金融机构协商贷款展期、协调关联方以现金或者资产等方式偿还对上市公司的欠款。

　　总体上看，公司目前整体资金安排上存在较大困难，现金流极度紧张，公司管理层正在积极寻求一切可能的方案，但目前尚未形成确定方案。

　　在资产大幅减值后，乐视网部分资产都正处在冻结状态，当下资产的融资难以覆盖短期债务以及公司披露的上市公司累计诉讼、仲裁情况，如若上述诉讼赔偿进一步形成或有负债，将加重公司的债务压力。

　　利空三：存在失去对乐融致新控股权的风险

　　针对投资者关于乐视是否存在失去对乐融致新控股权的提问。乐视网表示，最近一次增资前，控股子公司乐融致新的股权结构为乐视网持股40.31%，天津嘉睿持股33.50%，乐视控股持股18.38%，其他股东合计持股7.81%。本次增资后，乐视网持股比例将被稀释，以现有协议及意向增资情况计算，增资后乐视网持股比例下降至33.46%。

　　同时，乐融致新股东乐视控股持有的18.38%股权处于冻结状态，且部分或全部将进入司法拍卖程序。

　　公司存在因乐融致新股权被司法处置，失去对控股子公司的控股权的风险。

　　利空四：与贾跃亭尚未形成债务解决方案

　　有投资者提问“据媒体说贾跃亭的FF汽车已经运抵中国，这是否意味着未来汽车赚的钱可以还给上市公司？”

　　刘淑青表示，公司未获得贾跃亭先生或其关联方通知，对媒体报道的“贾跃亭的FF汽车已经运抵中国”不知情、不了解。但公司时刻关注上市公司体系大量的关联方欠款问题，就此问题现管理层一直积极、主动保持与贾跃亭先生及其关联相关方的沟通，公司也期望贾跃亭先生及相关方可以尽快与公司一并确认有效的解决方案及还款时间表，及时挽救上市公司于资金紧张的泥潭中。

　　此外，刘淑青回答称，公司多次与贾跃亭先生相关方电话、邮件沟通，并将获取信息及时对外披露。

　　公司期望通过与贾跃亭先生的不断沟通，尽快解决上市公司体系大量的关联方欠款问题。

　　上市公司目前经营非常困难，现任管理层也在时时刻刻努力改变现状，但阻碍于资金状况的严峻，公司正常经营无法得到有效推进。公司也期望贾跃亭先生及相关方可以尽快拿出有效的解决方案及还款时间表，及时挽救上市公司于资金紧张的泥潭中。

　　目前双方正就上述事项积极磋商，但尚未形成可落地实施的全面债务解决方案。赵凯则表示，目前公司正在积极追讨债。

　　根据乐视2017年财报显示，贾跃亭控制的关联方对乐视网欠款余额为72.8亿元，占乐视网资产总额比重达40.69%。

　　除了上述诸多利空外，当日业绩发布会，乐视还分别就购买理财、员工数量、公司业务等回答投资者提问。

　　购买理财产品仅为额度授权

　　有投资者提出，乐视网称资金流极度紧张，但一季报显示公司还有6亿购买理财产品。

　　对此，乐视网回应称，公司2018年4月27日披露了《关于2018年度使用闲置自有资金购买银行理财产品的公告》，同意公司及子公司在2018年度使用最高不超过60,000万元的闲置自有资金购买安全性高、流动性好的银行理财产品。

　　乐视网表示，该6亿元仅为拟进行理财的额度，如公司未有充足流动资金，将不会进行购买理财产品行为或相关活动。

　　考虑到公司目前现金流紧张，部分银行账户已被冻结，关于公司2018年度使用闲置自有资金购买银行理财产品存在不确定性。

　　员工数量降幅过半

　　有投资者提问：“从最新的年报看2017年底乐视网在职员工2180人，而2016年底是5389人，是不是意味着去年进行了大量裁员？”

　　赵凯称，公司2017年由于持续受到关联方资金紧张、流动性风波影响，社会舆论持续发酵并不断扩大，对公司声誉和信用度造成较大影响。 报告期内，公司在职员工人数发生较大变化，其中包含主动离职和公司架构变动等情况。

　　此外，公司现任管理团队及各个岗位员工正努力应对遇到的挑战、困难，且已在积极协调、解决问题。

　　正着力恢复主营业务

　　乐视网在业绩说明会上表示，根据公司此前披露公告，由于公司受关联方资金紧张、流动性风波的持续影响，公司声誉和信誉度仍陷于较严重的负面舆论旋涡中。

　　目前公司现任管理层着力于通过恢复各项主营业务的开展以重新激活公司的现金流和供销体系，尽最大努力恢复公司信誉及市场地位。

　　乐视网或出售资产维持公司运营

　　5月14日晚间，据媒体从接近乐视网的知情人士处获悉，由于债务压力，乐视网今后不排除采用出售资产的方式，维持公司经营。

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