缩量横盘面临方向选择 把握三大结构性机会

　　分析人士认为，目前大盘筑底、磨底态势十分明显，市场在热点轮动中个股不断分化，存在结构性机会

　　■本报记者 张颖

　　上周，大盘延续缩量震荡整理行情，上证指数围绕2800点窄幅波动，盘中一度下破2800点，截至上周五报收于2825.48点，最终周K线终结了之前的“四连阴”，形成一根小阳星。深证成指和创业板指上周分别微涨0.59%和1.96%。对此，业内人士认为，大盘将继续弱势震荡。目前大盘筑底、磨底态势十分明显，市场在热点轮动中个股不断分化，存在结构性机会。

　　不确定因素致缩量横盘

　　量能略有萎缩，题材股重新活跃，“八二”现象为主，是上周盘面主要特征。分析人士认为，短期的反弹正式拉开帷幕。上证指数上周五开盘便跌至2800点下方，从最近几个交易日的统计来看，这已经是第三次回踩在2800点之下，事不过三，连续三次收复2800点整数关口，预示着股指在2800点将出现相对的底部，本周有望进入反弹阶段。

　　可以看到，近期市场人气极为低迷，成交量连续出现地量，两融余额也惊现两年来极罕见的地量。

　　值得关注的是，自5月10日以来，上证指数围绕2800点一线横盘整理了9个交易日，与此，在此期间沪市成交额也持续徘徊在1500亿元以下，这是近两年来第一次。

　　“久盘必跌”会否再现呢？申万宏源认为，本轮调整的触发因素是债券违约风险提示等。纠正市场过于激进的复苏预期是必要之举，毕竟投资者对经济再加杠杆以及严重的通胀同样有些担忧。在诸多不确定因素相互交织中，市场观望气氛浓厚，无疑演绎出缩量横盘的态势。

　　市场普遍认为，对经济走向不确定；对后续股市的规范整顿监管政策出台方式和力度的不确定；上市公司购并重组过程中是否规范、监管层是否会查处不确定；已预告的购并重组方案能否继续和成功不确定；2781点能否形成双底不确定；美国货币政策的不确定等都在困扰着市场。

　　从技术上看，分析人士认为，短线大盘上下空间仍有限，“L”形运行方式仍将继续，大盘将面临方向选择。本周可注意2850点压力以及2782点附近支撑。

　　三大利好值得期待

　　尽管市场中存在诸多不确定性因素，确定性利好依然可见。

　　，6月份，A股若被纳入MSCI(新兴国家股市指数)后，将会陆续给A股带来一定数量的国际资金。

　　对此，华泰证券指出，A股纳入MSCI新兴市场指数从2013年6月份开始启动，目前已历经了两次考核，今年6月份将迎来第三次考核，而纳入概率显著提升。按照跟踪MSCI的资产规模测算，若A股按5%初始比例纳入，将迎来1100亿元人民币的增量资金，若全额纳入，对应增量资金将达到1.8万亿元。其中，金融股体量大、流动性强、估值低等特点符合境外资金偏好，预计纳入将引流550亿元人民币进入金融股，带动整体金融板块走势。

　　，据有关人士透露，7月份有望开设深港通，使沪深两市都可直接引入在香港的国际资金。从去年至今，香港官员的频频表态让深港通年内推出成为大概率事件。5月19日恒生电子发布公告称，其设计的深港通交易系统目前已经完成研发工作，并已有多家券商在参与系统测试。

　　第三，据人社部称，养老基金入市的政策和资金障碍都已经排除，年内便将入市。，养老基金管理部和财务部招聘于5月25日结束。而养老基金入市规模可达6000亿元，加上社保增量资金6000亿元，保险增量资金6000亿元，企业年金2200亿元，总量高达2万亿元。这些利好因素都将成为市场风向转变的重要动力。

　　业内人士表示，若股市继续下行，养老基金、社保基金、保险资金等，随时可能入市抄底。近期管理层一系列规范整顿动作，可看作为以上三大新增资金入市，扫清道路，净化市场环境，腾出运行空间。

　　，在盘面缩量分化的极端行情下，投资者赚钱难度极大，业内人士建议，在存量资金博弈的弱势行情中，只有具有战略新兴产业且业绩符合高成长类的题材股，才会受到有限资金青睐。产业主线推荐新型消费、信息经济、智能制造这三大方向。