多头3100点关前踯躅不前 后市不能突破或面临回调
对于A股而言，当前位置比较尴尬，按照6、7月份市场调整的节奏来看，行情强势的主要特征有所打破，以往的调整周期为13天，第14天收复隔日阴线。而上周五A股市场并未出现拐点型阳线，对此变化投资者不妨重视一下，毕竟2780点以来反弹了3个月，多一份谨慎还是有必要的。，还要谨防可能提前出现的黑天鹅——美联储加息。
制造业整体改善国内经济增长趋稳
8月中采PMI为50.4%，较7月回升0.5个百分点，为今年以来最为明显的一次上升，并创下22个月新高，而服务业PMI连续三个月保持升势。其中，代表生产经济活动的“生产指数”以及反映未来需求的“新订单指数”反弹最为明显，分别从上个月的52.1%和50.4%上升至52.6%和51.3%，环比分别上升0.5个百分点和0.9个百分点，反映市场需求有所改善，生产活动进一步恢复。同期，财新制造业PMI也继续保持在50%的荣枯临界点，这些都表明近期经济增长趋稳，制造业状况整体改善。
值得关注的是，8月份高技术制造业和消费品制造业PMI分别为52.6%和51.2%，高于制造业总体2.2个百分点和0.8个百分点。这表明随着供给侧改革继续推进，结构调整效果进一步显现。从分企业规模看，大型企业PMI为51.8%，比上月上升0.6个百分点，继续高于临界点；中型企业PMI为48.9%，与上月持平，仍低于临界点；小型企业PMI为47.4%，比上月回升0.5个百分点，仍位于收缩区间。虽然中型和小型企业PMI都位于收缩区间，但中型企业PMI有所企稳，小型企业PMI有所反弹回升，表明经营状况有所改善。
今年7月全社会用电量增长8.2%，创下近年来少见的单月同比增速。其中，7月工业用电量增速为6.9%，是2014年以来的最高值，比6月的1.4%增速大涨。相应地，也体现了工业平稳增长。这一趋势也延续至8月，预计8月全社会用电量增速继续大幅回升。8月发电耗煤增长速度、汽车半钢胎开工率等数据较7月均加快，预示着8月工业增加值同比增速回升至6.2%或更高，7月为6.0%，PPI同比降幅将进一步收窄。
美数据左右摇摆加息不确定困扰股市
美国8月主要数据如下1、非农就业人口变动15.1万，预期18万，前值25.5万修正为27.5万；2、8月失业率4.9%，预期4.8%，前值4.9%；3、8月制造业就业人口变动-1.4万，预期-0.3万，前值0.9万；4、8月私营部门就业人口变动12.6万，预期18万，前值21.7万修正为22.5万。美国8月非农数据表示，受制造业和建筑业雇佣人数下降拖累，美国8月非农就业人数表现不及预期，结束了连续两个月的强劲涨势，也使市场对美联储9月加息分歧加大，乐观派与悲观派势均力敌。
悲观派认为，虽然失业率维持在4.9%未变，但美联储9月加息的可能性大幅降低，不过此前两月非农就业人数的靓丽表现仍为美联储12月加息留下可能性。乐观派中，“债王”格罗斯认为在9月加息的概率接近100%，巴克莱继续认为美联储将在9月份加息，高盛预计9月FOMC会议上加息的概率为55%。我们认为，美联储9月加息概率在加大，目前美股泡沫是非常明显的，再不适当释放对冲政策，未来将面临资本市场波动的风险。由于美联储跟市场打哑谜，9月加息的不确定困扰全球股市，A股市场也会波动加大。
上半年业绩下降 新经济业绩发展平稳
2016年上半年，2911家公司合计实现净利润约1.38万亿元，同比下降4.1%，为2009年以来的最低水平。上半年整体业绩低迷主要来自金融行业的拖累金融行业利润同比减少7.9%；非金融行业表现则相对稳健，利润同比增长2.4%。上半年共有507家上市公司净利润同比翻番，占总数的18%，另有216家业绩增幅在50%至100%之间。与此，1143家上市公司上半年净利润同比下降，占比高达39%。，上半年共有410家上市公司净利润为负值，其中87家上市公司亏损过亿元。
其中，沪市新兴产业发展势头较快，如电子及通信设备制造业、航空航天制造业以及医药制造行业等高技术含量、高附加值的新兴产业实现净利润518.49亿元，同比增长29.02%。深市，信息技术业、房地产业、商务服务业、医疗卫生业、公共设施管理业和农业6个行业净利润同比增幅均超过20%；文化艺术业、制造业以及转型“互联网+”的零售业净利润同比增幅均超过10%。，深市战略性新兴产业的679家上市公司占公司总数的37.6%，2016年上半年营业收入和净利润平均增幅为15.14%和17.43%。
近期大盘在3100点附近，做多力量貌似比之前在2900点、3000点附近多了一份犹豫，并不像2900点、3000点附近振荡整理时进退自如。上证月线组合让人担忧，2月至8月连续7个月，上证指数都在今年1月长阴线的中下部运行，2780点以来反弹高点3140点正好触及1月长阴线中位3138点后出现回落。我们认为，9月大盘将上试1月长阴线中位3138点的压力，如果不能有效站在3138点之上，则表明目前做多能量尚不足以挑战1月长阴线上半部，或许2780点以来的反弹需要休整一段时间。