券商聚焦高盛维持比亚迪股份(01211)“确信买入”

　　高盛发布研究报告指出，近期该行与比亚迪股份(01211)管理层进行了沟通。该行认为，公司寻求汽车制造和电池制造领域领导地位，具有电池容量的增长和对外销售的潜力，预计公司将产品线放在高ASP(平均售价)的车型定价将加速增长。维持比亚迪(002594)股份(01211)“买入”评级，给予“确信买入”名单，目标价420港元。

　　该行指出，公司利润率提高，对22年销售指引重申。汽车利润已从2022年初约3000元人民币/辆增加到“近几个月”大于5000元人民币/辆，管理层将这一较高的利润率归因于1月和3月实施的零售价格调整，以及由数量推动的制造效率。对于2023年，公司重申了在中国市场交付300万辆乘用车的指引，比该行2022年的预期销量(190万套)高出59%。比亚迪的进一步目标是，明年向多个国际市场出口30万辆汽车，这意味着公司将在每月出口9500辆的基础上大幅扩张。

　　该行续指，公司新品牌定价需差异化支撑。新品牌“仰望”专注单价80万人民币以上的价位，超过其高端子品牌“腾势”目前定价，且奔驰宝马向保时捷和迈巴赫靠拢。该行认为，新品牌展现出雄心勃勃的计划，将需要差异化的新技术来支持这种溢价定价，等待接下来该品牌的细节。