国内葡萄酒品牌整体疲软 巨头张裕业绩原地踏步

　　随着消费者需求不断升级，居民对葡萄酒的消费量持续增长。数据显示，2017年中国葡萄酒零售市场价值约为800亿元，但值得注意的是，这样的增长背后，一方面是进口酒的快速增长，另一方面国产酒产量却在连续下降，即便国内葡萄酒龙头张裕也遇到业绩增长乏力的情况。

　　业绩规模多年未突破 维持在近10年前水平

　　近年来张裕主要财务指标

　　张裕2018年一季报显示，公司一季度实现营收18.04亿元，同比下降4.88%；实现净利润4.79亿元，同比下降7.2%。对于业绩变化，张裕表示，主要受公司营销体系的调整、部分营销费用支付及结算方式的调整、新生产线调试未完成、产品优化等因素影响。

　　实际上，这并非张裕首次出现季报业绩下滑。张裕在2011年营收达到60亿元峰值、净利润接近20亿元后，2012年就开始回落，2013年营收即低落至50亿元以下，2014年再度下降至接近40亿元，而其净利润也下降至10亿元规模，几乎回到2008年的水平。

　　2017年张裕的业绩略有好转但仍维持在接近十年前的业绩水平。报告期内公司实现营收49.33亿元，同比增长4.56%；实现净利润10.32亿元，同比增长5.01%。与前期相比，报告期内公司所从事的主要业务没有发生重大变化。

　　进口酒冲击愈演愈烈 国内葡萄酒品牌整体疲软

　　对当前国内葡萄酒市场状况，张裕介绍，2017年国内葡萄酒行业总体较为平稳，葡萄酒需求保持了小幅增长的势头，但进口酒对中国葡萄酒市场的冲击愈演愈烈，国产葡萄酒品牌整体疲软；由于国内外酿酒葡萄原料减产明显，葡萄原酒价格出现较大幅度上涨；基于环保治理因素，包装材料成本持续走高；随着投资项目逐步投产，固定资产折旧增加。

　　另据酒行业公司易知数据发布的2017中国葡萄酒市场数据显示，2015年至2017年中国国产酒产量连续三年呈下降趋势，而进口酒在2017年增速接近20%。进口酒相对国产酒增速还在不断提升，通过一慢一快的趋势，如果进口酒在某个区域市场占比超过30%以上，其自然速度将会大幅提升。

　　张裕产品产销量的下降也印证了上述数据。2017年张裕葡萄酒产量从2016年的9.98万吨下降至9.76万吨；葡萄酒销售量从4.02万吨下降到3.91万吨；白兰地的生产量也从4.33万吨下降到3.77万吨。

　　张裕表示，上述不利因素给公司持续稳定增长带来了更大挑战。面对外部诸多不利因素，公司全面实施葡萄酒和白兰地并重的发展策略，优化产品结构和市场布局，加快新产品开发步伐，全力促进产品销售，取得了较好效果。

　　赢家财富网曾试图联系张裕，就影响公司业绩的因素会否持续存在、未来公司如何应对国内葡萄酒愈演愈烈的竞争格局等问题进行沟通，但多次致电均无人接听。对于未来张裕的业绩变化，赢家财富网将继续关注。