北上资金抢筹融资资金抄底 3300点拉锯战谁是最后

　　多空双方围绕沪指3300点关口展开拉锯战，成为本周A股市场的一大看点。

　　本周前四个交易日，沪指盘中全部触及3300点，其中，周一、周三沪指收盘成功站在3300点上方，而周二、周四沪指则失守这一整数点位。投资者对于消费股、金融股的后市判断分歧较大，或许是3300点拉锯战产生的直接原因。

　　大消费板块领衔上涨

　　大消费板块成为多方在本周3300点拉锯战中祭出的主力武器，在指数盘中多次攻克3300点的过程中，大消费板块均带头冲锋，其中又以白酒股的表现最为强劲。

　　本周一，白酒板块平开高走，早盘便确立了领涨地位，并几乎以全天最高点收盘。在其带动下，沪指早盘成功收复3300点，午后涨幅进一步扩大。

　　周三，沪指早盘平淡无奇，整体位于3280点左右窄幅波动。午后，白酒板块突然发力，并带动汽车、家电等消费股集体拉升，引领沪指尾盘站上3300点。

　　而在周二、周四指数回落过程中，白酒板块并未出现大幅调整，走势明显抗跌。截至周四收盘，申万食品饮料行业本周以来涨幅6.03%，高居全行业首位，细分下的白酒行业涨幅达到6.63%。个股方面，五粮液本周以来上涨10.00%，山西汾酒、泸州老窖涨逾8%，行业龙头贵州茅台累计上涨5.94%。

　　多家券商近期发布报告，看好白酒板块明年一季度行情。太平洋证券指出，整个白酒板块的股价高点可能出现在2018年一季报披露前后。随着2018年市场对温和通胀预期加强，一季度白酒行业将继续维持量价齐升趋势，景气度迎来高点。

　　在白酒股带动下，家电、医药、汽车等消费板块本周纷纷跟进，加入到沪指3300点的攻坚队伍中。申万家电行业本周以来上涨4.96%，涨幅仅次于食品饮料。其中，小天鹅A累计涨幅达到13.71%，美的集团、老板电器等涨逾6%。医药生物、汽车行业本周以来分别上涨2.12%与0.77%。

　　金融板块持续萎靡

　　金融板块扮演着与大消费分庭抗礼的角色，银行、券商、保险等金融股股价连续走弱，成为拖累沪指未能站稳3300点的重要因素。

　　周二，沪指全天低开低走大跌1.25%，创下本月以来最大单日跌幅，收复仅一天的3300点关口宣告失守。当日，金融板块全军覆没，申万银行、保险、券商行业共计66只个股无一上涨。

　　周四，沪指再失3300点，上述金融行业66只个股仅7只股价上涨，且多数为权重较小的次新股。

　　截至周四收盘，非银金融行业本周以来累计下跌2.76%，跌幅居全行业首位，其中，证券行业下跌2.97%，保险行业下跌2.73%。银行行业本周以来下跌0.73%，同样明显落后于指数。个股方面，华泰证券、中国人寿、光大证券本周以来累计跌幅超过5%，民生银行、海通证券等跌逾3%。

　　仍有部分券商看好金融板块2018年的投资机会。西南证券认为，作为周期类行业，目前金融板块处在去杠杆的强监管政策环境下，整体利润在经过2016年的下滑后，2017年出现企稳。具体而言，保险、银行是2017年金融板块的主要驱动力，明年继续看好保险和银行板块，建议关注券商和多元金融的个股机会。

　　北上资金抢筹大消费

　　资金层面，有两股资金本周悄然进场一边是通过沪股通、深股通渠道的北上资金；另一边则是高风险偏好的融资资金。值得关注的是，这两股资金本周的进场路径截然相反。

　　在经历了上周超过50亿元的大幅净卖出之后，北上资金本周大举回流A股。截至周四，北上资金本周以来合计净买入42.92亿元，其中，沪股通渠道净买入27.42亿元，深股通渠道净买入15.50亿元。

　　上述新增资金成为本周大消费板块强势表现背后的重要推手。

　　沪股通方面，伊利股份、贵州茅台、恒瑞医药本周连续登上十大成交活跃股榜单，本周以来分别获沪股通渠道累计净买入7.69亿元、7.18亿元和4.25亿元。

　　深股通方面，美的集团、格力电器、五粮液同样在本周的成交活跃股榜单中无一缺席，分别获深股通渠道累计净买入6.15亿元、2.42亿元和2.33亿元。

　　另一方面，本周表现萎靡的金融板块遭到北上资金抛弃，中国平安本周前4个交易日遭沪股通渠道累计净卖出5.88亿元。

　　融资资金抄底金融股

　　截至周三，沪深两市融资余额本周呈现“三连增”，累计增加60.46亿元。融资客们的进场路径十分明确，那便是抄底金融股。

　　中国平安虽然遭到沪股通渠道大幅卖出，但却获得融资资金的青睐。周一至周三，中国平安获融资净买入6.11亿元，高居所有两融标的股首位。平安银行位居次席，获融资净买入2.95亿元，招商银行、工商银行、国泰君安融资净买入额均在1.2亿元以上。

　　有趣的是，融资资金与北上资金对于大消费板块的态度也出现分歧。五粮液本周以来遭融资净卖出2.07亿元，卖出幅度居所有两融标的股首位。美的集团紧随其后，遭融资净卖出1.66亿元，贵州茅台融资净卖出额也达到8220万元。

　　可见，当前市场各路资金对于消费股、金融股的后市判断分歧较大，这或许是沪指3300点拉锯战产生的直接原因。硝烟过后，究竟哪一方能成为的赢家，只有市场才能给出答案。

　　【资金动向】

　　外资私募巨头进军中国市场提速 增量资金有望陆续入场

　　业内人士认为，中国资产管理行业的持续发展将不断吸引外资前来“掘金”，而外资机构在海外投资、衍生品交易等方面的丰富经验或为中国资管公司提供借鉴。

　　北上资金周内净流入近50亿元 20只潜力股受关注

　　统计发现，本周以来，沪股通净流入金额达29.8亿元，深股通净流入金额达17.4亿元，北上资金合计净流入达47.2亿元。在目前市场回调整理时积极进场，显示出北上资金对A股的热情不减，并反映出对A股后市行情的看好，值得关注。

　　【大势研判】

　　蓝筹仍是主战场 中小票将有可为

　　随着调整在周期和幅度已濒临尾声，后市多数机构均倾向于本次市场的调整模式与今年4月较为相似，即蓝筹股有望率先见底，而后在中小盘品种杀跌结束后形成新一轮上涨行情。

　　行情走向分化 成长性决定后程

　　结合近段时间市场风格来看，业内分析人士也表示，被市场拥簇近半年的蓝筹白马行情切换已经成为既定事实，个股的成长性更是决定其能否在分化中突围的关键因子。

　　民族证券扭转弱势的时点正在临近

　　短期市场仍处于纠结震荡期，但市场再度深幅调整的概率已经较小，行情否极泰来的时点正在临近，中期行情趋势依旧乐观。