科创板“热点”变“甜点” 市场上行空间打开
在首批25家企业顺利登陆科创板后，本周将进入到7月底到8月初的一个重要时间段了，那么接下来A股是否会打破震荡格局？机构预计，国内政策会重新定调“六稳”，呵护经济和金融；而科创板会从“热点”变成“甜点”；货币宽松预期将“内外兼修”，特别是美联储降息预期催化下，预计外资将进入加速流入窗口。上述影响市场上行节奏的三大预期将在短期集中改善，打开市场上行空间。
工业生产总体平稳产业结构明显优化
随着一系列稳增长稳预期宏观调控政策加快落地生效，上半年工业经济运行总体平稳、稳中有进。国家统计局7月27日发布的工业企业财务数据显示，2019年上半年，全国规模以上工业企业实现利润总额29840.0亿元，同比下降2.4%。其中，一季度下降3.3%，二季度下降1.9%，呈降幅收窄态势。
6月份，规模以上工业企业实现利润总额6019.2亿元，同比下降3.1%，5月份为同比增长1.1%。
总体来看，今年上半年，全国工业生产总体平稳，规模以上工业增加值同比增长6%，增速处于合理区间。在41个大类行业中，39个行业增加值保持同比增长。其中，铁路船舶和航空航天设备、电气机械、非金属矿物制品、化纤等行业实现两位数增长。
国家统计局工业司高级统计师朱虹分析说，今年上半年，在41个工业大类行业中，26个行业利润同比增加，占63.4%。其中，新增利润较多的行业主要有建材行业利润同比增长11.9%，电力行业增长11.5%，电气机械和器材制造业增长13.0%，酒、饮料和精制茶制造业增长16.9%。这4个行业合计拉动全部规模以上工业企业利润增长2.6个百分点。
值得注意的是，尽管利润同比下降，但产业结构优化的态势明显，消费品制造业利润增长较快，战略性新兴产业和高技术制造业利润保持增长。上半年，消费品制造业利润同比增长7.4%，战略性新兴产业增长2.3%，高技术制造业增长0.4%。
科创板首周平均涨幅140% 本周涨跌幅限制为20%
根据科创板交易规则，科创板上市首5个交易日不设涨跌幅限制，从本周一开始，首批25只新股涨跌幅限制为20%。截至7月26日收盘，科创板首批25家公司股价较发行价，均实现不同程度上涨，平均涨幅约140%，其中【、】“夺魁”，较发行价大幅上涨约350%。5个交易日科创板总成交额突破1400亿元。以最新收盘股价计算，25家公司平均市盈率约120倍。换手率方面，5个交易日平均换手率分别约为77%、36%、38%、46%、31%。
对于科创板后市机会解读方面，【、】研究总监付立春认为，短期而言，科创板股票将趋向于理性定价。中期来看，波动区间会逐渐收窄，随着更多新股上市，市场更加成熟，也会有更加理性的定价，个股分化会更加明显。长期而言，随着新股增多，加上之后的涨跌幅限制，科创板市场将逐渐回归理性，估值将回到更加理性的水平。
平安证券认为，绩优龙头上市公司将受益于资本市场改革的中长期红利，科创板的平稳起步将带来科创及金融板块的估值修复机遇。
《投资快报》记者注意到，首批25家企业顺利登陆科创板后，备受市场关注的第二批科创板新股定价也陆续出炉。晶晨股份、柏楚电子分别披露发行价，值得注意的是，晶晨股份是001号受理企业，本次发行价为38.5元/股，柏楚电子发行价为68.58元/股。本周有5只新股申购，其中3只为科创板新股，分别是周一(7月29日)晶晨股份和柏楚电子、周三(7月31日)微芯生物。科创板首批25只股票中，发行价最高的为乐鑫科技62.6元/股，这意味着，柏楚电子成为目前发行定价最高的科创板个股。若柏楚电子首日涨幅能达到300%以上，中一签盈利或可超10万元。
三大预期有望集中改善市场上行空间打开
上周沪指、深成指连收4阳，但还没有做出明确的方向选择，市场运行格局未出现本质的变化。从时间节点来看，本周就将进入到7月底到8月初的一个重要时间段了，那么接下来A股是否会打破这个震荡格局？
中信证券最新发布的研报表示，预计国内政策会重新定调“六稳”，呵护经济和金融；而科创板分流效应趋弱；货币宽松预期将“内外兼修”，特别是美联储降息预期催化下，预计外资将进入加速流入窗口。上述影响市场上行节奏的三大预期将在短期集中改善，打开市场上行空间。三大预期改善具体包括以下三点
一是预计中央政治局会议会重提“六稳”，强化对经济和金融的呵护。国内经济短期依然有待进一步激发内生企稳的动力；中美分歧短期缓和，但长期不确定性仍在。预计定调中期政策的近期政治局会议会以重提“六稳”为主，结构性去杠杆为辅，在稳增长基础上防风险仍是重要底线。预计下半年经济政策将转向逆周期调节，力求托底经济。
二是从“热点”变“甜点”，科创板分流效应趋弱。科创板分流效应集中在首周，特别是首日首日成交485亿元，其后四个交易日回落至200亿-300亿元；且首周25只科创板股票涨幅均值已达到140%。市场将逐步形成共识，交易层面看，科创板会从“热点”变成“甜点”，分流效应趋弱，且规模有限。
三是宏观流动性预期“内外兼修”。央行二季度通过逆回购以及TMLF等工具实现了近1.10万亿的净投放。美国降息也为中国打开货币宽松空间，且有可能进一步利用价格型工具来提振实体经济的融资需求。
，从投资策略看，东方证券指出当前市场拐点已至，下半年估值上涨可能超预期，上证50和沪深300指数仍是上涨主力，科技成长股具备较大弹性，建议关注大金融、地产、中游制造等板块，精选科技成长股。
（文章来源投资快报）