增持“爽约”易伤害投资者

　　近期，A股调整，上市公司大股东或董监高增持受到关注。但增持“爽约”频频出现，有的公司还引来交易所的干预。

　　增持与回购是上市公司稳定股价的主要手段。A股市场上，大股东或董监高拿出真金白银积极实施增持的公司不少。“良心”增持主要具有两大特征：尽可能接近上限完成增持计划、实施进程较快。例如，渤海轮渡控股股东辽渔集团计划自2018年6月12日起12个月内累计增持不少于300万股，不多于482万股。渤海轮渡5月14日公告称，辽渔集团已完成增持计划，累计增持481.6万股，累计增持金额4801.17万元。【、】5月9日公告称，控股股东本钢公司计划自2018年6月1日起12个月内增持资金不超过3亿元，实际完成2.93亿元。该公司同时公告，本钢公司计划自2019年5月10日起6个月内，增持总金额不低于1亿元，不超过2亿元。

　　与“良心”增持相比，A股公司中也出现了“忽悠式”增持，有的公司“雷声大雨点小”，实际增持数量有限。为了遏制“忽悠式”增持，交易所近年采取过措施，要求上市公司需对增持数量或金额、增持规模的上限下限予以明确。但在实际操作中，增持“爽约”现象仍不时出现，有的增持承诺如同“逗你玩”。

　　【、】2018年2月披露公告称，控股股东、实际控制人曹永贵计划2018年2月5日至2019年2月5日期间增持最低金额不低于5000万元，同时不超过3亿元，且增持比例不超过公司总股本的2%。但金贵银业上月回复深交所的问询函称，曹永贵实际增持金额为1601.30万元，未达到增持计划中增持金额不低于5000万元的承诺。

　　深交所5月14日对融钰集团董事长尹宏伟给予通报批评的处分。融钰集团2018年6月公告称，尹宏伟拟自2018年6月7日起6个月内择机增持，累计增持股份金额不低于5亿元且不超过10亿元，增持股份数量不低于融钰集团总股本的5%。2018年12月7日，融钰集团披露“董事长延期实施增持计划”的公告，尹宏伟在增持计划实施期间累计增持102.64万股，占总股本的比例为0.12%，未完成上述增持计划。

　　多家公司大股东近期以各种理由终止实施增持计划。宏图高科控股股东原定自2018年2月3日起的增持计划，几度延期，且未实施过。该公司5月25日公告终止实施增持计划，原因是国内市场环境、经济环境、融资环境等客观情况发生了较大变化，控股股东出现流动性风险，无法筹措资金。

　　据市场人士分析，个别公司终止实施增持计划主要与大股东“差钱”有关，有的大股东持股被质押冻结，偿债压力大，流动性紧张。有的则因市场与融资环境发生变化，融资渠道受限。

　　如果说大股东或董监高增持可传递信心，那么，增持“爽约”则可能带来负面影响，凸显上市公司或大股东的窘境。大股东自己“一股未买”，而有的投资者错误听信大股东宣布增持时的鼓动，买入后被套，难免感觉受骗上当。

　　市场人士指出，增持“爽约”的大股东或有苦衷，但“爽约”频现反映出违规成本偏低。有的大股东“一股未买”，主要因为拖延实施，最初就缺乏积极实施的意愿。对此，须完善监管与惩戒机制，强化大股东或董监高“一诺千金”的诚信意识，让失信者付出更大的代价。

　　（文章来源：中国经济时报）