衰退警报拉响！关键美债收益率曲线出现3月以来

　　据报道，美国国债收益率曲线的一部分倒挂，可能预示着经济将衰退——10年期美国国债收益率自3月以来跌破3个月期国库券收益率。

　　　　通常情况下，10年期美债收益率应该高于3个月期国库券收益率，以补偿投资者持有长债的通胀风险，而当收益率差变为负值时，可能预示着经济将衰退。这种收益率曲线倒挂现象发生在今年3月份，前后持续了约一周时间。

　　由于美国股市大跌，周四10年期国债收益率一度下跌6个基点至2.42%左右。三个月期收益率约为2.42%。该段收益率曲线在纽约早盘交易中一度倒挂，不过后来利差已经转回略高于零的水平。

　　在过去的50年间，一共发生过6次三月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况，经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。1989年、2000年、2006年均发生过利率倒挂，而1990年、2001年和2008年经济均陷入了衰退之中。

　　　　“我认为我们将进入衰退。听着，我不会坐在这里精确地说出它将发生的日期、星期或月份，但它就在那里，”Gluskin Sheff首席经济学家David Rosenberg表示。“我认为，人们往往忘记，衰退的原因是货币政策收紧周期与GDP增长最终受到冲击之间的滞后。”

　　对于当前美债收益率的走向，BMO的利率策略师Jon Hill指出，10年期国债收益率已经接近近期区间的底部，周五的消费者价格报告不佳，则可能会迅速触及这个底部。

　　（文章来源环球外汇网）