防御板块崛起 大盘冲高受阻仍偏弱

　　沪深两市昨日小幅高开，随后冲高受阻并一度大幅跳水，沪指最低探至2818.7点。尽管权重、消费类板块活跃，推动两市再度翻红，但后继乏力。分析人士称，市场仍然偏弱，成交量不足，需继续保持谨慎，而确定性机会主要看消费医疗等防御性和业绩白马股。

　　防御板块崛起

　　昨日，沪深两市小幅高开后冲高，之后受证监会叫停跨界定增传言影响，两市迅速走低并一度大幅跳水翻绿，沪指最低探至2818.7点。临近早盘结束，权重开始活跃，两市出现强势拉升，三大主要指数成功翻红。午后，中字头个股崛起，如中国交建两点后强势领涨，盘中直线拉升约10%，带动沪指一度涨近1%。但市场参与热情不足，沪指上攻后快速回落，最终微涨。而中小盘股表现较弱，虚拟现实、网络彩票等题材股持续走低，深成指、创业板指翻红后很快便震荡下行，尾盘跌幅还扩大。

　　截至收盘，沪指收于2837.04点，略涨0.16%;深成指报9781.15点，微跌0.12%;创业板指收报2034.93点，跌幅0.94%。成交量温和放大，沪市成交1460.23亿元，深市成交2470.60亿元，两市共成交3930.83亿元，环比周二增加近500亿元。

　　板块方面，除了机场航运走强，农产品、养殖、白酒、医药等消费类、防御性板块全面崛起。猪肉板块涨幅居前，龙大肉食、得利斯、唐人神等5只个股涨停。农产品板块大涨，金健米业涨停，新希望、大北农、南宁糖业等大涨。酿酒板块走势强劲，燕京啤酒涨停，会稽山、金种子酒等涨幅可观。

　　虚拟现实、网络彩票和钛白粉等概念股走弱，佳创视讯、岭南园林、金刚玻璃等虚拟现实多股跌停。

　　值得注意的是，昨日传言证监会叫停跨界定增，引发市场关注。

　　市场仍然偏弱

　　资深市场人士刘云峰昨日向大众证券报和财信网记者表示，“大势上看，这两天没有继续下跌，但还是偏弱。主要是成交量不够，显示参与反弹的热情不高。持股心态仍不太稳。”

　　“昨日比较明显的是农产品、养殖、白酒、医药等防御性板块表现比较突出。这显示经过大幅下跌后，避险情绪上升，市场开始从关注概念类，转向抗风险较强的板块。这能否形成趋势还有待观察。”刘云峰进一步分析。

　　不过他指出，历史上看，防御性板块很少能够主导市场走势，它们走强通常出现在两个阶段，要么是下跌初期，要么就是下跌后期。以目前市场整体看，处于哪个阶段尚需观察。

　　后续走势上，刘云峰称，虽然大盘暂时稳定了，但不排除下跌中继的可能，也就是稳定几天后继续下跌，除非大盘能够稳定较长时间。“目前看，上涨压力很重，有很多套牢盘，成交量上不来，不足以消化。而下跌则空间更大。整体判断，很有可能继续寻底。”刘云峰称。

　　对于影响市场的主要外部因素，刘云峰表示，美国非农数据下滑，美联储加息可能性不太大。中国经济数据有向好迹象，而CPI上行更值得关注和担忧。最怕的不是经济下滑，而是下滑中伴随通胀，即滞涨。因为单纯经济下滑，可以通过货币政策，加大投资、释放流通性来应对，而滞涨则限制了货币政策操作空间。

　　他强调，像期市上资源品价格下来了，但近日农产品价格又开始起来了，而且前期CPI也较高。

　　操作上，刘云峰表示总体上仍需谨慎，进行回避，静待时机。更建议投资者逢高减磅，降低仓位。若要在不确定中寻找确定性机会，主要还是看消费医疗等防御性和业绩白马股。

　　申万宏源则认为，总体看，当前政策仍是短空长多的作用，只是短期的出清成本不容小觑。后续市场仍将顺势调整。不过，伴随股指逐步寻底企稳，叠加A股6月纳入MSCI预期，有利于缓解投资者悲观情绪，市场有望迎来更好的机会。