沪指震荡缓涨再创近期新高 两大逻辑演绎结构性

　　编者按受隔夜美股暴涨影响，昨日沪深两市指数高开高走，上证指数最终成功突破3140点区域压制，创下了1月12日以来的新高。两市成交量有所放大，市场热点全面回暖。分析人士认为，短期看，目前市场基本面向好，增量资金缓慢介入，在政策倾斜以及利好事件驱动下，股指成功突破前期高点后有望迎来新的上涨行情。

　　■本报记者 张颖

　　大势

　　两大反弹逻辑依然存在

　　广州万隆随着指数创下3156点新高，新一轮反弹空间已经打开。从周K线来看，沪指自5月初跌破120周均线后，虽曾一度站上但都难以站稳，显示出较强的压力，所以3180点极有可能是本轮反弹的下一目标位。

　　仍需注意的是，震荡行情下结构性反弹行情的本质依旧未发生改变一方面指数可能不断创新高，但另一方面大部分个股却继续深陷低波动低成交量的泥潭，被市场边缘化。因为目前5000亿元上下的成交量水平明显不足以支撑全面持续性大反弹。

　　国泰君安本轮行情的核心驱动逻辑有两个一是政策暖窗、改革提速驱动的风险偏好回升；二是地产调控后，资金配置压力的进一步增大对股票市场带来的边际改善。目前以上核心逻辑仍在延续。

　　国金证券断言本轮反弹行情已经结束稍显过早，相对看好11月中上旬之前的市场表现，目前，市场仍属于存量博弈行情。一方面，受美联储12月份加息预期的影响，国内货币政策短期不具备宽松条件，以及11月份、12月份解禁规模较大，资金面显然呈偏紧状态，使得指数向上空间有限；另一方面，当前市场做空动能尚显不足，市场主力延续高抛低吸操作，且四季度利空因素集中在11月中旬之后。

　　策略

　　关注三类标的股

　　银河证券随着12月份美联储可能的加息时点临近，短期人民币汇率贬值的步伐将放缓，A股仍存在结构性行情。重点推荐，第一，供给侧改革主线，尤其是供给端收缩较快、价格持续上涨、需求旺季的煤炭；第二，PPP与基建投资方向，包括水利水电、高铁等方向。

　　中泰证券在没有出现大的宏观变量之前，市场将延续震荡行情。中期建议重点关注三类标的股一是以上证50成份股为主的低估值蓝筹标的；是中药、白酒等稀缺品种；三是净资产收益率维持在15%以上的相关上市公司。