券商聚焦兴业证券维持华润水泥(01313)“买入”评

　　兴业证券发研报指，地产端需求压力仍然较大，大企业坚持靠满产满销战胜挑战，这也孕育着2-3年后的系统性大机会。近期，华润水泥(01313)并购动作积极，以“底”来算，不宜对华润水泥过度悲观。该行预计公司22/23/24收入分别为352.1/372.3/372.3亿港元，同比分别跌19.9%/增5.7%/增0.0%，归母净利润分别为41.7/46.0/49.1亿港元，同比分别跌46.3%/增10.3%/增6.8%，最新收盘价对应2022/2023年预测每股盈利的市盈率为5.8/5.3倍，目标价为5.3港元。维持“买入”评级。

　　该行表示，华润水泥控股披露2022年前三季度业绩，单看三季度，营收同比下降24.0%至80.8亿港元；毛利录得5.2亿港元；归母净利润同比下降98.0%至3291.8万港元。地产新开工恢复仍乏力，基建投资加速落实，提振水泥需求有所改善，三季度公司水泥自产自销部分出货量同比增长2.5%，但价格回落明显，水泥&熟料吨毛利下滑至16港元。，混凝土板块销量跌幅扩至31.2%，价格同比大幅下跌44港元/方。